سهم Micron (MU): ترقيتان في يومين — إليك ما تراه وول ستريت

ملخص

• رفعت D.A. Davidson هدف السعر على Micron إلى 1,500 دولار من 1,000 دولار، مستشهدةً بتكامل HBM وصفقات التوريد طويلة الأجل
• يتداول سهم Micron عند أكثر من 10 أضعاف الأرباح الآجلة، مقارنةً بـ 97 ضعفاً لـ Intel — يرى المحللون أن هذه الفجوة غير مبررة
• رفعت Mizuho أيضاً هدفها إلى 1,150 دولار من 800 دولار، مع الإبقاء على تقييم "أداء متفوق"؛ وقد ارتفع سهم Micron بنسبة 832% خلال العام الماضي
• تتوقع Mizuho نمواً في الإيرادات بنسبة 70% ونمواً في ربحية السهم بنسبة 85% في السنة المالية 2027، مدفوعاً بالطلب على DRAM وNAND وHBM
• قد ترتفع أسعار HBM بنسبة 70%–100% على أساس سنوي في عام 2027؛ ويعاني العملاء من غير مجال الذكاء الاصطناعي من نقص في العرض بنسبة 30%–50%

كان سهم Micron Technology (MU) يتداول في نطاق 910–928 دولاراً هذا الأسبوع، بارتفاع يتجاوز 832% خلال العام الماضي، في ظل ترقيتين كبيرتين من المحللين سلّطتا الضوء من جديد على ما إذا كان الرهان الأذكى في رقائق الذكاء الاصطناعي مقارنةً بـ Intel (INTC).

Micron Technology, Inc., MU

رفع المحلل Gil Luria من D.A. Davidson هدف السعر على Micron إلى 1,500 دولار من 1,000 دولار. جاء توصيته يوم الخميس، مشيراً إلى تغييرات هيكلية في سوق رقائق الذاكرة يرى أن السوق الأشمل لم يسعّرها بالكامل بعد.

كان سهم Micron ينخفض بنحو 1.9% في تداولات ما قبل السوق عند 910.79 دولاراً في وقت نشر التقرير، غير أن الصورة على المدى البعيد التي يرسمها Luria تبقى إيجابية.

تضاعف كلٌّ من Micron وIntel أكثر من ثلاثة أضعاف هذا العام، ركوباً على موجة خوادم الذكاء الاصطناعي. لكن Luria يرى أن أمام Micron مزيداً من المسافة لقطعها.

يستند هدفه البالغ 1,500 دولار إلى 15 ضعفاً من توقعاته لأرباح Micron خلال الـ 12 شهراً القادمة — وهو مضاعف يراه معقولاً بالنظر إلى موقع الشركة في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

فجوة التقييم مع Intel

في الوقت الراهن، يتداول سهم Micron عند أكثر من 10 أضعاف الأرباح الآجلة. في حين يتداول Intel عند أكثر من 97 ضعفاً، وإن كان Luria يلاحظ أن هذا الرقم سينخفض إلى نحو 40 ضعفاً إذا تمكّن Intel من السيطرة على خسائر تصنيع رقائقه.

في كلتا الحالتين، يقول Luria إن الفجوة بين التقييمين لا منطق لها عند النظر في ديناميكيات المنافسة.

يواجه Intel سوقاً يعتمد في معظمه على التصنيع الخارجي (fabless) حيث يمكن للمنافسين تحويل الإنتاج بسرعة. في المقابل، تهيمن Micron وSK Hynix وSamsung على سوق DRAM وHBM بأكمله تقريباً فيما بينها.

هذه ميزة تنافسية راسخة، وربما لا يعكسها السوق بالكامل عند تقييم السهم بـ 10 أضعاف الأرباح الآجلة.

الحالة الإيجابية لـ Mizuho للسنة المالية 2027

سبقت Mizuho بيومٍ واحد بترقيتها الخاصة، رافعةً هدف سعر Micron إلى 1,150 دولار من 800 دولار مع الإبقاء على تقييم "أداء متفوق".

تتوقع المؤسسة نمو إيرادات السنة المالية 2027 بنسبة 70% على أساس سنوي، ونمو ربحية السهم بنسبة 85%، مدفوعاً برياح مواتية من DRAM وNAND.

يتجاوز تقدير Mizuho لربحية السهم في السنة المالية 2028 توافق وول ستريت بنسبة 41%، مدفوعاً بضيق العرض وقوة التسعير التي تتوقع استمرارها.

يمثّل HBM جزءاً محورياً من هذه القصة. تتوقع Mizuho أن يشكّل HBM 23% من إيرادات Micron في السنة المالية 2028، وتتوقع أن ترتفع أسعار HBM بنسبة 70% إلى 100% على أساس سنوي في عام 2027.

يُتوقع أن يدفع الذكاء الاصطناعي الوكيل — أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تعمل باستقلالية — طلباً إضافياً على DRAM مع توسّعه نحو عام 2027.

كما أشارت Mizuho إلى أن العملاء من غير مجال الذكاء الاصطناعي لا يزالون يعانون من نقص في العرض بنسبة 30% إلى 50%، مما يضيف دافعاً محتملاً آخر للطلب لا علاقة له بإنفاق شركات الخدمات السحابية الكبرى.

يبلغ مضاعف PEG للسهم 0.1 فحسب، وكانت الإيرادات قد ارتفعت بالفعل بنسبة 85.55% خلال الاثني عشر شهراً الماضية قبيل هذه التوصيات.

كان Micron يتداول بالقرب من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 916.80 دولاراً في وقت نشر تقرير Mizuho، فيما أشارت InvestingPro إلى أن السهم مُقيَّم حالياً فوق تقدير قيمته العادلة.

نُشر هذا المقال بعنوان Micron (MU) Stock: Two Upgrades in Two Days — Here's What Wall Street Is Seeing لأول مرة على CoinCentral.