سجّلت Strategy Inc خسارة صافية بلغت 12.54 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 مع تراجع سعر Bitcoin بشدة على حيازاتها

TLDR:

• • امتلكت Strategy ما يبلغ 818,334 BTC اعتبارًا من 3 مايو 2026، مما يعكس نموًا بنسبة 22% في حيازات بيتكوين منذ بداية العام.
    
  • جمع السهم الممتاز STRC ما قيمته 5.58 مليار دولار منذ بداية العام، ليصل الإجمالي إلى 8.5 مليار دولار في غضون تسعة أشهر فقط من إطلاقه.
    
  • حققت Strategy عائد BTC بنسبة 9.4% ومكسبًا بالدولار على BTC بقيمة 4.97 مليار دولار خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026.
  • وفّت الشركة بـ 23 دفعة متتالية من أرباح الأسهم الممتازة، بإجمالي يتجاوز 693 مليون دولار منذ مطلع عام 2025.

سجّلت Strategy Inc خسارة صافية بلغت 12.54 مليار دولار خلال الربع الأول من عام 2026. وجاءت هذه الخسارة مدفوعةً بخسارة غير محققة على حيازات بيتكوين بلغت 14.46 مليار دولار.

تراجعت أسعار بيتكوين خلال الربع، مما أضرّ بالقيمة الدفترية للأصول الرقمية للشركة. وعلى الرغم من الخسارة، واصلت Strategy توسيع مركزها في بيتكوين وجمع رأس المال عبر منتجاتها من الأسهم الممتازة.

حيازات بيتكوين تتوسع رغم تراجع الأسعار

امتلكت Strategy ما يقارب 818,334 BTC اعتبارًا من 3 مايو 2026، محققةً نموًا بنسبة 22% منذ بداية العام. وبلغ متوسط سعر الشراء لكل بيتكوين نحو 75,537 دولارًا.

بلغت التكلفة الإجمالية للأصول الرقمية للشركة 61.81 مليار دولار. وبلغت القيمة السوقية لهذه الحيازات 64.14 مليار دولار، استنادًا إلى سعر بيتكوين البالغ نحو 78,374 دولارًا كما في 1 مايو.

حققت الشركة عائد BTC بنسبة 9.4% منذ بداية العام من خلال نشاطها في أسواق رأس المال. كما سجّلت مكسبًا على BTC بلغ 63,410 بيتكوين ومكسبًا بالدولار على BTC بلغ نحو 4.97 مليار دولار.

تعكس هذه الأرقام جهود Strategy المستمرة لتنمية حيازات بيتكوين على أساس السهم الواحد. وتُستخدم هذه المقاييس داخليًا لتقييم ما إذا كانت عمليات جمع رأس المال تُضيف قيمة للمساهمين.

تناول الرئيس والمدير التنفيذي Phong Le البيئة السوقية الأشمل خلال إعلان نتائج الأرباح. وقال Le: "يواصل تبنّي بيتكوين نموه في عام 2026. وقد حقق الائتمان الرقمي، الذي يُجسّده STRC، نجاحًا باهرًا."

وأشار إلى تنامي النشاط المؤسسي من كبرى البنوك باعتباره مزيدًا من التحقق من صحة توجه الشركة. وكان من بين المؤسسات المذكورة Morgan Stanley وGoldman Sachs وCiti التي توسّعت في خدمات ذات صلة بالبيتكوين.

جمعت Strategy ما قيمته 11.68 مليار دولار منذ بداية العام لتمويل استراتيجية اقتناء البيتكوين الخاصة بها. واستخدمت الشركة عائدات برنامج الطرح في السوق، إذ جمعت 7.37 مليار دولار خلال الربع الأول وحده.

وتدفّق 4.32 مليار دولار إضافية بين 1 أبريل و3 مايو. وبلغت النقدية وما في حكمها 2.21 مليار دولار اعتبارًا من 31 مارس 2026، بانخفاض طفيف عن 2.30 مليار دولار في نهاية عام 2025.

ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 11.9% على أساس سنوي لتصل إلى 124.3 مليون دولار خلال الربع. وبلغ إجمالي الربح 83.4 مليون دولار بهامش ربح إجمالي بلغ 67.1%، مقارنةً بـ 69.4% في الربع الأول من عام 2025.

ظلّ قطاع البرمجيات مساهمًا ثابتًا في العمليات الإجمالية. وتواصل Strategy وصف نفسها بأنها رائدة في مجال برمجيات تحليلات الشركات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

طلب قوي على السهم الممتاز STRC

جمع السهم الممتاز STRC الخاص بـ Strategy ما قيمته 5.58 مليار دولار منذ بداية العام، بنمو بلغ 189%. وتوسّع المنتج ليصل إلى 8.5 مليار دولار في غضون تسعة أشهر فقط، ليصبح أكبر سهم ممتاز من حيث القيمة السوقية على مستوى العالم.

بلغ حجم التداول اليومي 375 مليون دولار، في حين انخفض التذبذب إلى 3%. وحافظ STRC على هذا الاستقرار حتى في ظل سوق بيتكوين الهابطة الأخيرة.

سلّط المدير المالي Andrew Kang الضوء على سجل الشركة في توزيع الأرباح خلال الربع. وقال Kang: "نواصل تعزيز سجلنا الحافل في خدمة توزيعات الأرباح، إذ وفّينا بالتزاماتنا بالدفع في الوقت المحدد وبالكامل عبر 23 توزيعة متتالية."

بلغت إجمالي توزيعات الأرباح الممتازة التراكمية المُعلن عنها والمدفوعة أكثر من 693 مليون دولار منذ مطلع عام 2025. كما أشار Kang إلى مكسب بالدولار على BTC بلغ نحو 5 مليارات دولار خلال الأشهر الأربعة الأولى من العام.

تحدّث الرئيس التنفيذي Michael Saylor عن المنظومة المتنامية حول أداة STRC. وقال Saylor: "توسّع STRC ليصل إلى 8.5 مليار دولار في غضون 9 أشهر فقط، وأصبح الآن أكبر سهم ممتاز من حيث القيمة السوقية في العالم."

وعزا أداء المنتج إلى تصميمه، الذي يستخلص عوائد بيتكوين مع تحقيق استقرار في السعر.

وأضاف Saylor أن الشركة اقترحت مضاعفة تكرار دفعات أرباح STRC لتصبح شبه شهرية.

يُحتفظ الآن بأكثر من 150 مليون دولار من STRC في خزائن الشركات، بما فيها Prevalon وStrive وAnchorage. كما تتوزع أكثر من 270 مليون دولار عبر بروتوكولات DeFi مثل Apyx وSaturn.

تحمل Strategy نسبة Sharpe تبلغ 2.53 على STRC. وتضع الشركة نفسها باعتبارها المُصدر الرائد لأدوات الائتمان الرقمي في العالم.

خسارة التشغيل تتسع على أساس سنوي

بلغت خسارة التشغيل لـ Strategy في الربع الأول من عام 2026 نحو 14.47 مليار دولار، مقارنةً بـ 5.92 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. وشكّلت الخسارة غير المحققة على بيتكوين البالغة 14.46 مليار دولار ما يقارب هذا الرقم بأكمله.

وفقًا للمعايير المحاسبية الحالية، يجب تقييم بيتكوين بالقيمة العادلة في كل فترة تقارير. وأي انخفاض في الأسعار ينعكس مباشرةً على قائمة الدخل بوصفه خسارة غير محققة.

بلغت الخسارة الصافية المنسوبة إلى المساهمين العاديين 12.77 مليار دولار، مقارنةً بـ 4.23 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. وعلى أساس مخفَّف للسهم الواحد، بلغت الخسارة 38.25 دولارًا، مقارنةً بـ 16.49 دولارًا في الفترة المقابلة من العام السابق.

أسهمت أرباح الأسهم الممتازة للشركة في توسيع الفجوة بين الخسارة الصافية والرقم المنسوب إلى المساهمين العاديين. وقد أعلنت Strategy ودفعت 692.5 مليون دولار كأرباح ممتازة تراكمية حتى الآن.

أكدت Strategy أنها لا تتوقع تحقيق أرباح متراكمة لأغراض ضريبة الدخل الفيدرالية الأمريكية.

لذلك يُتوقع أن تُعامَل التوزيعات على أدوات الأسهم الممتازة باعتبارها ردًا لرأس المال غير خاضع للضريبة في المستقبل المنظور.

ومن المتوقع أن يظل هذا الوضع قائمًا لمدة لا تقل عن عشر سنوات. وينصح المساهمون بالرجوع إلى مستشاريهم الضريبيين فيما يتعلق بظروفهم الفردية.

على الرغم من الخسائر المُعلنة، حافظت Strategy على مكانتها بوصفها أكبر شركة تمتلك بيتكوين على مستوى العالم. وأكدت الشركة أن مزيجها من إدارة خزينة بيتكوين وبرمجيات تحليلات الشركات يدعم خلق القيمة على المدى البعيد.

تُعدّ لوحة المعلومات الخاصة بـ Strategy على strategy.com قناةً للإفصاح العام عن حيازاتها ومؤشرات الأداء الرئيسية وبيانات الأوراق المالية. وقد عُقد بث مباشر يغطي نتائج الربع الأول في 5 مايو الساعة 9:00 م بتوقيت الإمارات.

نُشر هذا المقال بعنوان Strategy Inc تسجّل خسارة صافية بقيمة 12.54 مليار دولار في الربع الأول من 2026 جراء تراجع سعر بيتكوين وتأثيره الحاد على الحيازات، وظهر أولًا على Blockonomi.