AfricInvesti partner George Odo afrikklaste asutajate õppetundidest, mida nad kunagi ei saa

See artikkel põhineb vestlusele sarjast „Voices & Visions“, mille on tootnud koostöös Tutto Passa Agency ja TechCabal, ning mis uurib inimesi ja ideid, mis kujundavad Aafrika innovatsiooni majandust.

Mõnel päeval mõtleb George Odo restoranides vanemate inimeste peale, kes kasutavad telefonide tulevalgust menüüde lugemiseks. See on väike, peaaegu naljakas vaatlus. Kuid tema jaoks ütleb see midagi suuremat turu-, käitumis- ja süsteemide kiirest arengust, samas kui inimesed jäävad nendest maha.

Odo on vanem partner pan-aafrikalises eraomandi investeerimisfirma AfricInvestis, kellel on ligi kaheksa aastat kogemust turuennustamisest enne seda, kui need täielikult avalduvad. Täna töötab ta Aafrikas kapitali, poliitika ja ettevõtluse valdkonnas ning üha sagedamini klassiruumides, näiteks Columbia Business Schoolis.

Kuid tema mõtlemises olev pingetegur ei ole Aafrika ja globaalse kapitali vahel. See on pigem see, mida aafrikalased ülikoolid õpetavad, ja see, mida aafrikalased turud tegelikult nõuavad.

„Arvan, et nii on,” ütleb ta, kui talle küsitakse salvestatud vestluses sarjas „Voices & Visions“, mille toetab Tutto Passa Agency ja TechCabal. „Olen olnud mõnda aega tehingute tegemisel, peamiselt eraomandi investeerimisalal, kuid olen ka koos kolleegidega töötanud eraülemaailmsete laenude ja riskikapitali tehingutega.”

See on skromne vastus inimesele, kes on aidanud kapitali levitada kontinendil, kus investeerimise reeglid harva püsivad muutumatuna.

Enne AfricInvesti töötas Odo kümme aastat CARE Internationalis – humanitaarorganisatsioonis, mis võitleb maailmamastaabas vaesusega – tehes mikrofinantsi ja väikeste ja keskmiste ettevõtete (SME) arendust Lääne- ja Lõuna-Aafrikas. Üleminek mittevalitsusliku organisatsiooni (NGO) rahastusest eraomandi investeerimisse oli tema sõnul mitte ainult karjääriüleminek, vaid ka filosoofiline murdumine.

„Meil tekkis arusaam, et abi jagamine ei ole jätkusuutlik,” ütleb ta. „Suur erinevus oli kaubandusliku kapitali kasutamine pehme kapitali asemel. Kaubanduslikul kapitalil ei ole teist võimalust.”

See lause kõlab hoiatavalt, sest Odo maailmas ei ole kapital kannatlik. See on tingimuslik ja nõuab aluspäevast kõrgemat täpsust, struktuuri ja selgust – midagi, mida paljud aafrikalased asutajad endiselt alahinnavad. Ja midagi, mida tema arvates aafrikalased ülikoolid sageli piisavalt hästi ei õpeta.

Importitud mõtted

Odo järgi on üks suurimaid moonutusi aafrikalases ettevõtluses intellektuaalne import.

„Inimesed toovad kaasa terminilehed, mis töötavad mujal, ja proovivad neid kopeerida-kleepida,” ütleb ta. „Nii see ei tööta. Peate mõtlema kontekstis.”

Sõna „kontekst“ esineb sageli vestlustes. See on tema lühend kõigest, mis teeb aafrikalased turud struktuurselt erinevaks: fragmenteerunud nõudlus, ebavõrdselt arenenud infrastruktuur, nõrgad kapitaliturud, poliitiline ebastabiilsus ning finantseerimiskeskond, mis on endiselt väga sõltuv välisinvestoritest.

Ta märkib, et tänaseni moodustavad ärgasvad turud umbes 30% maailma eraomandi ja riskikapitali tegevusest. Kuid Aafrika jääb siiski sellest väikseks osaks. Kapital, kui see saabub, on valikuline. 

„Oleme näinud voogusid tagasi tulemas: Keenia, Nigeeria, Lõuna-Aafrika Vabariik, Egiptus – kuid ikka ettevaatlikult,” ütleb ta.

Risk ei ole tema arvates mitte ainult finantslik, vaid ka süsteemne.

„Te ei saa olla valimistel, kus keegi väidab end võitnud 98%-ga,” ütleb ta. „Investorid ei armasta ebastabiilsust.”

Infrastruktuuri puudused süvendavad probleemi. Ta märkib, et Aafrikas asub endiselt vaid väike osa maailma andmekeskuste võimsusest. Sisemine aafrikaline kauplemine jääb endiselt alla 20%, olles kaugel teistest piirkondadest, kus see ületab 50%. Need faktorid määravad, kuidas tehinguid struktureeritakse, kuidas algupärased ettevõtted skaalautuvad ja kui kaugele kapital ulatub.

Mida ülikoolid puuduvad

Odo kriitika ulatub ka aafrikalaste ülikoolide ettevõtluse õpetamiseni kui lihtsalt sooviavalduseni. Ülikoolide ärkoolides õpivad üliõpilased äriplaanide, esitluste ja turu suuruse hindamise raamistikke. Kuid nad harva õpivad, kuidas kapital tegelikult käitub varajasel etapis.

Või kuidas detsentraliseerumine praktikas toimib ja miks lihtne tulevase aktsiate leping (SAFE) võib teatud algtehingutes olla eelistatavam kui otseaktsiad.

„Soovitasin talle seda ei võtta aktsiatena,” ütleb Odo asutajast, kellele pakuti varajast kapitalit 1 miljonit USA dollarit. „Võtke see SAFE-lepinguna või konverteeruvana laenuna, et vältida detsentraliseerumist.”

Odo järgi on selline nõuanne tavaliselt levinud investeerimiskomiteedes, kuid mitte aafrikalastes loengusaalades. Ja just see on tema jaoks probleem.

Seega on turul puudumiseks ekspositsioon, mitte entusiasm. Ta viitab, et keenialased ülikoolid jäävad endiselt liiga kaugesse tegelike turu tehingute mehhanismidest, kus kapital struktureeritakse, risk hinnatakse ja asutajad lähevad läbirääkimistele ebavõrdses positsioonis.

Isegi järglaskava planeerimist õpetatakse harva kiirusega. Ta viitab mudelile, kus perekondlike ettevõtete üleminek asutajalt professionaalsetele juhtidele või esimese põlvkonna rikkusest institutsionaalsesse jätkuvusse on keeruline.

Selle ülemineku puudumisel jääb skaala piiratud.

Panevad tähelepanuta signaale

Üks Odo teravnägelisemaid märkusi on see, et Aafrika formaalne majandus valesti hindab oma informaalset tugevust.

„SME-d ja MSME-d omavad palju kõrgemat rahavoogu,” ütleb ta. „Mikroettevõte, mis müüb kasutatud riideid, saab rahavoogu kogu päeva.”

Ta lisab, et pangad olid aeglaselt sellest reaalsusest aru saanud alles siis, kui institutsioonid nagu Keenias Equity Bank ja NCBA hakkasid liikuma rahavoogupõhise laenamise mudelisse. Samasugune pimekoht, väidab ta, eksisteerib endiselt osas startup-ekosüsteemis, kus tähelepanu kaldub sageli riskikapitali skaalaga tehnoloogiale, mitte rahavoogu genereerivatele ettevõtetele.

Miks siis selline inimene nagu Odo üldse õpetab või suhtleb institutsioonidega nagu Columbia?

Tema seletus ei ole see, et aafrikalased ülikoolid pole andekad; pigem on neil sageli puudus suurema kapitali läheduses. AfricInvestis – kus Nairobi on nüüd teine suurim kontor pärast Tunis – on ta jälginud, kuidas globaalne kapital käitub kohtudes Aafrika keerukusega.

Lõpuks ei väida Odo, et aafrikalased ülikoolid lähevad kurja. Pigem on nad täiendamata.

Nad õpetavad ettevõtlust inspiratsioonina, samas kui turud nõuavad täitmist. Nad õpetavad ärimudeleid, samas kui investorid hindavad riske. Ja nende kahe maailma vahel asub aafrikalaste asutajate põlvkond, kes proovivad oma ambitsioone teisendada ettevõteteks, mis ellu jäävad reaalsusega kokkupuutel.

„Peate mõtlema kontekstis,” ütleb Odo uuesti, peaaegu kordavalt.

Slugege täielik podcast Spotify’l.