Entre Trump y la espada: Warsh, presidente de la Fed, liderará la primera reunión sobre tasas

WASHINGTON: Kevin Warsh, jefe de la Reserva Federal de EE.UU., presidirá la próxima semana su primera reunión del comité de fijación de tasas del banco central, atrapado entre la espada y la pared.

La inflación se encuentra en su nivel más alto en tres años, pero Warsh sigue enfrentando una presión implacable por parte de la Casa Blanca para reducir las tasas de interés.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco, compuesto por 12 miembros, iniciará el martes una reunión de dos días y se espera ampliamente que mantenga las tasas estables mientras los efectos de la guerra del presidente estadounidense Donald Trump contra Irán se propagan por la mayor economía del mundo.

Warsh, quien fue elegido por Trump, prestó juramento el mes pasado y cuenta con una ambiciosa y amplia agenda de reformas.

Anteriormente ha expresado su apoyo a la reducción de tasas —en línea con las exigencias de Trump—, pero probablemente enfrentará resistencia de un comité dividido.

En la última reunión del FOMC en abril, la Reserva Federal mantuvo las tasas estables entre el 3,5% y el 3,75%, pero la decisión registró cuatro votos disidentes, el mayor número desde 1992.

Los analistas esperan que el FOMC tome una decisión similar en junio, aunque se prevé un debate sobre si cambiar la orientación de la Reserva Federal respecto a cuál podría ser su próximo movimiento: una subida o una bajada de tasas.

"Fue nombrado como la elección de Trump porque Trump probablemente lo estaba presionando para bajar las tasas", dijo Dan North, economista sénior de Allianz Trade, a AFP.

"No veo cómo podría hacerlo ahora, especialmente con los datos de inflación y los datos de crecimiento del empleo, y lo que dijeron los miembros del FOMC la última vez con sus disidencias."

'Pelea familiar'

La Reserva Federal tiene un doble mandato: mantener la inflación en su objetivo a largo plazo del 2% y garantizar el máximo empleo.

Normalmente logra estos objetivos mediante decisiones sobre tasas de interés: reducir los costos de endeudamiento para estimular la actividad económica o subirlos para enfriar los precios.

Antes de que la guerra de EE.UU. e Israel contra Irán disparara los precios de la energía, los mercados habían descontado al menos una bajada de tasas antes de finales de 2026.

Sin embargo, con la inflación disparándose debido a la guerra, el próximo movimiento se prevé ahora como una subida de tasas en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

Eso seguramente enfurecerá a Trump, quien ha lanzado un ataque sin precedentes contra la independencia de la Reserva Federal con una investigación penal contra el predecesor de Warsh e intentando despedir a otro gobernador de la Reserva Federal.

La semana pasada, en respuesta a las sólidas cifras de crecimiento del empleo en EE.UU. que sugerían que la Reserva Federal debería centrarse en la inflación, Trump dijo que aún quería tasas más bajas, pero que dejaría que Warsh "tomara esa decisión".

El FOMC decide por mayoría de votos, y aunque Warsh argumente a favor de una bajada, debe convencer al menos a otros seis responsables políticos de unirse a él.

En su audiencia de confirmación, Warsh dijo que prefería "reuniones más desordenadas", donde los responsables políticos pudieran tener "una buena pelea familiar".

"Está entrando en un entorno que ya es desordenado", advirtió North de Allianz Trade. "No creo que sea la pelea familiar de la que estaba hablando."

'Nada puede hacerla desaparecer'

Greg Daco, economista jefe de EY-Parthenon, dijo a AFP que era poco probable que Warsh intentara realizar cambios radicales en la reunión, su primera oportunidad de sentarse con todo el comité y "compartir su perspectiva sobre el panorama económico".

Warsh ha propuesto reducir la cantidad de información que la Reserva Federal comunica sobre sus decisiones: eliminando la orientación prospectiva y las proyecciones.

"En esta primera reunión, mi suposición es que retendrá su proyección, pero no necesariamente cambiará la forma en que se publican las proyecciones", dijo Daco.

Si bien la mayoría de los analistas esperan que las tasas se mantengan estables en esta reunión, las opiniones varían enormemente sobre cuál podría ser el próximo movimiento de la Reserva Federal: si la inflación impulsada por la guerra deberá abordarse o si puede tratarse como temporal.

"Retrasar las subidas de tasas es más arriesgado hoy que cuando la economía salió de la pandemia", advirtió Diane Swonk, economista jefe de KPMG.

"La persistencia de la inflación es la mano que le ha tocado a Warsh; nada puede hacerla desaparecer."

En cuanto a si Warsh sucumbirá a la presión de Trump, "eso es algo que tendrá que ponerse a prueba", dijo Daco de EY-Parthenon.

"No creo que lo sepamos, para ser honesto, en esta etapa."