بزرگ‌ترین سؤالی که بر سر رئیس جدید فدرال رزرو سنگینی می‌کند

سنا کوین وارش را با رأی ۵۴ در برابر ۴۵ به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو تأیید کرد.

این رویداد فصل جدیدی در تاریخ نهادی است که اعتبارش به استقلال سیاسی وابسته است. این استقلال برای شما و همه کسانی که می‌خواهند قیمت‌ها ثابت بمانند و از تورم جلوگیری شود، اهمیت دارد.

ترامپ بارها به فدرال رزرو و رئیس سابق آن، جروم پاول (که خود ترامپ او را منصوب کرده بود) حمله کرده است، زیرا نرخ بهره را به اندازه‌ای که ترامپ می‌خواهد کاهش نداده‌اند. احتمالاً ترامپ نرخ بهره پایین‌تر می‌خواهد چون فکر می‌کند اقتصاد «داغ» برای جمهوری‌خواهان در آستانه میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ و شاید انتخابات عمومی ۲۰۲۸ مفید است، حتی اگر به معنای تورم سریع‌تر باشد.

ترامپ تحقیقات کیفری ساختگی علیه پاول بر اساس ادعای تجاوز از بودجه در بازسازی ساختمان فدرال رزرو آغاز کرد و تحقیقاتی دیگر علیه عضو فدرال رزرو، لیزا کوک، بر اساس ادعای تقلب در وام مسکن. هیچ‌کدام از این افراد فدرال رزرو را ترک نکرده‌اند. (دوره ریاست پاول در ۱۵ مه پایان می‌یابد، اما او اعلام کرده که بقیه دوره‌اش را که تا ۳۱ ژانویه ۲۰۲۸ ادامه دارد، به عنوان عضو هیئت مدیره فدرال رزرو ادامه خواهد داد. او می‌گوید فشار ترامپ علیه بانک مرکزی چاره‌ای جز ماندن برایش باقی نگذاشته است. پرونده علیه کوک به دیوان عالی رسیده که انتظار می‌رود پیش از پایان دوره جاری خود در جولای نظر خود را اعلام کند.)

سناتور تام تیلیس، جمهوری‌خواه کارولینای شمالی و عضو کمیته بانکداری سنا، نامزدی وارش را تا زمانی که ترامپ تهدیدات حقوقی خود علیه پاول را پس نگرفت، مسدود کرد. (تیلیس از این طریق یکی از جوایز جوزف ان. ولچ من را برای شجاعت در برابر استبداد ترامپ به دست آورد.)

اکنون سؤال بزرگ این است که آیا وارش دستور ترامپ را اجرا می‌کند و حتی در مواجهه با تورم فزاینده از نرخ بهره پایین‌تر حمایت می‌کند — اقدامی که تورم را بدتر می‌کند، حتی اگر اقتصاد (و ترامپ و جمهوری‌خواهان) را به طور موقت تقویت کند. (تقریباً همه دموکرات‌های سنا به جز یک نفر علیه تأیید وارش رأی دادند، که نشان‌دهنده نگرانی‌ها درباره تمایل او برای حفظ استقلال سیاسی فدرال رزرو است. در جلسه تأیید صلاحیت، دموکرات‌های سنا وارش را «عروسک دستی» ترامپ خواندند.)

چرا استقلال فدرال رزرو اینقدر مهم است

دلیل اینکه فدرال رزرو، مانند اغلب بانک‌های مرکزی کشورها، باید از سیاست مستقل باشد این است که خریداران و فروشندگان دارایی‌های مالی معاملات خود را بر اساس خواسته ترامپ یا هر رهبر سیاسی دیگری برای اقتصاد پررونق در کوتاه‌مدت (یعنی تا انتخابات بعدی) حتی به قیمت خطر تورم پایه‌ریزی نکنند.

در غیر این صورت، تورم می‌تواند به راحتی از کنترل خارج شود. همان‌طور که ویلیام مک‌چزنی مارتین جونیور، طولانی‌ترین رئیس خدمت‌گزار فدرال رزرو، به شهرت گفت، نقش فدرال رزرو این است که «کاسه پانچ را دقیقاً وقتی مهمانی شروع می‌شود ببرد.»

«مهمانی» مارتین اقتصادی در حال رشد با فشارهای تورمی فزاینده است، و «کاسه پانچ» نرخ بهره پایین و اعتبار آسانی است که این فشارهای فزاینده را تغذیه می‌کند. به عنوان ناظر تعیین‌شده، فدرال رزرو باید نرخ بهره را برای جلوگیری از داغ شدن بیش از حد اقتصاد افزایش دهد، حتی اگر این کار به چشم‌انداز سیاسی رئیس‌جمهور آسیب برساند.

من در دولت کارتر بودم که رئیس فدرال رزرو، پاول ولکر، تصمیم گرفت با افزایش نرخ بهره به قدری بالا که اقتصاد را وارد رکود کرد، «کمر» تورم را بشکند و به اعتقاد بسیاری، موجب شد رأی‌دهندگان در سال ۱۹۸۰ کارتر را از مقام بیرون کنند.

من در دولت کلینتون بودم که رئیس فدرال رزرو، آلن گرینسپن، تهدید کرد نرخ بهره را افزایش دهد (که ممکن بود منجر به رکود شود و رأی‌دهندگان کلینتون را در سال ۱۹۹۶ از مقام بیرون کنند) مگر اینکه کلینتون کسری بودجه فدرال را کاهش دهد — که کلینتون این کار را کرد (علی‌رغم اعتراضات سرسختانه اما ناموفق من).

آیا وارش موفق خواهد شد؟

موفقیت وارش در کار به درک میلیون‌ها معامله‌گر مالی بستگی دارد که احتمالاً به دنبال هر نشانه‌ای از سهل‌انگاری او در برابر تورم خواهند بود.

طعنه‌آمیز است که اصرار بلند ترامپ بر نرخ بهره پایین‌تر، همراه با تورم فزاینده ناشی از جنگ ترامپ در ایران و تعرفه‌هایش، کار وارش را بسیار دشوارتر می‌کند.

من انتظار ندارم فدرال رزرو قبل از پایان سال نرخ بهره را کاهش دهد، صرف نظر از هر چیزی. اولین جلسه وارش به عنوان رئیس در ۱۶-۱۷ ژوئن خواهد بود.

رابرت رایش استاد سیاست عمومی در برکلی و وزیر کار سابق است. نوشته‌های او در https://robertreich.substack.com/ یافت می‌شود."

• جورج کانوی
• نوام چامسکی
• جنگ داخلی
• کیلی مک‌انانی
• ملانیا ترامپ
• دراج ریپورت
• پل کروگمن
• لیندزی گراهام
• پروژه لینکلن
• ال فرانکن بیل ماهر
• پیپل آو پریز
• ایوانکا ترامپ
• اریک ترامپ