سهم IBM يقفز 12% — إليك ما وراء الشراء الصاعد من باركليز

ملخص

• أطلقت بارکلیز تغطيتها لسهم IBM يوم الاثنين بتصنيف "أعلى من الوزن" وسعر مستهدف قدره 350 دولاراً.
• ارتفع سهم IBM بنحو 11-12% ليصل إلى حوالي 330 دولاراً في التداول قبل افتتاح السوق.
• يرتكز حجة الثور على أعمال IBM البرمجية، التي تُدرّ ما يقارب نصف إجمالي الإيرادات وجُلّ الأرباح.
• يرى المحلل في بارکلیز رايمو لينشو أن برمجيات البنية التحتية لـ IBM تخدم مؤسسات كبيرة وخاضعة للتنظيم — مما يُشكّل قاعدة عملاء "لزجة" يصعب تعطيلها بفعل الذكاء الاصطناعي.
• يأتي هذا التحرك في سياق زخم أوسع: إذ ارتفع سهم IBM بنسبة 28% خلال الشهر الماضي، ومنذ أن سجّل أقوى مكسب أسبوعي له في 25 عاماً.

ارتفع سهم IBM بحدة يوم الاثنين بعد أن أطلقت بارکلیز تغطيتها بتوصية صاعدة — وليس لذلك أي علاقة بالحوسبة الكمومية.

International Business Machines Corporation, IBM

قفز سهم IBM بنحو 11% في التداول قبل افتتاح السوق ليصل إلى 330.11 دولاراً، بعد أن أطلق المحلل في بارکلیز رايمو لينشو تغطيته للسهم بتصنيف "أعلى من الوزن" وسعر مستهدف عند 350 دولاراً، مما يعني ارتفاعاً إضافياً بنسبة 17.5% من هذا المستوى.

كان السهم في تصاعد مستمر. فقد ارتفع IBM بنسبة 28% خلال الشهر الماضي، ومنذ أن سجّل أقوى مكاسب أسبوعية له في 25 عاماً. كانت هذه الأسابيع القليلة الماضية جيدة لمساهمي "빅 بلو".

استأثرت الحوسبة الكمومية بالاهتمام مؤخراً — إذ حصلت IBM على مليار دولار من التمويل الفيدرالي بموجب قانون CHIPS والعلوم لبناء مصنع رقائق كمومية مستقل، ثم تعهدت بأكثر من 10 مليارات دولار من أموالها الخاصة للأبحاث والتصنيع الكمومي على مدى السنوات الخمس المقبلة. لكن هذا ليس ما يستثمر فيه لينشو.

قصة البرمجيات

أطروحته أبسط من ذلك: IBM أصبحت شركة برمجيات الآن، ولم يُسعّر السوق ذلك بالكامل بعد.

ما يقارب نصف إيرادات IBM مصدره البرمجيات، وهي التي تُولّد معظم أرباح الشركة. يرى لينشو أن هذا المزيج سيزداد مع مرور الوقت نظراً لملف النمو الأقوى للبرمجيات.

الجزء الأساسي من حجته هو نوع البرمجيات التي تبيعها IBM. إنها ليست تطبيقات استهلاكية أو أدوات ذكاء اصطناعي رائجة. بل هي بنية تحتية أساسية — Red Hat Enterprise Linux وRed Hat OpenShift وأدوات الأتمتة ومنصات البيانات والتحليلات — مبنية خصيصاً للمؤسسات الكبيرة والمعقدة التي تعمل في بيئات السحابة الهجينة والمحلية.

هؤلاء هم العملاء الذين لن ينتقلوا أبداً بشكل كامل إلى السحابة، يُلاحظ لينشو. وهذا يُنشئ قاعدة إيرادات متكررة ومحكمة يصعب تهجيرها.

ليست فكرة جديدة

لينشو ليس أول من يُطلق هذه التوصية. فقد استخدم بارام سينغ من أوبنهايمر تقريباً نفس الوصف في يناير، واصفاً محفظة برمجيات IBM بأنها "لزجة". وصدى ذلك أميت دارياناني من إيفركور ISI في فبراير. وفي أبريل، وصفت فاطمة بولاني من سيتي ريسيرش برمجيات IBM وأجهزتها بأنها راسخة "عبر أكثر النقاط حيوية في أكبر البنى التحتية لتكنولوجيا المعلومات وأكثرها تعقيداً في العالم."

يعكس تراكم دعم المحللين أطروحة واضحة آخذة في الانتشار: قاعدة البرمجيات المؤسسية لـ IBM ليست عبئاً — بل هي خندق دفاعي.

ثمة أيضاً زاوية وسائل التواصل الاجتماعي التي تُضيف وقوداً للنار. إذ أعادت تعليقات دونالد ترامب في ديسمبر التي أشاد فيها بالرئيس التنفيذي لـ IBM إلى الظهور عبر الإنترنت، متداولة إلى جانب النقاش حول حالات أخرى قام فيها الرئيس بتسليط الضوء علناً على أسهم بعينها في عام 2025.

الرأي الأوسع في وول ستريت أكثر تحفظاً. من بين المحللين الذين يغطون IBM حالياً، يُصنّفه 10 محللين بـ"شراء" و11 محللاً بـ"احتفاظ" — بإجماع على "شراء معتدل". يبلغ متوسط السعر المستهدف 291.69 دولاراً، مما يُشير إلى أن السهم قد يكون مُقيَّماً بالكامل عند مستوياته الحالية بعد الارتفاع الأخير.

أظهرت أحدث نتائج IBM استمرار قطاع البرمجيات في التفوق، مع تعمّق الشركة في تكامل السحابة الهجينة والذكاء الاصطناعي عبر قاعدة عملائها المؤسسيين.

ظهر مقال "سهم IBM يقفز 12% — إليك ما وراء توصية بارکلیز الصاعدة" أولاً على CoinCentral.