Las acciones de Apple (AAPL) suben un 3% en medio de un intento de obtener chips del fabricante chino sancionado CXMT

Puntos Clave

• Apple está solicitando a la administración Trump permiso para obtener chips de memoria de CXMT, una empresa china de semiconductores designada en la lista de empresas militares chinas del Pentágono.
• El gigante tecnológico implementó un aumento de precios del 20% en los productos MacBook e iPad impulsado por el aumento de los costos de los componentes de memoria, lo que motivó la búsqueda de proveedores alternativos.
• CXMT se especializa en la producción estándar de DRAM, pero carece de capacidades en memoria de alto ancho de banda (HBM), la categoría avanzada de chips que impulsa la expansión de Micron en el mercado de inteligencia artificial.
• Las acciones de Micron (MU) cayeron un 6,69% tras la revelación, aunque los analistas del mercado indican un riesgo competitivo mínimo para el negocio principal de Micron.
• La resistencia legislativa representa un obstáculo significativo, ya que el intento previo de Apple de asociarse con el fabricante chino YMTC en 2022 provocó una rápida oposición del Congreso.

Apple ha iniciado conversaciones con funcionarios del gobierno de los Estados Unidos para obtener autorización para adquirir chips de memoria de ChangXin Memory Technologies (CXMT), un productor chino de semiconductores que figura en la lista de designación de empresas militares chinas del Pentágono, según reveló el viernes un informe del Financial Times.

Apple Inc., AAPL

Las acciones de AAPL subieron un 3,14% hasta $283,78 durante el período del informe. Micron (MU) cayó un 6,69% tras la revelación.

Apple ha estado solicitando garantías al Departamento de Comercio y a otros representantes de la administración de que la adquisición de componentes de CXMT no daría lugar a restricciones o sanciones posteriores. Aunque la compra de chips de CXMT no está explícitamente prohibida, proceder sin aprobación oficial podría exponer a Apple a represalias políticas y daños a su reputación.

Esta iniciativa sigue al anuncio de Apple de aumentos de precios en múltiples configuraciones de MacBook e iPad de aproximadamente el 20%. El CEO Tim Cook explicó que la empresa ya no podía compensar el creciente costo de los componentes, especialmente la memoria. Esa revelación desencadenó la mayor caída en un solo día de AAPL en más de doce meses.

Los precios de las DRAM se han disparado en los últimos años, impulsados por una oferta limitada y una enorme demanda derivada de la expansión de la infraestructura de IA. Apple, que representa el mayor comprador de memoria del mundo, ahora busca diversificar su aprovisionamiento de componentes para reducir estos gastos.

Comprensión de la cartera de productos de CXMT

CXMT fabrica productos DRAM tradicionales: DDR5 para computadoras personales y servidores, LPDDR5X para dispositivos móviles y soluciones de memoria empresarial. Notablemente ausente de su línea de productos está la memoria de alto ancho de banda (HBM), el chip especializado que impulsa los aceleradores de IA de Nvidia y la infraestructura de datos que respalda el actual auge de inversión en IA.

Esta distinción es muy importante para los accionistas de Micron. HBM es donde se concentran los márgenes de beneficio y la expansión de ingresos de Micron. CXMT actualmente opera fuera de ese segmento. Si Apple obtiene aprobación y comienza a comprar de CXMT, las operaciones de HBM de Micron permanecerían intactas.

Micron, Samsung y SK Hynix fabrican HBM. CXMT no.

Apple contribuyó a la crisis de suministro de la que ahora busca escapar

La situación contiene una notable ironía. Durante la anterior caída del mercado de memoria, Apple aprovechó su enorme poder de compra para forzar a proveedores como Micron hacia precios de nivel mínimo. El Director de Negocios de Micron, Sumit Sadana, criticó abiertamente el enfoque de Apple como "no constructivo", señalando que desalentaba la inversión en infraestructura de fabricación adicional.

Los proveedores pospusieron o abandonaron las iniciativas de expansión. Posteriormente surgió la demanda de IA, dejando al mercado sin capacidad para reaccionar con rapidez. La escasez y los precios inflados a los que Apple se enfrenta actualmente provienen en parte de esa campaña anterior de presión de costos.

Apple intentó una estrategia similar en 2022, explorando la adquisición de otra empresa china en lista negra, YMTC. Los miembros del Congreso advirtieron inmediatamente a la empresa que no procediera, citando implicaciones de seguridad nacional. CXMT enfrenta el mismo escrutinio, dejando incertidumbre sobre si la Casa Blanca respaldaría la solicitud.

CXMT obtuvo recientemente autorización para buscar una cotización pública en la bolsa de valores de Shanghái y ha estado escalando la producción con apoyo financiero del gobierno chino.

Samsung Electronics cayó un 5,30% y SK Hynix se desplomó un 8,36% tras la revelación.

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