Kit Juckes de Société Générale relie la trajectoire du Dollar aux différentiels de taux d'intérêt et de croissance en évolution, notant que les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont fortement augmenté depuis la guerre avec l'Iran, tandis que l'indice Dollar n'a que modestement progressé. Il soutient que le Dollar a encore de la marge pour se redresser, la prévision DXY fin 2026 de la banque étant supérieure au consensus Bloomberg.
Les rendements américains dépassent leurs pairs, soutenant le Dollar
« Néanmoins, le graphique ci-dessous de l'indice Dollar et des rendements des bons à 2 ans raconte une histoire intéressante. Le dollar se redressait déjà avant l'élection présidentielle et a continué à le faire jusqu'en janvier 2025. »
« De septembre 2025 jusqu'au déclenchement de la guerre avec l'Iran, les rendements des bons du Trésor à 2 ans sont restés bas, dans une fourchette de 3,4-3,7 % malgré une forte croissance économique, un boom des investissements et des signes de pressions inflationnistes à la marge. Sur la même période, l'indice Dollar a évolué dans une fourchette de 96-101, avec l'EUR/USD se négociant entre 1,14 et 1,21. »
« La guerre a modifié les perspectives en matière de taux d'intérêt, les rendements à 2 ans ayant augmenté de plus de 6 % depuis son début. Le dollar s'est redressé, mais seulement modestement par rapport aux mouvements de taux que nous observons. »
« Malgré tout, la tendance (les rendements américains à 2 ans augmentant plus rapidement qu'ailleurs) est suffisamment claire. »
« La journée entre un jour férié à l'échelle européenne et le week-end n'est pas le bon moment pour faire des prédictions audacieuses sur ce qui va se passer ensuite, mais le dollar a de la marge pour se redresser à partir d'ici. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et révisé par un éditeur.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/us-dollar-index-rates-support-further-gains-societe-generale-202605151121
