La STRC de Strategy stimule discrètement une hausse mensuelle des achats de Bitcoin, révèle K33 Research

TLDR :

• La date ex-dividende du STRC de Strategy le 15 déclenche des achats mensuels de Bitcoin, créant un schéma de prix récurrent en milieu de mois.
• Les achats de Bitcoin portés par le STRC ont bondi de 4 467 BTC en janvier à près de 46 872 BTC en avril, selon les données de K33.
• Le taux de financement sur 30 jours du Bitcoin approche un record de 74 jours consécutifs négatifs, signalant un positionnement défensif du marché.
• Strategy propose de verser les dividendes STRC deux fois par mois, une mesure qui pourrait resserrer et amplifier son cycle d'accumulation de Bitcoin.
  

L'action privilégiée perpétuelle de Strategy, le STRC, pourrait discrètement générer un schéma de prix récurrent pour le Bitcoin chaque mois. La société de recherche K33 a identifié une hausse constante du Bitcoin en milieu de mois, aussi bien en mars qu'en avril.

Le responsable de la recherche de la firme, Vetle Lunde, attribue cette tendance à la structure de dividendes du STRC, qui fixe l'éligibilité à la détention d'actions au 15 de chaque mois.

À l'approche de cette date, la demande des investisseurs pour le STRC augmente, et Strategy oriente les nouveaux capitaux directement vers l'achat de Bitcoin.

Le cycle de dividendes du STRC crée une fenêtre d'achat prévisible pour le Bitcoin

Les mécanismes à l'origine de ce schéma sont simples. Strategy émet de nouvelles actions STRC via un programme « at-the-market » chaque fois que l'action se négocie à ou près de sa valeur nominale de 100 $.

Ces produits sont directement affectés à l'achat de Bitcoin. Lunde a expliqué que « l'instrument verse des dividendes le dernier jour de chaque mois, tandis que la détention des actions est déterminée par la date ex-dividende du 15 ».

Cette échéance pousse les investisseurs à se positionner tôt, ramène le STRC vers sa valeur nominale et fournit à Strategy le capital nécessaire pour continuer à accumuler des Bitcoin.

Les données de K33 montrent que mai suit déjà la même configuration. Le lundi 11 mai, les volumes du STRC ont atteint leur niveau le plus élevé depuis le 15 avril, et l'action a retrouvé les 100 $.

Lunde a directement évoqué le calendrier, déclarant : « Ce vendredi marque une nouvelle date ex-dividende pour le STRC, et le lundi 11 mai, nous avons déjà observé les premiers signes d'une répétition du schéma. »

À l'approche de la date ex-dividende, la firme s'attend à une nouvelle annonce d'achat majeur de Bitcoin de la part de Strategy d'ici lundi prochain.

L'ampleur des acquisitions portées par le STRC a fortement progressé cette année. Strategy a acheté 4 467 BTC via le STRC en janvier, puis 22 131 BTC en mars, et près de 46 872 BTC en avril.

Les avoirs totaux en Bitcoin de la société s'élèvent désormais à 818 869 BTC, d'une valeur d'environ 65,7 milliards de dollars. Le rendement annualisé de 11,5 % du STRC continue d'attirer un intérêt stable de la part des investisseurs, alimentant le cycle chaque mois.

Strategy a également proposé de passer les paiements de dividendes STRC à deux fois par mois. La société a indiqué que ce changement pourrait « réduire le délai de réinvestissement, améliorer la liquidité, l'efficacité du marché et la stabilité des prix ».

Si elle est adoptée, cette modification pourrait resserrer et potentiellement amplifier la fenêtre de demande de Bitcoin en milieu de mois que K33 surveille déjà.

Le marché Bitcoin au sens large reste prudent même si le STRC soutient l'absorption de l'offre

Malgré le soutien structurel qu'apporte le STRC, le marché Bitcoin au sens large reste positionné défensivement. Les taux de financement moyens sur sept jours et sur 30 jours pour les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sont toujours négatifs. Le taux sur 30 jours approche désormais une série négative consécutive record de 74 jours, selon K33.

Lunde a noté qu'une brève remontée des taux de financement en début de semaine manquait de véritable soutien haussier. « Bien que les taux de financement se soient brièvement normalisés à la hausse ces derniers jours, la hausse semble largement portée par une faible activité de trading plutôt que par un regain de positionnement haussier, » a-t-il écrit, ajoutant que l'intérêt ouvert est resté stable et que les volumes sont demeurés faibles tout au long de la période.

La corrélation sur 30 jours du Bitcoin avec le Nasdaq se situe actuellement près de ses niveaux records. Pourtant, le Bitcoin a légèrement sous-performé par rapport au dernier rallye des actions, compliquant l'idée qu'il se comporte simplement comme une version à bêta élevé des valeurs technologiques.

K33 maintient que les fondamentaux des cryptos restent solides, bien que l'évolution des prix à court terme continue de suivre de près les marchés actions.

Du côté du STRC, mai a progressé plus lentement que les mois précédents. Strategy n'a ajouté qu'1 BTC via l'instrument jusqu'à présent, et l'action a mis plus de temps à retrouver sa valeur nominale.

Lunde a reconnu ce ralentissement tout en restant mesuré, déclarant que « la semaine n'en est qu'à ses débuts » et que la firme est « prête pour une nouvelle annonce d'achat massif de BTC de la part de Strategy » d'ici lundi prochain.

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