El euro no logra ganar terreno frente a la libra a pesar de los datos de inflación más altos en la eurozona

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El euro no logra ganar terreno frente a la libra a pesar de los datos de inflación más altos en la eurozona

El euro se mantuvo bajo presión frente a la libra esterlina el martes, consolidando las pérdidas recientes incluso tras la publicación de cifras de inflación superiores a las esperadas para la eurozona. La moneda única no encontró soporte en los datos, lo que sugiere que los participantes del mercado se centran más en las perspectivas económicas divergentes y en las trayectorias de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE).

Los datos de inflación no logran cambiar el sentimiento del mercado

Eurostat informó que la inflación de la eurozona subió al 2,6% interanual en febrero, por encima del consenso previsto del 2,5% y en aumento desde el 2,4% de enero. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, también subió al 2,9%. Normalmente, una lectura así sería favorable para el euro, ya que podría reducir la probabilidad de nuevas bajadas de tipos del BCE. Sin embargo, la moneda no logró mantener ninguna ganancia intradía, con el par EUR/GBP cotizando cerca de 0,8520, próximo a su nivel más bajo en varias semanas.

Los analistas atribuyeron la reacción moderada a una reevaluación más amplia del mercado. El mayor dato de inflación estuvo impulsado en parte por efectos de base y un repunte en los costes energéticos, más que por una fuerte demanda interna. Los mercados están descontando una mayor probabilidad de que el BCE proceda con otra bajada de tipos en marzo, dado el debilitamiento persistente del sector manufacturero de la eurozona y el crecimiento moderado en Alemania y Francia.

Las perspectivas divergentes de política monetaria pesan sobre el euro

Las trayectorias contrastantes de política monetaria entre el BCE y el BoE siguen siendo un factor clave para el par. Mientras se espera ampliamente que el BCE relaje aún más su política para apoyar una economía estancada, el BoE ha adoptado una postura más cautelosa, con una inflación en el Reino Unido que se muestra más persistente de lo previsto. Esta divergencia ha hecho que la libra sea más atractiva para los inversores que buscan rendimiento.

El gobernador del BoE, Andrew Bailey, reiteró recientemente que el banco central adoptaría un enfoque gradual para las bajadas de tipos, destacando que las presiones de precios subyacentes siguen siendo elevadas. En cambio, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha reconocido el riesgo de no alcanzar el objetivo de inflación si el crecimiento continúa decepcionando. Es probable que esta brecha de política mantenga al euro a la defensiva frente a la libra en el corto plazo.

Implicaciones para el mercado y qué observar

Para los operadores y las empresas que operan a través del Canal de la Mancha, el nivel actual del EUR/GBP presenta tanto riesgos como oportunidades. Los importadores de la eurozona al Reino Unido pueden enfrentar costes más altos, mientras que los exportadores del Reino Unido a la eurozona podrían beneficiarse de un entorno de precios más competitivo. El par está probando ahora un soporte técnico clave en torno al nivel 0,8500. Una ruptura por debajo de este umbral podría abrir la puerta a mayores pérdidas hacia 0,8450.

De cara al futuro, el foco se desplazará hacia la próxima reunión de política monetaria del BCE en marzo y el Presupuesto de Primavera del Reino Unido. Cualquier señal del BCE sobre el ritmo de las bajadas de tipos, o del gobierno del Reino Unido sobre política fiscal, podría proporcionar el próximo catalizador direccional para el par. Hasta entonces, es probable que el euro permanezca bajo presión, con la libra manteniendo su fortaleza relativa.

Conclusión

La incapacidad del euro para repuntar ante datos de inflación más altos subraya la convicción del mercado de que el BCE mantendrá su postura acomodaticia. Con el BoE esperado para mantener los tipos más altos durante más tiempo, la libra está bien posicionada para extender sus ganancias frente a la moneda única. El par EUR/GBP sigue siendo un barómetro clave de la divergencia económica entre la eurozona y el Reino Unido, y las tendencias actuales sugieren un mayor riesgo a la baja para el euro.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué el euro no subió tras los datos de inflación más altos?
El mercado consideró el aumento de la inflación como temporal y impulsado por efectos de base energéticos más que por una demanda sólida. El foco sigue en las probables bajadas de tipos del BCE para apoyar una economía débil, lo que supera el impacto de los datos de inflación.

P2: ¿Cuál es el nivel clave a vigilar para el EUR/GBP?
El nivel 0,8500 es un soporte psicológico y técnico crítico. Una ruptura por debajo podría llevar a nuevas caídas hacia 0,8450, mientras que la resistencia se sitúa en torno a 0,8580.

P3: ¿En qué se diferencia la postura del BoE de la del BCE?
El BoE está adoptando un enfoque más cauteloso para las bajadas de tipos debido a la inflación persistente en el Reino Unido, mientras que el BCE se inclina por la relajación para abordar el estancamiento económico. Esta divergencia de política favorece a la libra frente al euro.

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