چرا عرضه اولیه سهام SpaceX و OpenAI می‌تواند بزرگ‌ترین آزمون بازار در سال ۲۰۲۶ باشد

TLDR

• بانک آمریکا هشدار می‌دهد که عرضه اولیه سهام SpaceX و OpenAI می‌تواند تمرکز بازار ایالات متحده را به ۴۸٪ برساند که از سطح حباب دات‌کام فراتر می‌رود
• (CPI) شاخص قیمت مصرف کننده آوریل با ۳.۸٪ اعلام شد که به آستانه خطر ۴٪ بانک آمریکا نزدیک می‌شود، جایی که سهام به‌طور تاریخی ارزش خود را از دست می‌دهند
• SpaceX هدف‌گذاری کرده است که در اسرع وقت تا ۱۱ ژوئن در Nasdaq فهرست جدید شود
• ورود سریع SpaceX به Nasdaq-100 می‌تواند صندوق‌های ETF را مجبور کند تا به‌سرعت سهام بخرند که این امر نوسانات کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند
• ETF کیو‌کیوکیو در حال حاضر اجماع خرید قوی از سوی تحلیلگران وال‌استریت دارد با میانگین قیمت هدف ۸۱۷.۹۷ دلار

SpaceX و OpenAI در حال نزدیک شدن به عرضه عمومی هستند و وال‌استریت با دقت نظاره می‌کند. هر دو شرکت می‌توانند در میان بزرگ‌ترین عرضه‌های اولیه سهام در تاریخ ایالات متحده قرار گیرند و این موضوع برخی تحلیلگران را وادار به هشدار درباره تأثیر آن بر بازار گسترده‌تر کرده است.

مایکل هارتنت، استراتژیست بانک آمریکا، تخمین می‌زند که افزودن این دو شرکت به رهبران فعلی هوش مصنوعی می‌تواند تمرکز سهام برتر ایالات متحده را از ۴۰٪ به حدود ۴۸٪ از کل ارزش بازار در گردش ایالات متحده برساند. این رقم از تمرکز بازار در دوران حباب دات‌کام، دوره نیفتی فیفتی، رونق دهه ۱۹۸۰ ژاپن و دهه بیست پرشور فراتر می‌رود.

تنها دوره‌ای با تمرکز بیشتر، رونق راه‌آهن در دهه ۱۸۸۰ بود.

افزایش تورم فشار می‌آورد

زمان‌بندی اهمیت دارد. تورم ایالات متحده، که توسط (CPI) شاخص قیمت مصرف کننده اندازه‌گیری می‌شود، در آوریل ۳.۸٪ افزایش یافت. این رقم آن را به سطح ۴٪ نزدیک می‌کند که بانک آمریکا آن را نشانه هشدار برای سهام می‌داند.

به‌طور تاریخی، زمانی که (CPI) شاخص قیمت مصرف کننده برای اولین بار از ۴٪ عبور کرد، شاخص S&P 500 در سه ماه بعد حدود ۴٪ و در شش ماه نزدیک به ۷٪ کاهش یافت، طبق داده‌های بانک آمریکا. بازار هنوز به آنجا نرسیده، اما جهت حرکت مشخص است.

در همان زمان، بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله در حال بازگشت به سمت ۵٪ است. بازده‌های بالاتر توجیه پرداخت امروز برای رشدی که ممکن است سال‌ها دیرتر برسد را گران‌تر می‌کند. هر دو SpaceX و OpenAI از سرمایه‌گذاران دقیقاً همین انتظار را دارند.

بررسی بانک آمریکا از تاریخ عرضه‌های اولیه بزرگ الگوی مشخصی نشان نمی‌دهد. برخی موج‌های صعودی ایجاد کردند. برخی در نزدیکی ضعف بازار فرود آمدند. بسیاری تأثیر چندانی بر شاخص گسترده‌تر نداشتند. عرضه اولیه سهام به خودی خود سیگنال بازار قابل اعتمادی نیست — شرایط پیرامون آن است که اهمیت دارد.

عرضه اولیه سهام SpaceX برای سرمایه‌گذاران ETF چه معنایی دارد

SpaceX هدف‌گذاری کرده است که در اسرع وقت تا ۱۱ ژوئن در Nasdaq لیست شود. طبق قوانین به‌روز شده Nasdaq، شرکت‌های بسیار بزرگ می‌توانند در صورتی که در میان بزرگ‌ترین شرکت‌های واجد شرایط باشند، بسیار سریع‌تر از قبل وارد شاخص Nasdaq-100 شوند.

این موضوع یک ریسک خاص برای ETF اینوسکو QQQ ایجاد می‌کند که شاخص Nasdaq-100 را دنبال می‌کند. اگر SpaceX واجد شرایط ورود سریع باشد، ETF‌ها و صندوق‌های شاخص باید به‌سرعت سهام را بخرند، احتمالاً پیش از آنکه بازار فرصت داشته باشد قیمت‌گذاری مناسبی انجام دهد.

نگرانی درباره کسب‌وکار SpaceX نیست. بلکه درباره مکانیزم‌ها است. خرید اجباری با شناوری عمومی محدود می‌تواند قیمت سهام را در کوتاه‌مدت بالا ببرد. اما اگر آن خرید کاهش یابد و سهام در زمان ورود بیش از حد ارزش‌گذاری شده بود، QQQ هم جنبه منفی را احساس خواهد کرد.

SpaceX همچنین به مشکل تمرکز موجود در Nasdaq-100 می‌افزاید که از قبل به‌شدت به سمت تعداد محدودی از شرکت‌های بزرگ فناوری وزن‌کشی شده است.

در حال حاضر، تحلیلگران وال‌استریت اجماع خرید قوی بر روی QQQ دارند که بر اساس ۸۸ خرید و ۱۳ نگهداری در سه ماه گذشته است. میانگین قیمت هدف در ۸۱۷.۹۷ دلار قرار دارد که حدود ۱۴٪ رشد نسبت به سطوح فعلی را نشان می‌دهد.

اینکه آیا این رشد پابرجا می‌ماند یا نه، ممکن است تا حدی به نحوه قیمت‌گذاری عرضه اولیه سهام SpaceX و رفتار تورم در ماه‌های پیش رو بستگی داشته باشد.

The post Why the SpaceX and OpenAI IPOs Could Be the Biggest Market Test of 2026 appeared first on CoinCentral.