XPeng (XPEV) sube un 4% mientras Wall Street ignora la caída de ingresos

TLDR

• XPeng registró una pérdida neta de 1.780 millones de yuanes ($262,6 millones) en el Q1 de 2026, mayor que las estimaciones de 811,9 millones de yuanes.
• Los ingresos cayeron un 18% hasta los 13.030 millones de yuanes, ya que las entregas disminuyeron aproximadamente un tercio en términos interanuales.
• El margen bruto mejoró hasta el 20,6%, frente al 15,6% de hace un año, un punto positivo clave para los inversores.
• Las acciones de XPeng subieron un 3,8% en el premercado hasta $17,07 a pesar del resultado inferior a lo esperado.
• La guía para el Q2 contempla entre 100.000 y 106.000 entregas e ingresos de entre 19.600 y 20.800 millones de yuanes.

XPeng (XPEV) tuvo un primer trimestre complicado para comenzar 2026, registrando una pérdida neta y una fuerte caída de ingresos, pero el mercado se centró en la mejora de los márgenes y en unas perspectivas más favorables, lo que impulsó las acciones al alza en el premercado.

La fabricante de vehículos eléctricos con sede en Guangzhou registró una pérdida neta de 1.780 millones de yuanes ($262,6 millones) en el Q1, ampliándose desde los 664 millones de yuanes del año anterior. Los ingresos cayeron un 18% hasta los 13.030 millones de yuanes. Ambas cifras quedaron por debajo de las expectativas de Wall Street: los analistas habían estimado una pérdida de 811,9 millones de yuanes con ingresos de 13.550 millones de yuanes.

Las acciones de XPEV cotizaban al alza un 3,8% a $17,07 en el premercado del jueves, incluso con el resultado inferior al esperado.

XPeng Inc., XPEV

Las entregas se situaron en 62.682 vehículos, frente a los 94.008 del Q1 de 2025, una caída de aproximadamente un tercio. La bajada puso fin a una racha de trimestres récord consecutivos y reflejó una desaceleración más amplia en el sector de vehículos eléctricos de China, donde las ventas totales de automóviles nuevos cayeron alrededor de un 7% en el Q1 de 2026.

Los márgenes cuentan una historia diferente

Si bien los ingresos y el resultado neto decepcionaron, el margen bruto subió hasta el 20,6%, frente al 15,6% de hace un año. Los márgenes de los vehículos mejoraron hasta el 12,1%, impulsados por recortes de costes y una mejor combinación de productos.

Esa mejora de márgenes es probablemente lo que impidió que las acciones cayeran ante la noticia. Indica que, incluso con la caída del volumen, XPeng está obteniendo más rendimiento de cada coche que vende.

Li Auto, que también presentó resultados el jueves, vio caer sus acciones un 3,4% hasta $15,25 tras decepcionar igualmente las estimaciones. Li registró una pérdida por acción de 15 centavos con ingresos de $3.300 millones, frente a las expectativas de una pérdida de 13 centavos con $3.200 millones. Las entregas aumentaron ligeramente hasta 95.142 vehículos, pero los ingresos cayeron en términos interanuales.

La guía del Q2 apunta a una recuperación

Para el Q2, XPeng prevé entregas de entre 100.000 y 106.000 vehículos, prácticamente sin cambios respecto al año anterior, e ingresos de entre 19.600 y 20.800 millones de yuanes. Eso representaría una mejora secuencial significativa respecto a los débiles resultados del Q1.

Las perspectivas de entregas de Li para el Q2 fueron menos alentadoras, apuntando a alrededor de 97.500 vehículos, un descenso de aproximadamente el 12% en términos interanuales.

Junto con NIO, que presentó resultados por separado, los tres fabricantes chinos de vehículos eléctricos esperan entregar alrededor de 313.000 vehículos combinados en el Q2, un aumento del 9% interanual y una mejora respecto a la tasa de crecimiento del 5% registrada en el Q1. Es una señal positiva modesta para el sector en general.

Antes del informe del jueves, XPEV había caído un 19% en lo que va de año, lo que también puede haber contribuido a suavizar la reacción al resultado inferior al esperado.

Hasta abril, Tesla vendió aproximadamente 139.000 vehículos en China, un descenso del 15% interanual, con las acciones de TSLA bajando un 1,6% en el premercado a $433,51.

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