Indoneesia ootab MSCI otsust, mis kaasab kaasa 13 miljardi USA dollari voolu välja

JAKARTA: Indoneesia seisab sel kuul olulise katsetuse ees, kui MSCI Inc otsustab, kas järgida läbi allalaadimist, samas kui investorid küllaldaselt kahtlevad maailma kõige halvemini toimiva aktsiaturu vastupidavuses.

Kui indeksikompilaator reklassifitseerib Indoneesiia piiripärase turuna (frontier market) mitte arenevana turuna (emerging), siis mõned analüütikud väidavad, et globaalsed fondid võivad teha väljavoolu kuni 13 miljardit USA dollarit.

See avaldaks veel suuremat survet baasindeksile – Jakarta koosteindeksile, mis on langenud sel aastal peaaegu 31 % mure tõttu nii otsuse kui ka president Prabowo Subianto majandusjuhtimise üle.

Otsus on muutunud veel tähtsamaks pärast mitmepäevast Indoneesia varade müügihooaega viimasel ajal, mis on tekitanud muret välismaiste väljavoolude üle – aktsiatest on selle aasta jooksul juba välja voolanud ligi 4 miljardit USA dollarit. EM-staatus (arenev turg) säilitamine – mis on enamikule investoritele algselt eeldatav stsenaarium – aitaks osaliselt taastada usaldust ja anda Prabowole rohkem ruumi, et taastada kasvu.

„On juba saavutatud edusamme läbipaistvuse parandamisel, kuigi keegi ei tea, kas see piisab MSCI jaoks,“ ütles Albert Budiman, UOB Asset Management Indonesia peainvestor.

Ei ole selge, kas allalaadimise vältimine lahendaks kõik Indoneesia probleemid. Rupiah silmitses mitmeid vastukaalu – kõrged naftahinnad kuni laienemav eelarvepuudujääk – ning on seetõttu jõudnud järjest uute rekordmadalatele tasemeni.

Kasvav riigisisene sekkumine kaubanduse eksportimisse ning korruptsiooniuurimine endise Prabowo lipulaeva – tasuta toiduprogrammi – juhi üle on samuti ärevaks teinud investorid.

Analüütikud ütlevad, et võimalikud on mitmed stsenaariumid. MSCI võib säilitada Indoneesia staatusse, eemaldades oma näitajatest mai kuu jooksul mitu väga keskendunud aktsiat. See võib ka valida turu jätkamise üle vaatluse alla, paludes regulaatoritel jätkata kontrolli kaubandusliku ebaõigsuste üle.

Kõige halvemal juhul võib MSCI langetada kunagi Lõuna-Kagu-Aasia suurima turu piiripärase turu staatusse, paigutades selle koos selliste partneritega nagu Vietnam ja Bangladesh.

Allalaadimine oleks „väga halb uudis“, sest kapital voolab esimest korda aastate jooksul tagasi arenevatesse turgudesse, samas kui piiripärase turu portfellid jäävad palju piiratumaks, ütles Jean-Louis Nakamura, Vontobel Asset Managementi kindlustatud aktsiate juht, kelle valduses on umbes 300 miljardit USA dollarit.

Reklassifitseerimine võib põhjustada sarnaseid sammusid ka FTSE Russelli ja S&P Dow Jones Indicesi poolt – katastroofilist tulemust, mis võib põhjustada pika protsessi Indoneesia taasliitumiseks arenevate turgude rühmas. FTSE teatas eelmisel kuul, et Indoneesia uuesti hindamise, sealhulgas vabadest aktsiatest ja aktsiate lisamisest tulenevate muudatuste, edasi lükkab vähemalt septemberkuus toimuva ülevaatuseni, et võimaldada täiendavat jälgimist.

Siiski ütlevad mõned strateegid, et pikaajaline investeerimisprofiil jääb muutmata.

„Nende erinevate murede keskel peavad investorid samuti meeles pidama, et Indoneesia pikaajaline vaatenurk pole täielikult muutunud,“ ütles Liza Camelia Suryanata, PT Kiwoom Sekuritas Indonesia teadusuuringute juht. Riigil on endiselt eelised suure majandusmahtu, rikkalikke loodusvarasid ja ulatuslikku siseturgu kujutavas kujus, lisas ta.

Selle pikaajalise vaatenurga on kujundanud ka poliitilise reageerimise iseloom, kus ametnikud on viimastel kuudel rakendanud mitmeid meetmeid likviidsuse tõstmiseks, läbipaistvuse parandamiseks ja välisinvestoritele juurdepääsu laiendamiseks. Kaheksa firmaga, kelle aktsiad on väga keskendunud, nimetamine aitas kaasa usalduse tugevdamisele.