Strateegia (MSTR) aktsiad: STRC langeb 17% alla nimiväärtuse, kuna bitcoini beariturg mõjutab

Kokkuvõte

• Strateegia eelisaktsiad STRC kukkusid intrapäevases kauplemises rekordnivole $83, umbes 17% alla oma $100 nimiväärtuse – madalaim alates nende juuli 2025. aastal toimunud esmakordselt turule tulekust.
• $1,5 miljardi suurune konverteeritava laenutagatise tagasipõhjendamine vähendas Strateegia rahavaru kavatsetud 24 kuu pikkuse dividendikattega võrreldes umbes 6 kuu peale.
• Bitcoin on langenud maist $80 000 üle umbes $62 500 peale, jättes Strateegiale realiseerimata kaotuseks ligikaudu $11,14 miljardit oma BTC-reserves.
• Michael Saylor kaitseb ettevõtte positsiooni ja väidab, et BTC ja USD reservid ületavad praegu võlgu umbes $48 miljardiga.
• Kriitikud, sealhulgas Peter Schiff, on esitanud pettuskaebusi, samas kui toetajad väidavad, et STRC struktuur on kindel, kui bitcoin taastub pikaajaliselt.

Strateegia eelisaktsiad STRC kukkusid 18. juunil rekordnivole $83 ja sulgesid päeva $88,59 peal – umbes 17% alla oma $100 nimiväärtuse eesmärgiga. Aktsiad ilmusid turule juulis 2025 ja oli mõeldud kauplemiseks nimiväärtuse juures või selle läheduses, pakkudes aastas 11,5% tulu.

Strategy Inc, MSTR

Lange ei toimunud üleöö. See oli otseselt seotud mitme otsusega ning viimaste nädalate jooksul halvenenud bitcoinihinna ahelaga.

14. mail hoius STRC $100 juures enne oma kuu likviidsuskuupäeva, samal ajal kui bitcoin kauples $80 000 üle. Pinnaselt näis kõik korras. Kuid bitcoin oli juba oluliselt alla oma oktoobris 2024 saavutatud rekordhinna $126 000.

Samal päeval teatas konkureeriv Strive Asset Management oma alternatiivse eelisohutuse SATA kohta, et see hakkab maksma päevas 13% tulu – see avaldas kohe survet Strateegiale vastama.

Reservi välgatanud laenutagatise tagasipõhjendamine

15. mail teatas Strateegia, et ta ostab tagasi $1,5 miljardit oma 2029. aasta konverteeritavaid laenutagatisi 8% allahindlusega. Ettevõte finantseeris osa sellest tehingust rahavaru abil, mida oli eraldatud spetsiaalselt dividendide ja võlgade maksmise katteks.

See detail ei avalikustatud kohe. Kui see avalikustati 26. mail, oli reserv langenud $871 miljoni peale – STRC dividendide katteperiood oli vähenenud deklareeritud sihttasemelt 24 kuu pealt umbes 6 kuu peale.

STRC kukkus sel päeval $99,33 peale. Bitcoin kauples umbes $77 000 juures.

Samas jätkas Strateegia bitcoinide ostmist. 18. mail ostis see 24 869 BTC, kui hind liikus $76 000 poole.

1. juunil tuli veel üks üllatus: Strateegia müüs 32 BTC – tema esimene bitcoinimüük alates 2022. aastast. Müük oli väike (vaid 0,0038% varudest), kuid signaal segas turgu. MSTR kukkus sel päeval 5,9%-lt. Bitcoin langes kuni $70 500-ni. STRC sulges päeva $98,07 peal.

Bitcoinihinna langus kiirendab survet

5. juunil murdis bitcoin esimest korda alates oktoobrist 2024 $60 000 alla. STRC kukkus kuni $90-ni, enne kui sulges päeva $93,40 peal.

Strateegia aktsionärid kiitsid 8. juunil läbi STRC dividendide ülemineku poolkuukselt maksamisele – muudatus, mille eesmärk oli vähendada hinna kõikumisi likviidsuskuupäevade ümber. Ettevõte teatas ka, et tema dollarireserv oli tõusnud uuesti $1 miljardi peale pärast 1550 BTC ostmist.

15. juunil ostis ettevõte veel 1587 BTC. Reserv oli $1,1 miljardit.

Siis tuli 18. juuni. STRC jõudis intrapäevases kauplemises $83-ni ja sulges päeva $88,59 peal, samal ajal kui bitcoin langes 2,4%-lt $62 880-ni. Strive'i tegevjuht Matt Coles, kelle SATA ka kukkus, seostas langust pigem leviriski põhjustatud likvideerimisega kui mingi struktuurse krediidiprobleemaga.

Strateegia omab praegu 846 842 BTC-d, mille keskmine ostuhind on $75 656 kohta. Bitcoinihinna olles umbes $62 500, kannab ettevõte realiseerimata kaotust ligikaudu $11,14 miljardit.

MSTR tavalised aktsiad kauplevad umbes $112 juures, mis on umbes 80% alla nende novembris 2024 saavutatud kõrgima taseme.

Michael Saylor vastas kriitikutele sel nädalal X-is postitusega, kus ta väitis, et BTC ja USD reservid ületavad ettevõtte võlgu praegu umbes $48 miljardiga. Ta võrdles praegust olukorda 2022. aastaga, mil võlg ületas reservi hetkel $300 miljoniga ja bitcoin kauples umbes $20 000 juures.

Peter Schiff on kutsunud investorite õiguskaebust esitama ja viidanud sellele, et Saylor võib olla rikkunud SEC turundusreegleid STRC promootioonis. Bitcoin-aktivist Samson Mow nimetas STRC-d „väga täpseks instrumentiks“ ja väitis, et selles pole struktuurset probleemi, kui ei usu, et bitcoin ei tõuse pikaajaliselt.

Postitus „Strateegia (MSTR) aktsiad: STRC kukub 17% alla nimiväärtuse, kuna bitcoinibulliturul tekib bearituruline surve“ ilmus esimesena CoinCentral’is.