Η Meta επιλέγει Morgan Stanley και JPMorgan για χρηματοδότηση 13 δισ. δολαρίων για κέντρο δεδομένων στο Τέξας

Η Meta συνεργάζεται με την Morgan Stanley και την JPMorgan για χρηματοδότηση ύψους περίπου 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το campus κέντρου δεδομένων της στο El Paso, σύμφωνα με ρεπορτάζ της 4ης Μαΐου. Το πακέτο αποτελείται κυρίως από χρέος με ένα μικρότερο τμήμα μετοχικού κεφαλαίου. Θα μπορούσε να γίνει μία από τις μεγαλύτερες χρηματοδοτήσεις ψηφιακής υποδομής σε μεμονωμένη τοποθεσία που έχουν καταγραφεί, αν και κάτω από τη συμφωνία Hyperion 27 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Meta με την Blue Owl τον Οκτώβριο του 2025.

Η αρχική δέσμευση της Meta για το El Paso, που ανακοινώθηκε τον Οκτώβριο του 2025, ήταν 1,5 δισεκατομμύριο δολάρια. Η χρηματοδότηση που συζητείται τώρα είναι περίπου οκταπλάσια, επεκτείνοντας το campus σε χωρητικότητα περίπου ενός gigawatt.

Η συμφωνία El Paso μετακινεί τα κέντρα δεδομένων εκτός της χρηματοδότησης ακινήτων

Ένα campus αυτού του μεγέθους έχει ξεπεράσει το παραδοσιακό εμπορικό χρέος ακινήτων. Η Citigroup εκτιμά ότι η ευρύτερη ανάπτυξη κέντρων δεδομένων θα μπορούσε να χρειαστεί 3 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030.

«Αν δεν μπορείτε να επενδύσετε ένα δισεκατομμύριο δολάρια, δεν θέλουμε καν να μιλήσουμε μαζί σας», δήλωσε ο Adam Lewis, διευθύνων σύμβουλος της Citizens και επικεφαλής της ομάδας ψηφιακής υποδομής 35 ατόμων. «Μπορούμε να διαβάζουμε ηλεκτρολογικά και μηχανολογικά σχέδια και να κατανοούμε άδειες χρήσης γης και διαμορφώσεις ισχύος.»

Ο Scott Wilcoxen, παγκόσμιος επικεφαλής της επενδυτικής τραπεζικής ψηφιακής υποδομής της JPMorgan, έχει επικεντρωθεί σε αυτό που αποκαλεί «χρόνος για ενέργεια» ως τον μεγαλύτερο περιορισμό του κλάδου.

Η συμφωνία El Paso βρίσκεται στην ίδια τροχιά με το Hyperion, αλλά η δομή είναι διαφορετική. Όπως ανέφερε το Cryptopolitan, το Hyperion ήταν κοινοπραξία, με την Blue Owl να κατέχει το 80% και τη Meta το 20% μέσω SPV που άντλησε 27 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα. Το El Paso είναι κυρίως απλό χρέος, με τη Meta να διατηρεί πιο άμεση κυριότητα.

Η S&P χαρακτηρίζει το hyperscale ως συγκεντρωμένο κίνδυνο

Η S&P Global Ratings προειδοποίησε σε πρόσφατη έκθεσή της ότι τα κέντρα δεδομένων hyperscale αναδύονται ως μείζονα συγκέντρωση ασφαλίσιμου κινδύνου.

Μια χρηματοδότηση 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων συνδεδεμένη με μία μεμονωμένη τοποθεσία, έναν μόνο φορέα εκμετάλλευσης και μία διαμόρφωση ισχύος συγκεντρώνει την έκθεση με τρόπο που το χρέος υποδομής δεν έχει αντιμετωπίσει ιστορικά.

Τα νούμερα πίσω από τη ζήτηση εξηγούν τη συγκέντρωση. Η Meta δαπάνησε 39 δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομή το 2024 και 72 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025.

Στην κλήση αποτελεσμάτων Q1 2026 στις 29 Απριλίου, η εταιρεία αύξησε την καθοδήγηση κεφαλαιουχικών δαπανών για το 2026 σε 115 έως 145 δισεκατομμύρια δολάρια, από τα 115 έως 135 δισεκατομμύρια δολάρια που είχε δώσει τον Ιανουάριο. Σχεδόν όλα κατευθύνονται σε κέντρα δεδομένων ΑΙ. Η CFO Susan Li έχει δηλώσει ότι η Meta θα παραμείνει περιορισμένη σε υπολογιστική ισχύ για μεγάλο μέρος του 2026.

Τι θα ορίσει η συμφωνία ως προηγούμενο

Εάν η χρηματοδότηση El Paso κλείσει στο τρέχον μέγεθός της, θέτει ένα σημείο αναφοράς για το πώς θα χρηματοδοτηθεί με χρέος το επόμενο κύμα κέντρων δεδομένων μεγάλης κλίμακας και πώς θα τιμολογηθεί αυτός ο κίνδυνος. Αυτό έχει σημασία πέρα από τη Meta.

Η JPMorgan, η Morgan Stanley, η SMBC και η MUFG εξερευνούν ήδη τρόπους μεταφοράς της έκθεσης σε κέντρα δεδομένων σε εξωτερικούς επενδυτές μέσω συμφωνιών σημαντικής μεταφοράς κινδύνου, σημάδι ότι οι ισολογισμοί τραπεζών αρχίζουν να αισθάνονται την πίεση του δανεισμού για υποδομή ΑΙ.

Υπάρχει ένα μέσο έδαφος μεταξύ της διατήρησης χρημάτων στην τράπεζα και του τυχαίου στοιχήματος στα κρυπτονομίσματα. Ξεκινήστε με αυτό το δωρεάν βίντεο για την αποκεντρωμένη χρηματοδότηση.