انسَ سايلور: هذا هو السبب الحقيقي لتعثّر بيتكوين

ملخص سريع

• انخفض بيتكوين بأكثر من 16% خلال الشهر الماضي بينما سجّل مؤشر S&P 500 مستويات قياسية جديدة
• تخلّصت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين من 62,794 BTC على مدى ثلاثة أسابيع، في ثاني أكبر موجة تدفق خارجي على الإطلاق
• يقول جيم فيرايولي من Charles Schwab إن بيتكوين يخسر "صفقة الزخم" لصالح أسهم الذكاء الاصطناعي وطروحات الاكتتاب العام
• تمت الإشارة إلى عملية بيع بالجملة بقيمة 1.26 مليار دولار لصندوق IBIT التابع لـ BlackRock بوصفها خروج مستثمر كبير من بيتكوين
• انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى 2.38 تريليون دولار، بتراجع 46% عن ذروته في أكتوبر

لم يعد بيتكوين الصفقة الأكثر إثارةً في المشهد. يقول المحللون إن تدفق رأس المال يتجه خارجًا من العملات المشفرة ونحو أسهم الذكاء الاصطناعي وطروحات الاكتتاب العام المرتقبة، مما يُبقي بيتكوين في حالة تراجع بطيء.

فقد بيتكوين أكثر من 16% من قيمته خلال الشهر الماضي. وفي الفترة ذاتها، تسلّق مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة بارتفاع يبلغ نحو 5%.

يرى فيرايولي أن بيتكوين في جوهره أصل مدفوع بالزخم وموجّه نحو المستثمر الأفراد. فحين تسخن صفقة أخرى، يتبع مستثمرو العملات المشفرة المال.

في الوقت الراهن، يتجه ذلك المال نحو الذكاء الاصطناعي.

أسهم الذكاء الاصطناعي تكسب حرب الاهتمام

ارتفعت أسهم Nvidia بنحو 1,500% منذ إطلاق ChatGPT في أواخر عام 2022. وحقّقت أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات وشركات الحوسبة المتقدمة عوائد قوية، مما يجعل منافسة بيتكوين أمرًا عسيرًا.

قال هوغان إن العملات المشفرة انتقلت من صفقة زخم إلى رهان مضاد للتيار، يستلزم الصبر لا الحماس.

خسرت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين 62,794 BTC على مدى ثلاثة أسابيع. وهو ثاني أكبر موجة تدفق خارجي على الإطلاق. وتسارعت عمليات البيع بعد فشل بيتكوين في اختراق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.

إشارات تحذيرية في سوق المشتقات

انخفض الفائدة المفتوحة في عقود بيتكوين الآجلة في CME إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر 2023، في إشارة إلى تراجع المتداولين المؤسسيين.

ارتفعت معدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة حتى مع انخفاض سعر بيتكوين. وهذا يعني أن المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية تتراكم في سوق متراجع. ووصف K33 ذلك بأنه علامة تحذير حمراء.

في 26 مايو، سُجّلت عملية بيع بالجملة بقيمة 1.26 مليار دولار لصندوق IBIT للبيتكوين التابع لـ BlackRock خارج البورصة. ووصف بحث NYDIG ذلك بأنه مستثمر كبير يسعى للخروج السريع، وليس تفكيكًا لاستراتيجية صندوق تحوط.

تضيف طروحات الاكتتاب العام القادمة مزيدًا من الضغط. تستعد SpaceX لطرح قد يُقدّر قيمتها بـ 1.8 تريليون دولار. كما تقع طروحات Anthropic وOpenAI في دائرة الاهتمام. ويقول K33 إن هذا الخط قد يسحب المزيد من تدفق رأس المال بعيدًا عن العملات المشفرة.

يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة الآن 2.38 تريليون دولار، بانخفاض 46% عن ذروته في أكتوبر.

ظهر المقال انسَ سايلور: هذا هو السبب الحقيقي لمعاناة بيتكوين أولًا على CoinCentral.