Los ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado en EE. UU. registraron salidas netas combinadas de casi 900 millones de dólares en tres sesiones de trading del 13 al 15 de mayo de 2026, ya que ambos activos no lograron romper un estrecho rango de negociación y los inversores institucionales retrocedieron bruscamente.
Tres días de reembolsos en ambos productos
Las ventas comenzaron el 13 de mayo, cuando los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron -630,4 millones de dólares en salidas netas, la mayor salida en un solo día en tres meses. El IBIT de BlackRock representó -284,7 millones de dólares de ese total, seguido de ARKB con -177,1 millones de dólares y FBTC con -133,2 millones de dólares.
Los ETFs de Ethereum registraron un movimiento menor pero paralelo, con -36,3 millones de dólares en salidas netas el mismo día. La debilidad simultánea en ambos productos apuntó a un posicionamiento de aversión al riesgo generalizado más que a una rotación de un único activo.
Los ETFs de Bitcoin revirtieron brevemente el rumbo el 14 de mayo con 131,3 millones de dólares en entradas, pero el respiro fue breve. Para el 15 de mayo, otros -290,4 millones de dólares salieron de los fondos de Bitcoin, mientras que los ETFs de Ethereum perdieron -65,7 millones de dólares, llevando el total combinado de las tres sesiones a aproximadamente 897 millones de dólares en reembolsos netos.
La liquidación del 13 de mayo revirtió una racha de entradas de cinco semanas valorada en aproximadamente 3.800 millones de dólares hasta la semana que finalizó el 6 de mayo, según informes de Decrypt. Esa reversión subrayó la rapidez con que el sentimiento institucional puede cambiar cuando el impulso se desvanece.
Los precios estancados reforzaron la señal de salida
Bitcoin cotizaba cerca de 77.937 dólares con un cambio de 24 horas de solo -0,4% en el momento de la investigación, mientras que Ethereum rondaba los 2.178 dólares, esencialmente plano. La falta de continuidad en los precios dejó a los participantes impulsados por el momentum con pocas razones para quedarse.
Los precios estancados y el aumento de los reembolsos tienden a retroalimentarse entre sí. Cuando los titulares de ETFs ven un rendimiento plano junto con fuertes salidas, la convicción se erosiona, lo que puede desencadenar más ventas. El Índice de Miedo y Codicia se situó en 27, firmemente en territorio de "Miedo", reflejando el estado de cautela en el mercado en general.
Illia Otychenko, analista citado por Decrypt, señaló que "gran parte de las salidas estuvo impulsada por los datos de inflación de EE. UU. de esta semana, que cambiaron significativamente las expectativas del mercado en torno a la política de la Reserva Federal". Ese contexto macroeconómico ayuda a explicar por qué las ventas afectaron a los fondos de Bitcoin y Ethereum simultáneamente en lugar de afectar solo a un activo.
El patrón contrasta con las semanas recientes en que los ETFs de XRP al contado registraban sus flujos semanales más fuertes desde diciembre, y cuando compradores corporativos como Michael Saylor señalaban una nueva acumulación de Bitcoin. Esa divergencia sugiere que el retroceso del mercado actual puede deberse más al momento macroeconómico que a un cambio estructural en la demanda de ETFs cripto.
¿Qué sigue para los flujos de ETF?
La señal más inmediata a vigilar es si los reembolsos persisten en la semana siguiente o se revierten. Un retorno a entradas netas sugeriría que la caída de tres días fue un ajuste de posicionamiento vinculado al dato de inflación más que un cambio duradero en el sentimiento.
En cuanto al precio, la capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima del nivel de 77.000 dólares o romper decisivamente por debajo de él probablemente influirá en el comportamiento de los asignadores de ETFs. Una ruptura clara por encima de la resistencia reciente podría atraer de nuevo capital que estaba al margen, mientras que una ruptura sostenida podría acelerar aún más las salidas.
Para Ethereum, el panorama se complica por el bajo rendimiento del activo en relación con Bitcoin durante gran parte de 2026. Los flujos de los ETFs de Ethereum han sido consistentemente menores en magnitud, y el cambiante panorama regulatorio de EE. UU. en torno a la clasificación de activos digitales añade otra capa de incertidumbre para los asignadores institucionales que dimensionan posiciones en productos basados en ETH.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Haga siempre su propia investigación antes de tomar decisiones.
