Guía del trader bursátil para navegar un raro 'Súper El Niño'

A medida que las preocupaciones por la guerra con Irán se desvanecen, los inversores en acciones se enfrentan a otra amenaza: el riesgo climático, que está impulsando una reevaluación de las apuestas en sectores que van desde la agricultura hasta los seguros.

Una alta probabilidad de un "Super El Niño" de cara a 2027 podría elevar las temperaturas en algunas partes del mundo, disparar la demanda de energía, dañar los rendimientos de los cultivos y reavivar las presiones inflacionarias. Eso podría complicar las perspectivas de los bancos centrales, representando un riesgo para las acciones globales que cotizan cerca de máximos históricos.

"El Niño llega en un momento especialmente delicado", dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank. "La economía global todavía se está ajustando a las consecuencias inflacionarias del conflicto con Irán, mientras que las cadenas de suministro siguen siendo vulnerables tras meses de interrupciones."

El Niño es un patrón climático que ocurre con el calentamiento sostenido de las temperaturas superficiales del Océano Pacífico. Esto puede generar patrones de alta y baja presión que se traducen en lluvias excesivas en algunas partes del mundo y sequía en otras. Hay un 63% de probabilidad de que pueda evolucionar hacia un evento muy fuerte —lo que se conoce informalmente como "Super El Niño"— de cara a 2027, según el Centro de Predicción Climática de EE.UU.

El impacto ya se está sintiendo en diversas regiones, desde un inicio retrasado del monzón indio hasta una paralización temporal de la temporada de pesca en Perú. La última vez que el mundo se enfrentó a un El Niño tan fuerte, en 2015 y 2016, el resultado fue una pérdida de productividad de más de 7,8 billones de dólares, según un estudio del Dartmouth College.

A continuación, un vistazo a algunos de los sectores que los inversores siguen de cerca a medida que aumentan los riesgos de El Niño.

Agricultura y Acuicultura

Los productores agrícolas probablemente serán los más afectados por un El Niño más fuerte, aunque el impacto variará según las regiones y los productos básicos. En Indonesia, el mayor productor de aceite de palma del mundo, el clima más cálido y seco suele reducir los rendimientos, nublando las perspectivas de las ganancias de las plantaciones y añadiendo presión a las acciones locales ya lastradas por las preocupaciones sobre el estado de la clasificación de mercado de Indonesia y su movimiento para centralizar los envíos de materias primas clave. 

La producción mundial de maíz y trigo también podría verse afectada negativamente por el fenómeno meteorológico, según UBS Group AG, así como la producción de azúcar en Asia. India, el segundo mayor productor de azúcar del mundo, ha prohibido las exportaciones hasta finales de septiembre, arrastrando las acciones de molineros como Shree Renuka Sugars Ltd. y Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.

Mientras tanto, la mejora de las lluvias en Argentina y los mayores precios del azúcar podrían beneficiar a algunas empresas latinoamericanas, incluidas São Martinho y Adecoagro SA, según Morgan Stanley. El Niño también ha sido globalmente favorable para la producción de soja, especialmente para los principales productores en EE.UU. y el sur de Brasil, dijeron analistas de UBS. 

Los inversores también pueden encontrar oportunidades en empresas vinculadas a la irrigación y la gestión del agua a medida que los agricultores hacen frente a condiciones más secas. Empresas indias como VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd., Astral Ltd. y Shakti Pumps India Ltd. podrían beneficiarse.

El analista de productos químicos de Berenberg, Sebastian Bray, destacó a los productores de aceite de pescado como posibles beneficiarios. Con los precios del aceite de pescado peruano alcanzando máximos históricos en los últimos dos meses, Bray señaló que esta tendencia favorece a los productores de aceites de algas ricos en Omega-3, como la europea Corbion NV.

Fertilizantes

Las empresas de fertilizantes podrían estar entre los mayores beneficiarios de El Niño si el patrón climático reduce la oferta mundial de cultivos, apoyando la demanda de nutrientes clave como el nitrógeno, el fósforo y el potasio. 

"En igualdad de condiciones sobre cuestiones idiosincrásicas y otras, para aprovechar un evento de Super El Niño, buscaríamos maximizar la exposición a nombres de nitrógeno de ciclo corto y sensibles al precio", escribió en una nota el analista de Scotia Capital Inc., Ben Isaacson. 

Las acciones de fertilizantes nitrogenados como CF Industries Holdings Inc. y Nutrien Ltd. están preparadas para beneficiarse.

Sin embargo, la sequedad provocada por El Niño ha comenzado a ralentizar la demanda de potasa, según el analista de RBC Capital Markets, Andrew Wong. En un entorno que empeora, las acciones con gran exposición a la potasa, como The Mosaic Co., podrían verse perjudicadas.

Los proveedores de insumos agrícolas también podrían ver aumentar la demanda a medida que los agricultores buscan formas de compensar las pérdidas relacionadas con el clima. Eso podría respaldar las acciones de empresas de protección de cultivos como Corteva Inc., con sede en EE.UU.

"Los menores rendimientos podrían obligar a los agricultores a pagar más por la tecnología (semillas) e incluso potencialmente por productos químicos de protección de cultivos para mantener los ingresos agrícolas", escribió en una nota el analista de RBC Capital Markets LLC, Arun Viswanathan.

Escuchar: Next Africa: El Niño Food Crisis Fears (Podcast)

Energía

Las temperaturas más altas podrían llevar a una reducción de la demanda de calefacción en América del Norte, lo que podría pesar sobre las acciones de gas natural como APA Corp., EQT Corp., Range Resources Corp. y EOG Resources Inc.

"Todos los indicios apuntan a un raro evento de El Niño emergente, que crea temperaturas de verano más frescas e inviernos más cálidos en EE.UU. y, por tanto, un entorno de demanda de gas natural bajista", escribió en una nota el analista de Truist Securities Inc., Gabe Daoud.

En Asia, las temperaturas superiores a las normales impulsarán el uso del aire acondicionado y someterán a tensión las redes eléctricas cuando los precios de la energía ya están elevados. Las empresas eléctricas chinas, incluidas Guangdong Electric Power Development Co. y Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co., han registrado fuertes ganancias este año, con esta última subiendo un 64%. En India, empresas como JSW Energy Ltd. y Adani Energy Solutions Ltd. se encuentran entre las firmas que podrían beneficiarse del aumento de la demanda energética, según analistas de Jefferies Financial Group Inc.

Minería 

Las lluvias más intensas en partes de América del Sur pueden interrumpir las redes de transporte y potencialmente afectar a las operaciones mineras, incluida la producción de cobre en Chile y Perú, dijo Hansen de Saxo. Eso tendría efectos en cadena para las acciones de metales y manufactura en medio de las interrupciones en las cadenas de suministro, los costes de insumos y las condiciones operativas de las que dependen estos sectores. 

Los mineros de cobre con operaciones en Chile y Perú que podrían estar en el punto de mira incluyen a Freeport-McMoRan Inc. y Anglo American Plc.

Mientras tanto, las limitaciones de energía pueden golpear la fundición de aluminio dependiente de la energía hidroeléctrica en regiones como China. 

En Indonesia, UBS estimó que el crecimiento económico podría caer un 1% como resultado de El Niño tras cuatro trimestres, ya que la sequía daña la agricultura y la minería. Eso podría poner a PT Amman Mineral Internasional y PT Merdeka Copper Gold en el radar de los inversores. 

Seguros y Finanzas 

Los efectos debilitadores de los huracanes de El Niño podrían ser positivos para las aseguradoras de propiedad y accidentes en el hemisferio norte. 

"Esto podría ayudar a las aseguradoras en regiones propensas a huracanes como Florida", dijo Matthew Palazola, analista de Bloomberg Intelligence. "Ese mercado está dominado por mutualidades privadas y regionales más pequeñas, aunque Allstate es una gran aseguradora pública en el estado."

Paul Newsome de Piper Sandler & Co. reiteró los beneficios para las empresas aseguradoras, afirmando que "la mayoría de las aseguradoras con sede en EE.UU. se beneficiarán de menores gastos por reclamos porque los huracanes en EE.UU. son una fuente importante de costes de reclamos". Empresas como Allstate Corp., Progressive Corp. y Travelers probablemente se beneficiarán, dijo.

Las perspectivas para el sector financiero en general podrían ser menos sencillas, con los bancos expuestos a industrias sensibles al clima que probablemente se verán afectados. 

Los analistas de JPMorgan Chase & Co., incluido Yuri Fernandes, ven impactos negativos para los prestamistas peruanos, dada la capacidad del patrón climático para interrumpir los préstamos vinculados a la actividad pesquera y agrícola. El banco rebajó la calificación de las acciones de Credicorp Ltd. e Intercorp Financial Services por los vientos en contra de El Niño y el ruido de la transición política vinculado a las elecciones en Perú. 

Los microprestamistas en India, incluido Bandhan Bank Ltd., también podrían verse afectados, ya que un monzón más débil podría reducir la producción agrícola y los ingresos del campo.

Esta historia fue publicada originalmente en Fortune.com