SEC valmistub avaldama tokeniseeritud aktsiate erandeid, samas kui DTCC silmitsi juuli tootmisega tehingutega

SEC-i tokeniseeritud aktsiate erandeõigus võib jõuda juba sel nädalal, avades reguleeritud tee avalikult noteeritud väärtpaberite digiversioonidele kaubelda hajutatud krüptoplatsvormidel.

Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), mis kinnitab ja arvestab peaaegu kõiki USA aktsiate tehinguid, alustab tokeniseeritud varade kauplemist oma testkeskkonnas juulis, täiendav laiendus on planeeritud oktoobris.

Detsembris 2025 andis USA SEC Turundus- ja turujärelevalve osakond DTCC-le „no-action“-kiri, mis lubab pilootprogrammi. Pilootprogramm hõlmab aktsiaid ja ETF-e, mille alusvarad on hoitavad DTCC-i hoiustussüsteemis.

Mida see erandeõigus tegelikult lubab

See erandeõigus võimaldab sobivatele ettevõtetele kolme aastat vähendatud reguleerimisnõuetega tegutseda. Nende kolme aasta jooksul saavad nad välja anda ja kaubelda tokeniseeritud väärtpaberitega, olles vabastatud täielikust registreerumisest SEC-is, tingimusel et järgitakse teatud tehingumahu ja osalejate piiranguid.

Selle perioodi lõpus peab projekt kas tõestama, et ta on piisavalt hajutatud, et alluda CFTC järelevalve alla, või esitama taotluse täielikuks SEC-i registreerimiseks.

„Aktsia jääb ikka aktsiaks – kas see on paberil, DTCC-i kirje või blockchaini token“, ütles Atkins varasemas ülevaates. Ta andis ka märku toetusest automaatsetele turu tegijatele ja hajutatud protokollidele.

„Minu arvates peaksid turuosalised suutma kasutada hajutatud rakendusi avalikel, ligipääsmatutel blockchainidel, kui nad seda soovivad“, ütles ta ETHDenveri publikule veebruaris.

SEC-i 28. jaanuari 2026 ühisavaldus eristas väljaandjapoolseid tokeniseeritud väärtpabereid, millel on tegelik aktsiaomand, kolmandate isikute sünteetilistest toodetest, mis annavad omajatele ainult aktsia hinnaeksposuuri ilma mingi aktsiaomanduta e hääleõiguseta.

Nasdaq, NYSE ja teised ehitavad infrastruktuuri enne reeglite kehtestamist

Nasdaq töötab blockchaini põhisele platvormile aktsiate väljastamiseks, mis ei eemalda traditsiooniliste aktsiatega seotud omandiõiguste eeliseid. Samas plaanib NYSE sisustada uue reegli, mis võimaldab tokeniseeritud aktsiate ja ETF-e kauplemist ja arvestust blockchainil 24 tundi päevas oma platvormil.

Kahe nädala tagasi raporteeris Cryptopolitan, et NYSE-i algatus hõlmab uue reegli 7.50 sisseviimist ning muudatusi teatud reeglitesse, mis käsitlevad tellimuste näitamist, astmelist korrastamist, täitmist, marsruutimist ja arvestust.

Krüptomaailma platvormid ei istu vaikselt kõrval. The Blocki andmetel on Krakeni xStock-pakkumine genereerinud seni üle 25 miljardi dollari kaubeldava mahuga. Robinhoodi reaalmaailma varade blockchain registreeris oma esimese nädala jooksul üle 4 miljoni tehingu.

Securitize viis 2025. aasta lõpus reguleeritud aktsiate kauplemise blockchainile, tagades autentse aktsiaomandi väljastaja ettevõtte registrišartil. Kraken alustas tokeniseeritud aktsiate kauplemist. tZERO, kelle tagasitoe pärineb Intercontinental Exchange’ilt, valmistub oma IPO-ks.

Mitte kõik ei soovi, et see toimuks kiiresti

SEC-i krüptorühma juht komissar Hester Peirce mõjutas ootusi veebruari ETHDenveris.

Tema viitas krüptoaegadest toetajatele, kes ootavad, et reegel vältib SEC-i järelevalvet täielikult, ning traditsioonilise rahanduse osalistele, kes kartuvad, et see nõrgendab investorikaitset.

Möödunud juulis kirjutas Citadel Securities SEC-ile kirja, kus nõuti struktureeritud reeglite koostamist enne tokeniseeritud väärtpaberite käivitamist, sest kiirteed võivad tekitada potentsiaalseid reguleerimislükeid ja kahjustada IPO-turgu.

World Federation of Exchanges (mis koosneb Nasdaq’ist ja CME Group’ist) kohaselt kompromitteeriks selline laialdane erandeõigus investorikaitse põhimõtet ja annaks eelise reguleeritud börsidele.

Siiani pole selge, kas atomaarne arvestus blockchainil vastab SEC-i kehtivatele reeglitele standardsete tehingute T+1 arvestuse kohta.

Reaalmaailma varade tokeniseeritud versioonid moodustasid aprillis 2026 27 miljardit dollarit, mis on 85% suurem kui eelmisel aastal, kus institutsionaalsed investorid moodustasid enamiku kasvust. Mida praegu puudub, on reguleerimisklaarsus USA-s. Selle uue erandeõigusega kõik see paika läheb.