Strategy, le géant du Bitcoin, cherche à rembourser 1,5 milliard de dollars de dette convertible et envisage de vendre des BTC

Strategy a signalé vendredi qu'elle prend des mesures importantes pour réduire sa dette convertible, en concluant un accord de rachat de 1,5 milliard de dollars d'obligations arrivant à échéance en 2029.

La société spécialisée dans l'achat de Bitcoin a indiqué dans un dépôt réglementaire qu'elle prévoit de débourser environ 1,38 milliard de dollars pour rembourser une dette contractée en novembre 2024 afin d'élargir ses réserves de cryptomonnaies, représentant une part significative des 8,2 milliards de dollars empruntés par la société ces dernières années.

Le cofondateur et président exécutif Michael Saylor avait indiqué en février que la société chercherait, au cours des trois à six prochaines années, à « équitiser » ses obligations convertibles — que les investisseurs peuvent échanger contre des actions ordinaires si le cours des Parts dépasse un certain seuil.

Alors que la société qui contrôle 65 milliards de dollars de Bitcoin s'appuie de plus en plus sur son action privilégiée phare, Stretch (STRC), pour accroître ses positions en Bitcoin, les efforts de la firme pour rembourser une partie de sa dette convertible s'inscrivent dans une dynamique plus large de désendettement.

Alors que les positions Bitcoin de Strategy affichaient des pertes de plusieurs milliards de dollars en début d'année — l'actif numérique ayant chuté jusqu'à 62 850 dollars en février — les obligations imminentes liées aux prochaines maturités ont mis à l'épreuve la confiance dans la viabilité à long terme de la société. Ces interrogations ont été accentuées par les versements réguliers de dividendes auxquels Strategy s'est engagée via STRC.

Les Parts du plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin s'échangeaient autour de 178 dollars peu après l'ouverture des marchés vendredi, selon Yahoo Finance. Depuis le début de l'année, le cours de l'action de la firme a progressé de 18 %, bien qu'il reste largement en dessous de son sommet de 457 dollars atteint l'année dernière.

Dans le dépôt réglementaire, Strategy a indiqué qu'elle entend financer les rachats en utilisant les liquidités disponibles, les produits de son programme d'offre d'actions ordinaires au prix du marché, « et/ou les produits de la vente de Bitcoin ».

Les traders sur Myriad, un marché de prédiction détenu par la société mère de Decrypt, DASTAN, estiment actuellement à 90 % la probabilité que Strategy vende des Bitcoin avant la fin de l'année. Il y a un mois, les traders n'accordaient que 12 % de chances à la société de puiser dans ses réserves de cryptomonnaies.

Malgré des années à cultiver une attitude d'achat sans jamais vendre concernant le Bitcoin, Saylor a déclaré ce mois-ci lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de la société : « Nous vendrons probablement quelques Bitcoin pour financer un dividende, juste pour immuniser le marché — juste pour envoyer le message que nous l'avons fait. »

Cette remarque faisait référence à STRC, qui offre actuellement un dividende annuel de 11,5 % versé mensuellement. Depuis que Strategy a commencé à proposer ce produit aux investisseurs en juillet, la capitalisation boursière de STRC a atteint 8,4 milliards de dollars, au milieu d'une émission accrue ces derniers mois.

Lorsque Strategy rachètera les obligations arrivant à échéance en 2029, la société disposera encore de 1,5 milliard de dollars de dette convertible en cours sur cette tranche. De plus, la firme a émis environ 1 milliard de dollars d'obligations que les investisseurs peuvent forcer la société à racheter dès septembre 2027.

Les efforts de la société pour rembourser sa dette interviennent alors que ses pairs envisagent des démarches similaires. Jeudi, Strive, qui gère la neuvième plus grande trésorerie Bitcoin, a annoncé avoir éliminé sa dette en cours en rachetant des obligations à long terme à leur juste valeur.