Aave WETH-i laenamise taastumine taastab LTV-d ja avab uuesti WETH-turu

Aave WETH laenamise taastumine sisenes uude faasi 18. mail, kui laenamisprotokoll taastas kahjustatud turgudel ümbritsetud Ethereumi (WETH) laenamise pärast rsETH taastumiskava edenemist, mis oli seotud Kelp DAO rünnakuga. Kasutajatele, kes toetuvad Ethereumi tagatisel saadavale leviraažile, tähistab see samm normaalsete tingimuste tagasitoomist pärast nädalaid eriolukorras kehtinud piiranguid.

Muudatus ei ole lihtsalt parameetri värskendus. See taasavab DeFi laenamisturuga seotud tuumaelemendi, mida oli osaliselt suletud pärast seda, kui rünnaku tegijad kasutasid varastatud rsETH-i tagatisena Aave V3-l WETH-i laenamiseks, põhjustades ühe hiljutiste kuude kõige valusama ahelreaktsiooni.

Nüüd, kui rsETH-i tagatis on taastatud ja väljavõtmed on taas avatud, on Aave tühistanud need WETH-i piirangud. Tulemuseks on see, et mitmed suured turud on tagasi enne insidenti kehtinud seisundisse ja kauplejad, laenajad ning likviidsuspakkuja saavad selgemat signaali, et protokolli tehniline taastumine on edenev.

Aave taastab WETH-i laenamise kahjustatud turgudel

Aave taastas WETH-i laenamise kahjustatud turgudel pärast rsETH taastumiskava edenemist. Samuti olulisem aktiivsetele kasutajatele on WETH laenamise suhe tagatisesse (loan-to-value) taastunud enne insidenti kehtinud tasemeni mitmes Aave V3 turul.

Aave asutaja Stani Kulechov ütles, et lähtestamine kehtib Aave V3 Ethereum Core’i, Ethereum Prime’i, Arbitrumi, Base’i, Mantle’i ja Linea platvormidel. Praktikas saavad kasutajad jälle WETH-i vastu laenata vanade seadete alusel, sealhulgas tagatisvahetuste ja võlgnevusvahetuste kaudu.

Miks Aave V3 laenamise suhte tagatisesse (loan-to-value) lähtestamine on oluline

Laenamise suhe tagatisesse määrab, kui palju kasutajad saavad postitud tagatise vastu laenata. Kui need suhted vähenevad, muutub leviraaž keerulisemaks ja kapital vähem tõhusaks. Kui nad taastuvad, muutuvad laenamistingimused jälle soodsamaks.

Sellepärast on see Aave WETH-i laenamise taastumine oluline ka ühe tokenipaari piirides. See mõjutab seda, kui lihtsalt kasutajad saavad struktureerida leviraažiga Ethereumi positsioone ja kui palju tegevust naaseb Aave laenamispulkidesse.

Kuidas rsETH taastumine sellele punktile jõudis

Piirangud kehtestati pärast aprillis toimunud Kelp DAO rsETH rünnakut. Kui tagajärjed levinesid, rakendas Aave ohutusmeetmena ajutisi piiranguid WETH-turgudel ja jässitas rsETH ja wrsETH reservid taastumisprotsessi ajal.

Viimane tühistamine järgneb selle protsessi varasematele sammudele. rsETH tagatis on taastatud, väljavõtmed on taas avatud ja reedel vastu võetud valitsusettepanek jõudis järeldusele, et WETH-i külmutamist saab tühistada ilma kasutajakaitse nõrgenemiseta.

Rünnak ja reageerimine

WETH laenamise suhte tagatisesse taastumine tähistab rsETH tehnilise taastumiskava faasi II lõppu. Sellel on lisakaalutlus: tegemist pole lihtsalt turu parandusega, vaid kindla taastumisfaasi lõpetav samm.

See näitab ka seda, kuidas Aave käsitles seda juhtumit esmalt riskijuhtimise ja teiseks turu likviidsuse küsimusena. Reservide külmutamine ja WETH tingimuste rangeks muutmine aeglustas kasutajate paindlikkust lühikeses perspektiivis, kuid eesmärgiks oli edasise kahju piiramise tagamine, samal ajal kui tiimid töötasid läbi eksposiitsiooni ja tehnilised parandused.

Mida Kelp DAO rsETH rünnak muutis Aave ja Kelp jaoks

Taastumistöö algas pärast seda, kui 18. aprillil varastasid hakerid LayerZero-põhise sillaga ühendatud süsteemist 116 500 Kelp DAO restaked Ethereumi (rsETH) tokenit. Need varad kasutati seejärel Aave V3-l tagatisena WETH-i laenamiseks, jälgides Aave-le umbes 195 miljonit USA dollarit teatatud halba võlgnevust.

Selle järjestuse tõttu ulatus insident kaugemale kui Kelp DAO ise. Sila rünnak muutus kiiresti laenamisturu šokiks, avaldades, kui tihedalt on ühendatud restaking-varad, ristketilised süsteemid ja DeFi laenamisturud.

Kelp on alates sellest avanud rsETH väljavõtted uuesti ja jätkanud sillafunktsioonide taastamist. Kelp on ka teatanud, et rsETH on endiselt tagatud nii mainnetis kui ka layer-2-võrkudes, kuna jäänud tranšid saadetakse tagasipõhjasse täitmiseks.

Järgmine muudatus toimub pärast 15. juuni, kui Kelp plaanib sulgeda rsETH silla funktsiooni mitmes võrgus, sealhulgas Optimismis, HyperEVM-is, Unichainis, Avalanche’is ja MegaETH-is. Selle kuupäeva järel maksab fondide taastamine 100 USDC aadressi kohta.

Kelp viis ka rsETH oma Chainlink orakuli infrastruktuuri äsja sel kuul, samas kui rünnaku põhjustajana nimetatakse endiselt oma eelmist LayerZero-põhist ristketilist seadistust.

Turu mõju ja mis järgneb DeFi laenamisturudel

Otsest tähtsust Aave WETH-i laenamise taastumisel on lihtne: WETH-i vastu laenamine on jälle lihtsam. Laiem tähtsus seisneb selles, et see võib taaselustada Ethereumi põhiseid looping-strateegiaid hetkel, mil laenamiskulud on järsult langenud.

Turuaruanded viitasid Aave TVL-le umbes 14,8 miljardit USA dollarit, mis on vähenenud umbes 23,5 miljardilt USA dollarilt märtsis. Samal ajal on ETH kasutuslangus alla 90% ja aastaselt arvestatud laenamismäär on langenud umbes 1,9%-ni.

See kombinatsioon on oluline, sest odavam laenamine võib teha leviraažiga Ethereumi tehingud jälle atraktiivseks mõnede kasutajate jaoks. Sellised strateegiad hõlmavad sageli likviidselt stakingut või restakingut teostavate varade deposiiti, ETH-i laenamist ja tsükli kordamist, et suurendada renditulu eksposiitsiooni.

On olemas ka konkurentsi aspekt. Kui Aave riskiseaded normaliseeruvad ja intressimäärad jäävad madalaks, võib osa kapitalit tagasi pöörduda nende strateegiate juurde Aave’l asemel, et liikuda mujale. Siiski on konkureerivad DeFi laenamisturud nagu Spark ja Morpho endiselt olulised, eriti kui kasutajad jäävad rünnaku järel ettevaatlikuks.

Seega ei ole Aave taastumine lihtsalt turu seadete taastamine. See on test selle kohta, kas usaldus naaseb kaasa. Kui kasutajad näevad rsETH juhtumit kontrollitud, võivad madalamad WETH-i laenamiskulud aidata tagasi tuua unustatud leviraaži protokolli. Kui mitte, siis avamine võimaldab lihtsalt kapitalil lihtsamini valida oma järgmise kodu.