Carvana (CVNA) aktsiad kukkusid 6%, kuna CarMaxi tulemused tekitasid marginaali suhtes muret

Kokkuvõte

• Carvana aktsiad kukkusid umbes 6% kolmapäeval pärast seda, kui CarMax aktsiad langesid 7% pärast esimese kvartali tulemuste avaldamist
• CarMax ületas nii EPS-i ($1,31 vs $0,96) kui ka tulu ($8 miljardit vs $7,39 miljardit) prognoose, kuid rõhutas marginaalide surve
• CarMax’i kasutatud autode jaotuskauplemise brutokasu ühiku kohta langes aastaselt $230 võrra, jõudes $2177-ni
• Styrax Capital LP vähendas oma Carvana osaluspositiivit 26,6%-lt, müües 81 729 aktsiat; sisemised isikud müüs lastel kvartalis aktsaid $29 miljoni väärtuses
• Analüütikud hindavad CVNA aktsiat endiselt „Mõõdukalt ostuks” ning keskmine hinnatarget on $93,14

Carvana aktsiad avati kolmapäeval $69,96 peal, kuid seejärel kukkusid umbes 6%, kuna kasutatud autode jaotusettevõtte CarMax aktsiad langesid järsult pärast esimese kvartali tulemuste avaldamist.

Carvana Co., CVNA

CarMax ületas nii kasumi kui ka tulu. EPS oli $1,31, samas kui prognoos oli $0,96, ja tulu oli $8 miljardit, samas kui konsensuse prognoos oli $7,39 miljardit. Tugevad näitajad paberil — kuid üksikasjad rääkisid teist lugu.

Probleem oli marginaalides. CarMax’i kasutatud autode jaotuskauplemise brutokasu ühiku kohta langes $2177-ni, mis on $230 vähem kui sama kvartali eelmisel aastal. Finantsjuht Enrique Mayor sõnas sellest otse: et ettevõtte lähiaegne strateegia „nõuab mõningat marginaalikahjumit, et toetada müügi kasvu”.

Keskmine müügihind tõusis ühiku kohta $1168 võrra, jõudes $27 288-ni, mis oli tingitud kõrgematest omanduskuludest. Kasutatud autode võrdlevad poepõhised müügid olid kvartalis 0,8% vähenenud.

Tegevjuht Keith Barr täpsustas ka operatsioonilisi probleeme, viidates sellele, et CarMax liigutab aastas üle 2 miljoni autot üleandmisega, kuid hetkel on „liiga palju tootmatuid üleandeid”.

Tarbijakrediidi surve teeb muret

Finantseerimisvaldkonnas ütles CarMax Auto Finance vanemjuht Jon Daniels, et tarbija „jätkab kokkupressumist üldise inflatsiooni tõttu”. Ta märkis, et hilinemismäärad krediidikaartide ja autokrediidide puhul on tööstuses üldiselt kõrgemad.

CarMax laiendas oma teise krediitklassi (Tier 2) osakaalu 10%-lt 25%-ni kogumüügist ja eraldas kvartalis $96 miljonit laenude kaotuste reserviks — see arv pälvis tähelepanu.

Selle kombinatsioon kitsamate marginaalide, kasvavate omanduskulude ja suureneva krediitriskiga põhjustas Carvana aktsiate languse. Investorid hindavad seda võimalust, et sarnased survefaktorid võivad ilmneda ka CVNA tulemustes.

Institutsionaalne ja sisemine tegevus

Kolmapäevast liikumisest eraldi on märkimisväärsed ka müügitegevused. Styrax Capital LP vähendas oma Carvana osaluspositiivit neljandas kvartalis 26,6%-lt, müües 81 729 aktsiat ja jättes endale 225 272 aktsiat, mille väärtus on umbes $95,1 miljonit.

Sisemised isikud on samuti aktiivsed. VP Stephen R. Palmer müüs 5000 aktsiat $70,42 peal 1. juunil. Juhatuse liige J. Danforth Quayle müüs 14 525 aktsiat $70,00 peal 10. juunil. Kokku müüs sisemiste isikute poolt viimasel kvartalis 415 812 aktsiat, mille väärtus oli umbes $29,1 miljonit. Mõlemad tehingud toimusid eelnevalt kokku lepitud Rule 10b5-1 plaanide alusel.

Siiski oli Carvana viimane tulemused raport tugev. Ettevõte teatas EPS-is $1,69, samas kui prognoos oli $0,32, ja tulus $6,43 miljardit, mis ületas $6,12 miljardi prognoosi.

Analüütikute hinnangud jäävad enamasti positiivseteks. Needham kinnitas 5. juunil „Ostu” reitingut ja $120 hinnatargeti. JPMorgan tõstis oma targeti $91-st $93-ni ja andis „Ülekaalutud” reitingu.

Keskmine analüütiku target on $93,14, sealhulgas 17 „Ostu”, 2 „Tugevat Ostu” ja 5 „Hoida” reitingut.

CVNA üheaastaselt vahemik on $54,46–$97,38 ja aktsia tehinguid hetkel nii 50-päevase keskmisega ($71,47) kui ka 200-päevase keskmisega ($75,25) madalamal tasemel.

Postitus „Carvana (CVNA) aktsiad langevad 6%, kuna CarMax’i tulemused teevad marginaalide kohta punaseid signaale” ilmus esimesena CoinCentral’is.