IPO της OpenAI: 4 Πράγματα που Πρέπει να Γνωρίζετε Καθώς Οι Προσδοκίες Αυξάνονται

Η OpenAI, η μητρική εταιρεία του ChatGPT, σύμφωνα με πληροφορίες ενδέχεται να εισαχθεί στο χρηματιστήριο φέτος. Από τη στιγμή που λάνσαρε το AI chatbot τον Νοέμβριο του 2022, η εταιρεία με έδρα το Σαν Φρανσίσκο έχει φτάσει τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα το 2025. Παρά τις τεράστιες ζημίες, η OpenAI βρίσκεται στο κατώφλι μιας από τις μεγαλύτερες αρχικές δημόσιες προσφορές στην ιστορία – με αναμενόμενη αποτίμηση έως και 1 τρισεκατομμύριο δολάρια.

Πρέπει να επενδύσετε στο IPO της OpenAI; Ορίστε μερικά πράγματα που πρέπει να λάβετε υπόψη πριν πάρετε αυτή την απόφαση.

Βασικά Στατιστικά Στοιχεία για την OpenAI

Το IPO της OpenAI αναμένεται να είναι το δεύτερο μεγαλύτερο στην ιστορία, με στόχο να αντλήσει 60 δισεκατομμύρια δολάρια ή περισσότερα, σύμφωνα με το Reuters. Πριν από αυτό, ωστόσο, η SpaceX αναμένεται να ξεπεράσει το IPO της Saudi Aramco ύψους 25,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2019 με άντληση 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η OpenAI έχει αναπτυχθεί σημαντικά, αλλά χάνει τεράστια ποσά χρημάτων και απέχει χρόνια από την κερδοφορία. Το 2025, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 233% φτάνοντας τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, λόγω του υψηλού κόστους υπολογιστικής ισχύος AI, η OpenAI έχασε περίπου 1,22 δολάρια για κάθε δολάριο εσόδων που παρήγαγε.

Η OpenAI προβλέπεται να χάσει 14 δισεκατομμύρια δολάρια το 2026· έως το 2029, οι τεράστιες επενδύσεις υποδομών αναμένεται να οδηγήσουν σε σωρευτικές ζημίες έως 115 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με την κερδοφορία να έρχεται κάποια στιγμή στη δεκαετία του 2030.

Η OpenAI είχε αρχικά στοχεύσει σε συνολικά έσοδα περίπου 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το 2026. Ωστόσο, εσωτερικές εκθέσεις του πρώτου τριμήνου δείχνουν ότι η εταιρεία παρήγαγε 5,7 δισεκατομμύρια δολάρια – που αν ετησιοποιηθούν θα ανέλθουν σε 22,8 δισεκατομμύρια δολάρια για το 2026.

Αυτή η απώλεια μεριδίου αγοράς επιβραδύνει τον ρυθμό ανάπτυξης της OpenAI. «Η OpenAI πρόσφατα έχασε πολλούς εσωτερικούς στόχους εσόδων και χρηστών, αντιμετωπίζοντας σφοδρό ανταγωνισμό από τους δύο μεγαλύτερους αντιπάλους της, την Google και την Anthropic», ανέφερε η Wall Street Journal.

Αυτό που είναι πιο σημαντικό για τους επενδυτές να γνωρίζουν είναι ότι η πρωτοκαθεδρία στην AI μπορεί να αλλάξει γρήγορα. Πριν από λίγα χρόνια, το AI chatbot της Google πρότεινε στους ανθρώπους να τρώνε πέτρες και να βάζουν κόλλα στην πίτσα τους, όπως αναφέρεται στο βιβλίο μου Brain Rush.

Ωστόσο, τον τελευταίο χρόνο, η Google έχει αρχίσει αξιοσημείωτα να αποσπά μερίδιο αγοράς από το ChatGPT. Όπως ανέφερε η New York Times, η Google έχει υπερδιπλασιάσει τον αριθμό των χρηστών του chatbot της φτάνοντας τα 900 εκατομμύρια, περίπου αντιστοιχώντας στον αριθμό των χρηστών του ChatGPT και ξεπερνώντας κατά πολύ την εκτιμώμενη διαδικτυακή επισκεψιμότητα της Anthropic, σημείωσαν οι Times.

Επιπλέον, η Google χρησιμοποιεί την AI για να αυξήσει τα κέρδη από την online διαφήμιση, γεγονός που θα μπορούσε να κάνει τα AI chatbots της κερδοφόρα, ακόμη και καθώς το Gemini της Google υιοθετείται από τον φωνητικό βοηθό Siri της Apple. Επιπλέον, με το Gemini να χρησιμοποιείται ήδη σε τηλέφωνα Android, η συνεργασία με την Apple θα κάνει το Gemini μέρος των περισσότερων smartphones του κόσμου, σύμφωνα με τους Times.

Θεωρώ αυτόν τον έντονο ανταγωνισμό από έναν κερδοφόρο αντίπαλο ως μεγάλο κίνδυνο για τους υποψήφιους επενδυτές της OpenAI.

Πότε Θα Μπορούσε η OpenAI να Εισαχθεί στο Χρηματιστήριο;

Ενώ δεν έχει οριστεί επίσημη ημερομηνία, η OpenAI φέρεται να σχεδιάζει IPO για το τέταρτο τρίμηνο του 2026.

Η OpenAI συνεργάζεται με τραπεζίτες για να προετοιμαστεί να υποβάλει αίτηση για αρχική δημόσια προσφορά. Προς τον σκοπό αυτό, η Goldman Sachs και η Morgan Stanley βοηθούν τον πάροχο του ChatGPT να συντάξει ενημερωτικό δελτίο IPO και να το μοιραστεί με τις ρυθμιστικές αρχές το αργότερο στα τέλη Μαΐου, ανέφερε η Wall Street Journal.

Ωστόσο, υπήρχαν φερόμενες διαφορετικές απόψεις μεταξύ του Altman και της οικονομικής διευθύντριας Sarah Friar. Στις αρχές Μαΐου, εκείνη προσπαθούσε να μετακινήσει το IPO στο 2027 λόγω των δεσμεύσεων δαπανών της εταιρείας και της ανάγκης της να «πληροί τα αυστηρά πρότυπα αναφοράς που απαιτούνται από δημόσιες εταιρείες», σύμφωνα με την Wall Street Journal.

Τι να Γνωρίζετε Πριν η OpenAI Εισαχθεί στο Χρηματιστήριο

Συνεχίστε την ανάγνωση για πληροφορίες σχετικά με την προβλεπόμενη αποτίμηση της OpenAI, τη μετάβασή της από μη κερδοσκοπική σε κερδοσκοπική, τι λένε οι αναλυτές για τις δυνατότητες της εταιρείας και μια σύνοψη των βασικών κινδύνων της επένδυσης στο IPO.

Η Προβλεπόμενη Αποτίμηση της OpenAI

Η προβλεπόμενη αποτίμηση IPO της OpenAI είναι πολύ υψηλή. Από τον γύρο ιδιωτικής χρηματοδότησης του Μαρτίου 2026, η εταιρεία αποτιμήθηκε στα 852 δισεκατομμύρια δολάρια. Το IPO θα μπορούσε να στοχεύει σε αποτίμηση έως και 1 τρισεκατομμύριο δολάρια.

Αυτό είναι σημαντικό για τους αναγνώστες να γνωρίζουν, διότι θα πρέπει να αξιολογήσουν εάν η μετοχή της εταιρείας είναι δίκαια αποτιμημένη σε σχέση με τα έσοδα και τα κέρδη της.

Εφόσον η εταιρεία είναι απίθανο να παράγει κέρδη για χρόνια, οι επενδυτές μπορεί να επιθυμούν να αποφύγουν την αγορά μετοχών εάν η αποτίμηση ως ποσοστό των πωλήσεων είναι υψηλότερη από αυτή ομοειδών εταιρειών που αναπτύσσονται με τον ίδιο ρυθμό.

Η Μετάβαση από Μη Κερδοσκοπική σε Κερδοσκοπική

Το 2019, η OpenAI μετατράπηκε από μη κερδοσκοπική σε εν μέρει μη κερδοσκοπική, εν μέρει κερδοσκοπική. Οι όροι αυτής της μετάβασης αποτέλεσαν αντικείμενο δίκης που αντέτασσε τον Elon Musk, έναν από τους συνιδρυτές της OpenAI, κατά του Sam Altman, του σημερινού CEO της εταιρείας. Η διαμάχη αφορά εάν ήταν νόμιμο για την OpenAI να μεταβεί από μη κερδοσκοπική σε κερδοσκοπική οργάνωση. Οι ένορκοι αποφάνθηκαν ομόφωνα κατά του Musk, αλλά ο Musk δηλώνει ότι σκοπεύει να υποβάλει έφεση.

Η μετάβαση έγινε σε φάσεις. Το 2019, η OpenAI δημιούργησε μια θυγατρική εταιρεία «περιορισμένου κέρδους». Πιο πρόσφατα, στις 28 Οκτωβρίου 2025, η εταιρεία ολοκλήρωσε μια σημαντική αναδιάρθρωση μετατρεπόμενη σε Εταιρεία Δημοσίου Ωφέλους με έδρα στο Ντελαγουέρ, επιτρέποντας στο αρχικό μη κερδοσκοπικό ίδρυμα να διατηρήσει μερίδιο 26% στο μετοχικό κεφάλαιο.

Η OpenAI έκανε αυτή τη μετάβαση επειδή η εταιρεία χρειαζόταν τα χρήματα. Η εκπαίδευση προηγμένων μοντέλων AI απαιτεί δισεκατομμύρια δολάρια για την πληρωμή υπολογιστικής ισχύος και ταλέντου. Η αναδιάρθρωση σχεδιάστηκε για να προσελκύσει μεγάλες επενδύσεις, όπως τα 13 δισεκατομμύρια δολάρια από τη Microsoft για τα οποία έγραψα στο Brain Rush, να αποζημιώσει τους εργαζομένους με παραδοσιακά δικαιώματα μετοχών και να ξεπεράσει νομικά εμπόδια για ένα παραδοσιακό IPO.

Τι Έχουν Πει οι Αναλυτές για τις Δυνατότητες της OpenAI

Οι αναλυτές θεωρούν την OpenAI ως εταιρεία που επιτυγχάνει τον ταχύτερο ρυθμό αύξησης εσόδων οποιασδήποτε μεγάλης τεχνολογικής εταιρείας στην ιστορία.

Αλλά υπάρχουν επίσης κίνδυνοι. Εκτός από τον ανταγωνισμό από την Google, ένας άλλος ιδιωτικά κατεχόμενος ανταγωνιστής, η Anthropic, αναπτύσσεται πολύ γρήγορα. Με την εταιρεία να αναζητά αποτίμηση 900 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το επιπλέον κεφάλαιο θα μπορούσε να βοηθήσει να καταστεί το Claude ακόμη πιο ισχυρός ανταγωνιστής.

Επιπλέον, λόγω του υψηλού βαθμού υπερβολικής αισιοδοξίας γύρω από την AI και της φαινόμενης αδυναμίας της OpenAI να κερδίσει χρήματα, η τιμή μιας εισηγμένης στο χρηματιστήριο OpenAI είναι πιθανό να είναι εξαιρετικά ασταθής, σύμφωνα με τον ειδικό IPO του Πανεπιστημίου της Φλόριντα Jay Ritter.

Οι Τρεις Μεγαλύτεροι Κίνδυνοι Επένδυσης στο Υποψήφιο IPO της OpenAI

Το IPO της OpenAI είναι πιθανό να αποτελέσει επικίνδυνη επένδυση. Εκτός από τους κοινούς κινδύνους του να μην γνωρίζετε εάν η ηγεσία της εταιρείας θα μπορέσει να ενισχύσει τη μετοχή ξεπερνώντας τις προσδοκίες των επενδυτών κάθε τρίμηνο, η εταιρεία αντιμετωπίζει διάφορους συγκεκριμένους κινδύνους:

• Κίνδυνος διακυβέρνησης και εταιρικής δομής. Η εταιρεία έχει ήδη βιώσει αστάθεια διακυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένης της προσωρινής απομάκρυνσης και επαναφοράς του CEO Sam Altman το 2023, όπως έγραψα στο Brain Rush. Πιο πρόσφατα, το New Yorker περιέγραψε τον σημαντικό βαθμό δυσπιστίας προς τον Altman από ανθρώπους που έχουν συνεργαστεί μαζί του.
• Εξάρτηση από τη Microsoft. Οποιαδήποτε επιδείνωση στη συνεργασία με τη Microsoft – που χτίστηκε πάνω σε μια αρχική επένδυση 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον τεχνολογικό κολοσσό – θα μπορούσε να δυσκολέψει την πρόσβαση της OpenAI σε υπολογιστική ισχύ, χρηματοδότηση και εταιρική διανομή, σύμφωνα με το Windows Central.
• Αναχωρήσεις βασικού προσωπικού και απώλεια ταλέντων. Η OpenAI έχει βιώσει εναλλαγή στελεχών, συμπεριλαμβανομένης της απώλειας περίπου της μισής ομάδας ερευνητών ασφάλειας AI το 2024 και τις πρόσφατες αποχωρήσεις βασικών προσώπων όπως ο Kevin Weil. Η συνεχιζόμενη εσωτερική τριβή ή η απώλεια ταλαντούχων ερευνητών σε ανταγωνιστές απειλεί άμεσα την ικανότητα της OpenAI να αναπτύξει καλύτερα μοντέλα AI.

Πώς να Αγοράσετε Μετοχές OpenAI Μετά το IPO

Μόλις η εταιρεία εισαχθεί στο χρηματιστήριο, οι επενδυτές θα έχουν την επιλογή να αγοράσουν μετοχές μέσω του χρηματιστή τους. Ορίστε πώς:

• Ανοίξτε έναν λογαριασμό χρηματιστηρίου. Εγγραφείτε σε μια κύρια διαδικτυακή πλατφόρμα συναλλαγών όπως η Fidelity, η Charles Schwab ή η Robinhood.
• Μεταφέρετε μετρητά. Μεταφέρετε χρήματα από την τράπεζά σας στον λογαριασμό χρηματιστηρίου, ώστε να έχετε κεφάλαια έτοιμα για επένδυση.
• Υποβάλετε εντολή αγοράς. Την ημέρα που η OpenAI εισάγεται στο χρηματιστήριο, συνδεθείτε, αναζητήστε το νεοανακοινωθέν σύμβολο μετοχής της και υποβάλετε εντολή «αγοράς» για τον αριθμό μετοχών που επιθυμείτε.

Κάτι τέτοιο μπορεί να μην είναι αρκετό για να αγοράσετε μετοχές στο IPO. Αυτό συμβαίνει επειδή η πρόσβαση σε μετοχές στην αρχική προ-αγοράς τιμή IPO είναι δύσκολη για τους απλούς επενδυτές. Αυτές οι μετοχές συχνά πηγαίνουν σε προτιμώμενους πελάτες των επενδυτικών τραπεζών που διαχειρίζονται τη διαδικασία IPO.

Επομένως, μπορεί να έχετε μεγαλύτερη επιτυχία αναζητώντας έμμεση έκθεση επενδύοντας σε δημόσια διαπραγματεύσιμες εταιρείες όπως η Microsoft που έχουν ήδη σημαντικές συνεργασίες με την OpenAI.

Το IPO της OpenAI είναι πιθανό να είναι ένα από τα μεγαλύτερα στην ιστορία και θα τραβήξει δυσανάλογα μεγάλη προσοχή από τα μέσα ενημέρωσης. Δεδομένου ότι η εταιρεία αντιμετωπίζει ανταγωνισμό, χάνει τεράστια ποσά χρημάτων και έχει σημαντικές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις, οι κίνδυνοι αγοράς της μετοχής αμέσως μετά την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο είναι αρκετά υψηλοί.

Ωστόσο, εάν η εταιρεία μπορέσει να ξεπεράσει τις τριμηνιαίες προσδοκίες για ανάπτυξη εσόδων και κερδών για χρόνια στο μέλλον, οι επενδυτές IPO είναι πιθανό να ανταμειφθούν πλουσιοπάροχα.