Algoritmiline kauplemine ei asenda kauplejaid: see likvideerib osad, kus inimesed pole kunagi olnud kõige paremad

Kui kaua algoritmiline kauplemine on olemas olnud, on inimesed ennustanud, et kauplejad muutuvad lõpuks üleliia. Iga suur automaatse süsteemi areng teeb uuesti aktuaalseks sama arutelu: kui algoritmid saavad turgusid analüüsida, tehinguid täita ja reageerida kiiremini kui ükski inimene kunagi suudab, siis milline roll jääb ikka veel kauplejale?

Esmapilgul on see mõistlik küsimus. Finantsturgud on viimase kahe kümnendi jooksul muutunud üha enam automatiseeritud. Paljudes varaklassides põhjustab praegu oluline osa kauplemismahust just algoritmid. Kauplemisruumid, kus varem karjusid brokrid, on suuresti asendatud serverite, andmekeskustega ja tarkvarasüsteemidega, mille töökiirus mõõdetakse millisekundites.

Siiski ei ole kogu see tehnoloogiline muutus kauplejaid kaduma läinud.

Selle põhjus on lihtne: ise asi on valesti mõistetud. Algoritmiline kauplemine ei asenda kauplejaid. See asendab konkreetseid ülesandeid, mille puhul inimesed pole esialgu kunagi eriti head olnud.

Kui inimesed mõtlevad kauplemisele, kujutlevad nad sageli kiireid otsuseid ja äikese kiirustega täitmist. Tegelikult ei ole need unikaalselt inimlike tugevuste omadused. Inimesed on väga head konteksti mõistmisel, uue informatsiooniga kohanemisel, eelduste kahtlustamisel ning otsuste tegemisel ebakindlates olukordades. Meile sobib aga halvasti tuhandete andmepunktide korraga jälgimine, turumuutustele reageerimine murdosas sekundis või sama protsessi täieliku konstantsusega pikas ajas täitmine.

Algoritmilise kauplemise kasv on seda erinevust ilmutanud. Selle asemel, et kauplejate vajadus kaotada, on see muutnud kohta, kus inimlik väärtus loodakse. Tulemus ei ole turu, mida juhib täiesti masin, vaid turu, kus inimesed ja tehnoloogia keskenduvad üha rohkem samale probleemile erinevatele osadele.

Kauplemise osad, kus inimesed pole kunagi olnud head

On kalduvus minevikku romantiseerida ja ette kujutada, et kauplemine oli kunagi puhtalt inimlik käsitöö, mille põhjal toimusid otsused instinkti ja kogemuse järgi. Kuigi kogemus on alati tähtis olnud, olid paljud kauplemisega seotud igapäevased tegevused korduvad, mehaanilised ja inimvigu vastuvõtlikud.

Vaatleme, mida tänapäevased turgud nõuavad. Hinnad liiguvad pidevalt. Uudised levivad kohe. Majandusandmed, tuluaruanded, geopoliitilised sündmused ja sentimentmuutused mõjutavad varade hinnasid reaalajas. Kaupleja, kes proovib kõiki olulisi muutujaid käsitsi jälgida, algab päeva juba tagasilöögiga.

Algoritmid on vastupidiselt just sellise keskkonna jaoks loodud. Nad saavad samaaegselt töödelda suuri andmemahusid, skannida mitut turgu korraga ja täita eeldefineeritud tegevusi ilma vahele jäämata. Nad ei segatu. Nad ei väsitu pärast pikkamat kauplemisperioodi. Nad ei kahtlusta enda otsuseid kaotuste jada järel.

Ilmselt olulisem on see, et nad on konstantsed.

Üks suurimaid väljakutseid kauplemises pole kunagi olnud teada, mida teha. Vaid teha sama asja korduvalt muutuvates emotsionaalsetes tingimustes. Strateegia võib teoorias täiuslikult töötada, kuid hirm, üleolekus, kannatamatus või pettumus võivad kaupleja viia strateegia loobumiseni just kõige halvemal hetkel.

Algoritmid eemaldavad suurema osa sellest muutlikkusest. Nad täidavad juhiseid täpselt nii, nagu need on disainitud, sõltumata sellest, kas turg on rahulik või kaootiline.

See ei tähenda, et algoritmid oleksid inimestest sisuliselt targemad. See tähendab lihtsalt, et nad sobivad paremini ülesannetesse, mis nõuavad kiirust, korduvust ja skaalat. Mida rohkem turgud arenenud neile nõuetele, seda sunnitud automaatseks muutumine sai.

See on osa, mille enamik inimesi mööda vaatab

Algoritmilise kauplemise kasv pole tegelikult ainult algoritmide lugu. See on infrastruktuuri lugu.

Kui inimesed kuulevad automaatsest kauplemisest, keskenduvad nad sageli strateegiale – mudelile, mis ennustab hinna liikumisi või tuvastab võimalusi. Kuid iga edukas strateegia taga peitub palju suurem tehnoloogiakomplekt, mis määrab, kas antud strateegia suudab reaalsetes tingimustes tõhusalt funktsioneerida.

Just siin muutub algoritmilise kauplemise tarkvaraarendus vaikiselt üheks tähtsaimaks kaasaegse finantsvaldkonna komponendiks.

Strateegia võib paberil näida brilliantne, kuid ikkagi nurjuda praktikas, kui sellele tuginev tarkvara ei suuda turuandmeid tõhusalt töödelda, riski korralt hallata või volituste täitmist usaldusväärselt tagada volatilsete perioodide ajal. Seetõttu on kauplemine üha rohkem muutunud süsteemiprobleemiks, mitte lihtsalt prognoosimisprobleemiks.

See muutus on tähtis, sest ligipääs teabele muutub üha demokraatlikumaks. Andmeid, mis varem olid saadaval ainult suurtele institutsioonidele, saavad tänapäeval kasutada palju laiem ring turuosalisi. Analüüsitarkvara on muutunud soodsamaks ja ligipääsetavamaks. Mitmetes juhtudes ei ole osalejate vaheline erinevus enam see, kellel on idee, vaid see, kellel on võime oma idee tõhusamalt rakendada.

See ei tähenda, et tarkvara asendab inimlikku ekspertteadmist. Paljude poolest toimub hoopis vastupidine. Nii nagu täitmine muutub üha enam automatiseeritud, nii keskendub inimlik ekspertteadmus üha rohkem strateegia disainile, süsteemiarendusele, riskihaldusele ja turu tõlgendamisele.

Keskendumispunkt on nihkunud üksikute otsuste tegemiselt paremate otsuste tegemise süsteemide disainile.

Kaupleja töö ei ole kadunud – see on liikunud ülespoole

Üks huvitavamaid algoritmilise kauplemise tagajärgi on see, et see on muutnud kaupleja rolli olemust.

Põlvkonna tagasi võis kaupleja veeta suurema osa päevast turgude jälgimisega ja positsioonide käsitsi täitmisega. Tänapäeval veedavad paljud professionaalid rohkem aega andmete hindamisega, strateegiate täiustamisega, eelduste testimisega ja riskide hindamisega kui ise tehingute tegemisega.

Teisisõnu on töö liikunud ülespoole.

Kauplejad ei ole enam nii palju operaatoreid kui pigem disainerid. Nende roll on määrata, mida süsteem peaks tegema, millistes tingimustes see seda peaks tegema ja kuidas selle jõudlust tuleb aeglaselt hindada.

See nihke on laiem mustriga seotud, mis ilmneb iga kord, kui automaatika siseneb mingisse kutsevaldkonda. Töö tavalised aspektid automatiseeruvad esimesena, samas kui alles jäänud ülesanded muutuvad strateegilisemaks.

Sama toimub ka finantsturgudel.

Tehnoloogia on vähendanud vajadust käsitsi täitmise järele, kuid suurendanud tähtsust küsimustele, miks tehinguid üldse tehakse. Küsimused turu struktuuri, portfelli koostamise, riskieksponeeritusse ja muutuvatesse majandustingimustesse puutuvad endiselt sügavalt inimlikke huve.

Turgud ei ole staatilised keskkonnad. Eile töötanud strateegiad võivad homme enam ei tööta. Ilmuvad uued regulatsioonid. Ootamatud sündmused muudavad investorite käitumist. Terveid tööstusharusid saab muutuda mõne aastaga.

Algoritmid saavad strateegiat tõhusalt täita, kuid inimesed mängivad endiselt kriitilist rolli strateegia asjakohasuse kindlakstegemisel.

Tulevik ei ole inimese vastu masinat

Palju avalikku arutelu automaatse süsteemi ümber lähtub eeldusest, et inimesed ja masinad on otseses konkurentsis. Finantsturgud pakuvad aga midagi muud.

Tänapäeva kõige tõhusamad kauplemistoimingud põhinevad harva ainult inimlikul intuitiivsel või ainult automaatse süsteemil. Pigem kombineerivad nad mõlema tugevusi.

Algoritmid pakuvad kiirust, konstantsust ja skaalat. Inimesed pakuvad konteksti, kohanevust ja otsustusvõimet.

Kui turgud käituvad oodatult, suudavad automaatse süsteemid töödelda väga suuri mahusid äärmiselt tõhusalt. Kui turgud käituvad ootamatult – nagu sageli juhtub – siis inimlik ülevaade muutub oluliseks. Seda, kas turusündmus on ajutine erand või põhimõtteline muutus, tuleb tõlgendada, mitte lihtsalt arvutada.

See tasakaal on tõenäoliselt veel tähtsamaks muutumas, kuna kunstlik intelligents jääb mõjutama finantsturge. AI-süsteemid võivad muutuda üha võimelisemaks mustreid tuvastama ja teadmisi genereerima, kuid probleem selles, millised teadmised on olulised ja kuidas neid rakendada, on endiselt tihedalt seotud inimliku otsustusvõimega.

Seega ei kuulu kauplemise tulevik tõenäoliselt täielikult inimestele ega täielikult masinatele. See kuulub neile, kes mõistavad, kuidas kombineerida mõlema tugevusi.

Kokkuvõte

Populaarne narratiiv algoritmilise kauplemise ümber eeldab, et tehnoloogia tõrjub kauplejaid turult järk-järgult välja. Tegelikult toimub midagi nüansseeratumat – ja argumendilt huvitavamat.

Algoritmid võtavad üle ülesanded, mis nõuavad kiirust, korduvust, jälgimist ja konstantsust, sest need ülesanded on alati sobinud rohkem masinate võimekustele kui inimestele. Samas ei ole inimliku otsustusvõime tähtsus kadunud. See on lihtsalt nihkunud piirkondadesse, kus kontekst, kohanevus ja strateegiline mõtlemine on kõige tähtsamad.

Asemel, et muuta kauplejad mittetähtsaks, on algoritmiline kauplemine sunnitud ümberdefineerima, milline kauplemistöö on väärtuslik. Roll areneb, mitte kaob.

See lähenemisviis annab kauplemise tulevikuks pildi, kus inimesed ei kaota masinatele. See on lugu tehnoloogiast, mis elimineerib kauplemise osad, kus inimesed pole kunagi parima tulemuse andnud, ja loob rohkem ruumi osadele, kus nad on parimad.

Algoritmiline kauplemine ei asenda kauplejaid: see elimineerib osad, kus inimesed pole kunagi parima tulemuse andnud, oli esialgu avaldatud Coinmonksis Mediumis, kus inimesed jätkavad vestlust, esiletõstes ja reageerides sellele lõigu.