Sin recortes de tasas, sin alivio: los mercados apuestan por subidas del Sistema de la Reserva Federal (FRS) mientras Warsh entra en escena

TLDR

• Kevin Warsh juró el cargo de presidente de la Reserva Federal el viernes, reemplazando a Jerome Powell tras una votación en el Senado de 54-45.
• Los inversores ven ahora una probabilidad nula de un recorte de tasas en 2026, mientras que las probabilidades de una subida de tasas aumentan considerablemente.
• Los datos de CME FedWatch muestran un 70% de probabilidad de un aumento de tasas en la reunión del FOMC de diciembre de 2026.
• Algunos economistas creen que la Fed podría subir las tasas hasta 100 puntos básicos si la inflación se mantiene por encima del 2%.
• La primera reunión de política monetaria de Warsh como presidente de la Fed está programada para el 16-17 de junio.

Los Mercados han dado un giro significativo hacia la expectativa de subidas de tasas en 2026, ahora que Kevin Warsh ha tomado oficialmente las riendas de la Reserva Federal.

Warsh prestó juramento el viernes en la Casa Blanca ante el juez del Tribunal Supremo Clarence Thomas. Reemplaza a Jerome Powell tras una ajustada votación de confirmación en el Senado de 54-45, que se dividió según las líneas partidarias.

Trump había enfrentado semanas de críticas por parte de los demócratas, quienes cuestionaban si Warsh protegería la independencia de la Fed. La senadora Elizabeth Warren lo había llamado "marioneta" del presidente. Warsh rechazó esa etiqueta y prometió tomar decisiones independientes en materia de política monetaria.

Los Mercados descuentan subidas, no recortes

A pesar del deseo de Trump de tasas más bajas, los Mercados están descontando una perspectiva muy diferente. Según los datos de CME FedWatch, ahora existe un 0% de probabilidad de un recorte de tasas en cualquier momento de 2026.

Solo el 3,5% de los inversores prevé una pequeña subida de tasas en la próxima reunión del FOMC el 17 de junio. Pero para julio, la probabilidad de una subida asciende al 17%.

El dato más observado es diciembre. Alrededor del 67% al 70% de los inversores esperan ahora un aumento de tasas en la última reunión del FOMC de 2026. El resultado más probable es una subida al rango de 375-400 puntos básicos, lo que representaría un incremento de 25 puntos básicos desde el objetivo actual de 350-375 puntos básicos.

Algunos economistas van más lejos. Si la inflación se mantiene por encima del 2%, creen que la Fed podría subir las tasas hasta 100 puntos básicos en total. Eso revertiría los tres recortes de tasas realizados durante 2025.

La Fed cambió de tono antes de que llegara Warsh

Las actas también mostraron que muchos participantes querían eliminar el lenguaje que señalaba una tendencia hacia el recorte de tasas.

Las preocupaciones por la inflación están parcialmente vinculadas al aumento de los precios del petróleo, un repunte de la demanda impulsado por la IA y las tensiones continuas relacionadas con el conflicto entre EE. UU. e Irán.

Los Mercados a más largo plazo también se están moviendo. Para junio de 2027, los operadores ven solo un 15,8% de probabilidad de que las tasas se mantengan en 350-375 puntos básicos. En cambio, el 33,4% espera tasas en 375-400 y otro 30,2% espera 400-425. Algunas apuestas llegan incluso hasta 500-525 puntos básicos.

Las subidas de tasas son generalmente negativas para los activos de riesgo. Bitcoin, las criptomonedas y las acciones podrían enfrentar obstáculos si los costos de endeudamiento aumentan durante el próximo año.

La primera reunión de política monetaria de Warsh como presidente comienza el 16 de junio.

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