Η SEC Καθυστερεί το Σχέδιο για να Επιτρέψει Κρυπτο Εκδόσεις Αμερικανικών Μετοχών: Αναφορά

Bitcoin Magazine

SEC Καθυστερεί το Σχέδιο για να Επιτρέψει Κρυπτο-Εκδοχές Αμερικανικών Μετοχών: Αναφορά

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) έχει πατήσει φρένο στην πολυαναμενόμενη «εξαίρεση καινοτομίας» για tokenized μετοχές, αναβάλλοντας την κυκλοφορία του πλαισίου καθώς σταθμίζει τις απόψεις παραδοσιακών χρηματιστηρίων και άλλων συμμετεχόντων στην αγορά που εκφράζουν επιφυλάξεις για τις ευρείες επιπτώσεις του σχεδίου, σύμφωνα με αναφορά του Bloomberg.

Η SEC, υπό την προεδρία του Paul Atkins, ετοιμαζόταν να κυκλοφορήσει την いわゆる εξαίρεση καινοτομίας το νωρίτερο αυτή την εβδομάδα.

Το πλαίσιο θα δημιουργούσε ένα νέο ρυθμιστικό μονοπάτι που επιτρέπει σε ψηφιακά tokens συνδεδεμένα με μετοχές εισηγμένων εταιρειών να διαπραγματεύονται σε αποκεντρωμένες κρυπτο-πλατφόρμες — 24 ώρες την ημέρα, επτά ημέρες την εβδομάδα — παρακάμπτοντας τους περιορισμούς των παραδοσιακών χρηματιστηρίων. 

Η εξαίρεση αποτελεί μέρος της ευρύτερης πρωτοβουλίας «Project Crypto» του Atkins, η οποία στοχεύει στη χαλάρωση των υφιστάμενων κρυπτο-περιορισμών σύμφωνα με την φιλο-κρυπτο ατζέντα της διοίκησης Trump.

Σύμφωνα με αναφορές, η SEC έκλινε προς την έγκριση tokens τρίτων μερών — ψηφιακές αναπαραστάσεις μετοχών όπως της Apple, Nvidia ή Tesla — να εκδίδονται και να διαπραγματεύονται χωρίς τη συγκατάθεση των υποκείμενων δημόσιων εταιρειών. 

Αυτό σημαίνει ότι εξωτερικοί παράγοντες, όχι οι ίδιοι οι εκδότες, θα μπορούσαν να δημιουργούν blockchain-based περιτυλίγματα που παρακολουθούν την τιμή μετοχής μιας εταιρείας και να τα καταχωρίζουν σε πλατφόρμες αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi).

Αυτά τα tokens ενδέχεται να μην φέρουν παραδοσιακά δικαιώματα μετόχων όπως ψηφοφορία ή μερίσματα, αν και η SEC εξετάζει σύμφωνα με αναφορές το ενδεχόμενο να απαιτήσει από τις πλατφόρμες να παρέχουν αυτά τα δικαιώματα ή να κινδυνεύουν με διαγραφή.

Γιατί η SEC καθυστερεί

Ο χρόνος κυκλοφορίας της εξαίρεσης έχει αναβληθεί καθώς ο οργανισμός σταθμίζει τα σχόλια από στελέχη χρηματιστηρίων και άλλους συμμετέχοντες στην αγορά που συναντήθηκαν με προσωπικό της SEC τις τελευταίες ημέρες. 

Η Παγκόσμια Ομοσπονδία Χρηματιστηρίων — της οποίας τα μέλη περιλαμβάνουν το Nasdaq, το Cboe και το CME Group — είχε προειδοποιήσει προηγουμένως την SEC σε επιστολή του Νοεμβρίου 2025 ότι τέτοιες εξαιρέσεις θα μπορούσαν να «αραιώσουν» τις υφιστάμενες προστασίες επενδυτών και να «στρεβλώσουν» τον ανταγωνισμό δίνοντας στα κρυπτο-χρηματιστήρια μια ρυθμιστική συντόμευση που δεν διατίθεται στις παραδοσιακές αγορές. 

Η ομάδα προειδοποίησε ότι η παροχή νομιμότητας σε tokenized μετοχές πριν από την πλήρη εφαρμογή της συμμόρφωσης θα είχε «αναμφίβολα αρνητικές — δυνητικά σοβαρές — συνέπειες» για τις αμερικανικές αγορές.

Η συζήτηση για το tokenization εξελίσσεται σε ένα πλαίσιο ανταγωνιστικών οραμάτων για το μέλλον των αμερικανικών αγορών μετοχών. Το Nasdaq, που έλαβε έγκριση από την SEC τον Μάρτιο του 2026 για τη δική του πρόταση tokenized τίτλων, ακολουθεί ένα διαφορετικό μοντέλο: ένα που διατηρεί όλες τις συναλλαγές εντός χρηματιστηρίου με πλήρη δικαιώματα μετόχων ανέπαφα, βασισμένο στο enterprise blockchain του DTCC. 

Η εξαίρεση καινοτομίας, αντίθετα, θα επικύρωνε μια παράλληλη, κρυπτο-native αγορά που λειτουργεί παράλληλα με το υφιστάμενο σύστημα — ενδεχομένως κατακερματίζοντας τη ρευστότητα σε δεκάδες εκδότες tokens τρίτων μερών για την ίδια υποκείμενη μετοχή.

Αυτή η ανάρτηση SEC Καθυστερεί το Σχέδιο για να Επιτρέψει Κρυπτο-Εκδοχές Αμερικανικών Μετοχών: Αναφορά εμφανίστηκε για πρώτη φορά στο Bitcoin Magazine και έχει γραφτεί από τον Micah Zimmerman.