Varasem Morgan Stanley Bitcoin ETF nõudlus oli isejuhitav, avaldas täitja

Morgan Stanley esimesed Bitcoin ETF-i nõudlus tuli peamiselt isejuhtivatest investoritest, mitte finantsnõustajatest, ütles ettevõtte digitaalsete varade strateegia juht Amy Oldenburg. Tema kommentaarid lisavad nüansse sellele, kuidas üks Wall Streeti suurimaid varahaldus- ja varahaldusplatvorme näeb Bitcoiniga seotud ekspositsiooni oma ekosüsteemi sisenemist.

5. märtsil välja antud Crypto Prime podcastis rääkis Oldenburg Nate Geraciga ja ütles, et Morgan Stanley Bitcoin ETP esimesed tegevusnädalad olid põhjustatud peamiselt investorite poolt otse platvormide kaudu, mitte nõustajate juhitavate portfellahenduste kaudu. See eristus on tähtis, sest Morgan Stanley varahalduse ulatus on muutnud selle krüptovaluutainitsiatiivid väga tähelepaneku all olevaks signaaliks selle kohta, kuidas digitaalsed varad võivad sügavamalt siseneda traditsioonilistesse portfellidesse.

„Esimesed nädalad ETF-i vooludest olid kõik isejuhtivad,“ ütles Oldenburg. „Ja ma arvan, et seda on tähtis mõista, sest ma nägin mitmesuguseid artikleid, kus öeldi, et meie finantsnõustajad kasutasid just meie enda toodet.“

Retail-investorite poolt juhitav nõudlus käivitas esimesi Bitcoin ETF-i voolusid

Morgan Stanley Investment Management esitas jaanuaris kolm krüptovaluutade ETF-i taotlust – Bitcoinile, Solanale ja Ethereumile. Selle Bitcoin-toode (ticker MSBT) käivitati algul aprillis ja, nagu Geraci intervjuus rõhutas, oli see umbes 1,5 kuu kaupa jooksul juba ligi 300 miljoni dollari väärtuses. Ta kirjeldas seda üheks edukaimaks ETF-i käivitusks aastas üle 460 uue ETF-i hulgas.

Oldenburg ütles, et Morgan Stanley nõustajad saavad seda toodet kasutada, kuid ta rõhutas, et platvorm on avatud ja nõustajad ei ole piiratud ainult ettevõtte enda Bitcoin ETP-ga.

„Me lansiseerisime selle konkreetseti meie Morgan Stanley finantsnõustajate jaoks, keda nad kindlasti saavad kasutada koos mis tahes teise turul oleva Bitcoin ETF-iga,“ ütles ta. „Nende platvorm on avatud. Sellel platvormil on palju soovitud Bitcoin ETF-e, mida saab soovida, ja nad teevad oma klientide jaoks lõpliku fidutsiaarse otsuse selle kohta, mis on parim.“

Seades selle vastu, ütles Oldenburg, et varase nõudluse põhjustasid isejuhtivad kanalid, sealhulgas pangaplatformid ja E*Trade. See viitab sellele, et Morgan Stanley esialgsest Bitcoin ETF-i kasutamisest võib olulisel osal pärineda investoreid, kes on juba harjunud ise krüptovaluutaga seotud portfellahendusi tegema, mitte et see oleks tulnud üleüldisest ülevalt alla liikuvast nõustajate initsiatiivist ettevõtte varahaldustegevuses.

„Suur osa varasematest vooludest oli isejuhtiv, mis tähendab, et isikud tulid pangaplatformide, E*Trade platvormi ja muude platvormide kaudu ning ostsid seda vara aktiivselt otse,“ ütles ta. „Ja see on, ma arvan, väga huvitav näha.“

Morgan Stanley jaoks viitab see mustrile laiemale hariduslückele traditsioonilises nõustamiskanalis. Oldenburg ütles, et isejuhtiv ostmine pole MSBT-le unikaalne ja et Morgan Stanley näeb sellist käitumist oma laiemas varahaldusplatvormis ka mujal. Tema järeldus oli, et nõustajate ja klientide vahel on veel ruumi rohkematele vestlustele selle kohta, kuidas Bitcoiniga seotud ekspositsioon sobib üldisse varade jaotusse.

See raamistik on tähelepanuväärne, sest Morgan Stanley on oma Bitcoin ETP-d positsioneerinud laiemana klientide juhitavana digitaalsete varade strateegiana, mitte eraldiseisvana toote käivitusena. Oldenburg ütles, et ettevõte ei käivita tavaliselt tooteid, mida klientid ei nõua.

„Klientidelt oli pidevat huvi ja ma arvan, et seda tuleb märkida ka selles kontekstis, kuidas me üldiselt oma äri üle mõtleme, mistahes meie divisjonite puhul. Me oleme siin tõesti klientide juhitav kultuur. Seega me ei käivita midagi, mida meie klientid ei nõua. Me pigem järgime ja kuulame, kus on meie klientide vajadused,“ ütles ta.

Ettevõte on püüdnud konkurreerida ka tasude poolest. Oldenburg rõhutas ETF-i 14 baaspunkti haldustasu ja argumenteeris, et passiivne ühevara toode peaks olema hinnatud vastavalt traditsiooniliste finantsturgude ootustele. Ta tegi sarnase märkuse ka Morgan Stanley otsestest spot-krüptovaluutade kauplemisalgatustest E*Trade kaudu, kus hind on seatud 50 baaspunkti tasu kohta ühe tehingu kohta.

Otsestest ostudest väljaspool ütles Oldenburg, et Morgan Stanley on näinud „väga olulist huvi“ in-kind tehingute vastu, kus investorid viivad spot-krüptovaluuta ETF-i kujulisse pakendisse. Ta ütles, et see nõudlus üllatas teda ja viitas sellele, et puhtalt krüptovaluutapõhiselt varade hoidmisel on piiranguid, eriti siis, kui klientidel on vaja teenuseid, nagu pärandiplaanimine, laenamine või laiemad kapitaliturgude funktsioonid.

Uuringu ajal tegi BTC 77 249 dollarit.