قال الرئيس التنفيذي لشركة BridgerPay، ران كوهين، إن مدفوعات العملات المستقرة تسير عبر قنوات التسوية و B2B، وليس عبر صفحات الدفع الاستهلاكية.
ملخص
- قال كوهين إن الطلب الحقيقي على العملات المستقرة يتمركز في التسوية عبر الحدود، ومدفوعات B2B، والخزينة، وليس في الدفع بالتجزئة.
- جادل بأن صفقة Mastercard بقيمة 1.8 مليار دولار مع BVNK تُثبت صحة القناة بدلاً من إنهاء الحجة لصالح التنسيق المحايد.
- يتوقع كوهين أن تتوسع العملات المستقرة عبر التدفقات التجارية خلال 18 شهراً دون إزاحة البطاقات عند نقاط البيع.
قال ران كوهين، المؤسس المشارك لشركة BridgerPay، في مقابلة، إن مدفوعات العملات المستقرة تسير عبر قنوات التسوية العالمية و B2B بدلاً من صفحات الدفع الاستهلاكية. وتجاوز حجم معاملات العملات المستقرة 33 تريليون دولار في عام 2025.
يتعارض رأي كوهين مع الافتراض بأن هذه الطفرة ستدفع بأزرار "الدفع بـ USDC" إلى التجارة الإلكترونية السائدة. وقد أعادت صفقة Mastercard بقيمة 1.8 مليار دولار مع BVNK، التي أُعلن عنها في مارس، تأطير السباق باعتباره تنافساً على البنية التحتية غير المرئية.
لماذا ترى BridgerPay أن زر الدفع سيبقى نادراً
قال كوهين: "الطلب والتطبيق مدفوعان بالبنية التحتية، وليس بصفحات الدفع." وأشار إلى التسوية عبر الحدود، ومدفوعات B2B، وإدارة الخزينة والسيولة باعتبارها حالات الاستخدام الرئيسية.
وأضاف أن نقاط الألم تتفاقم في الأسواق الناشئة، حيث تُبطئ الإجازات المحلية وعطل نهاية الأسبوع تمويل SWIFT. وتُخفّض العملات المستقرة الرسوم، وتُسوّي المعاملات بشكل شبه فوري، وتُحرّر رأس المال العامل عبر المناطق الزمنية.
قال كوهين إن الدفع الاستهلاكي موجود، لكنه يقتصر بشكل رئيسي على الشركات الأصيلة في مجال الكريبتو، ومنصات التداول، والألعاب، ومنظومات المبدعين، وبعض القطاعات العابرة للحدود.
"بالنسبة للتاجر السائد المتوسط، لا تحل العملات المستقرة محل البطاقات عند الدفع"، قال. "ستكون فائدتها الرئيسية كطبقة تسوية قابلة للبرمجة."
جزء من السبب يتعلق بحل النزاعات. تعمل البطاقات لأن المستهلكين يفهمون عمليات رد المبالغ المدفوعة والمبالغ المستردة وحمايات الائتمان التي لا توفرها العملات المستقرة بعد بأي شكل موحّد.
يهمّ هذا التأطير لأن أكبر الصفقات في عام 2026 استهدفت جميعها البنية التحتية. وافقت Mastercard على شراء BVNK بما يصل إلى 1.8 مليار دولار. ودفعت Stripe 1.1 مليار دولار مقابل Bridge في عام 2024.
كيف يتناسب التنسيق بين Visa وStripe وCircle
جادل كوهين بأن توحيد الصناعة يُعزّز طبقات التنسيق المحايدة بدلاً من تهديدها. نادراً ما يرغب التجار في التدفقات العابرة للحدود في الاعتماد على مزوّد واحد في كل سوق.
قال كوهين: "لا يوجد مزوّد واحد مثالي، لا في البطاقات، ولا في APMs، ولا في العملات المستقرة." وقال إن التجار يريدون خيارات متعددة بين Circle وTether وPayPal والبنوك والمزودين الإقليميين مع نضوج المنظومة.
يتوافق هذا الطرح مع الكيفية التي يُعيد بها إطلاق قانون GENIUS تشكيل محادثات التجار. وقد أصدرت وزارة الخزانة، و OCC، و FDIC جميعها أطر تنظيمية في مطلع عام 2026، مع توقع صدور المبادئ التوجيهية النهائية بحلول يوليو.
قال كوهين إن الوضوح يُساعد لكن التعقيد التشغيلي لا يزال قائماً حول الأنظمة الفيدرالية مقابل الولائية، والجهات المُصدِرة الأجنبية، والمعالجة العابرة للحدود للاحتياطيات.
كيف تغيّر التجارة الوكيلة المعادلة
أشار كوهين أيضاً إلى مدفوعات وكيل الذكاء الاصطناعي باعتبارها التحوّل الهيكلي التالي. وقد عالج بروتوكول x402 الخاص بـ Coinbase أكثر من 165 مليون معاملة وكيل وما يقارب 50 مليون دولار من الحجم التراكمي.
قال كوهين: "يمكن أن تحدث المدفوعات المُبادَرة من الآلات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتكون عالية التكرار، ومنخفضة القيمة، وقائمة على الاستخدام، ومدفوعة بـ API." وقال إن تلك الاقتصاديات لا تتناسب مع قنوات البطاقات وستلجأ افتراضياً إلى التسوية بالعملات المستقرة التي تحكمها قواعد قابلة للبرمجة.
طبقة التنسيق، في رأيه، يجب أن تتطور من توجيه مدفوعات الدفع إلى إدارة النشاط الاقتصادي بين البشر والوكلاء والتجار والقنوات.
لا يتوقع كوهين أن تصبح العملات المستقرة طريقة الدفع الاستهلاكية الافتراضية خلال 18 شهراً. لكنه يتوقع نمواً عبر التسوية والخزينة ومدفوعات B2B والممرات العابرة للحدود والأسواق والتجارة الوكيلة.
قال إن العملات المستقرة إضافة إلى منظومة الدفع، وليست بديلاً عنها.
Source: https://crypto.news/stablecoin-payments-niche-at-checkout-bridgerpay/
