Hyperliquid Dépasse Dogecoin Pour Prendre La 9ème Place En Crypto

Le token HYPE de Hyperliquid a légèrement dépassé Dogecoin en termes de capitalisation boursière sur CoinMarketCap. Cette évolution est survenue après que HYPE a atteint un nouveau record absolu au-dessus de 64 $ le 24 mai, tandis que Dogecoin restait proche de 0,10 $.

La marge est mince, et les classements restent sensibles aux flux de prix et à la méthodologie de l'offre en circulation. Les données de CoinMarketCap indiquaient pour Hyperliquid une capitalisation boursière d'environ 16,03 milliards de dollars, un volume en 24h de 1,11 milliard de dollars, une FDV proche de 60,08 milliards de dollars et une offre en circulation de 254,07 millions de HYPE. Dogecoin, par comparaison, affichait une capitalisation du marché en circulation d'environ 15,87 milliards de dollars, un volume en 24h d'environ 591,7 millions de dollars et une offre en circulation de 154,38 milliards de DOGE.

Comment Hyperliquid a pu dépasser Dogecoin

Cela rend le Flipping moins un knockout net qu'un croisement sur le marché en direct. Pourtant, l'aspect visuel est difficile à ignorer. Dogecoin a longtemps été la référence en matière de durabilité des actifs mèmes, survivant à plusieurs cycles de marché grâce à sa marque, sa communauté et son attention réflexive. L'ascension de Hyperliquid reflète une préférence de marché différente : des tokens liés à des plateformes avec une utilisation visible, une génération de frais et des récits d'accumulation de valeur directe.

Le principal moteur de la réévaluation de HYPE a été l'activité de trading de Hyperliquid et sa structure de rachat agressive. 99 % des frais sont versés au Fonds d'assistance pour l'achat de tokens HYPE pour Hyperliquid Perps, hors frais de constructeur, et le même chiffre de 99 % s'applique au carnet d'ordres au comptant, hors frais de protocole unitaire. Son compte de résultat indique un revenu brut de protocole Hyperliquid de 214,95 millions de dollars au T1 2026 et de 104,88 millions de dollars jusqu'à présent au T2 2026.

Cette boucle de frais est au cœur de la façon dont les traders ont encadré HYPE. Le rallye du token n'est pas seulement un pari sur les volumes d'échange ; c'est aussi un pari que ces volumes continuent de se traduire par une demande persistante sur le marché libre.

Le token a également bénéficié d'une dynamique de produits institutionnels. 21Shares a lancé le 21Shares Hyperliquid ETF, sous le ticker THYP, sur le Nasdaq le 12 mai, offrant une exposition au HYPE au comptant avec des récompenses de staking potentielles ; Bitwise a suivi avec le Bitwise Hyperliquid ETF, sous le ticker BHYP, qui a commencé à se négocier sur le NYSE le 15 mai.

Les données de SoSoValue montrent que les produits avaient attiré 74,91 millions de dollars de flux nets cumulés lors de la session de trading du 22 mai, avec 89,20 millions de dollars d'actifs nets combinés et 84,13 millions de dollars de volume de trading quotidien. La dernière session complète a ajouté 10,9538 millions de dollars de flux nets, tous dans BHYP, portant le flux net historique de Bitwise à 35,9567 millions de dollars. Pour la semaine de trading du 18 au 22 mai, les ETFs spot HYPE ont enregistré 72,38 millions de dollars de flux nets, ce qui signifie que la majeure partie de la demande cumulée est arrivée après le lancement plutôt que lors d'un pic de listing d'un seul jour.

La comparaison avec Dogecoin est plus nette car l'histoire des ETFs de DOGE est plus ancienne, mais le profil de flux a été beaucoup moins vigoureux. Le GDOG de Grayscale est devenu le premier ETF spot Dogecoin américain le 24 novembre 2025 ; le BWOW de Bitwise a suivi le 26 novembre, et le TDOG de 21Shares a été lancé en janvier. Pourtant, l'ETF spot DOGE de SoSoValue ne montre que 11,78 millions de dollars de flux nets cumulés au 21 mai, avec 14,85 millions de dollars d'actifs nets totaux et seulement 199 820 dollars de valeur échangée pour la session.

Cela rend le contraste avec HYPE difficile à manquer : DOGE reste l'un des actifs culturels les plus liquides de la crypto, mais sa demande en ETF a été relativement faible ; la hausse de HYPE a été liée aux revenus des échanges, à l'activité sur les dérivés, aux rachats et à une offre institutionnelle qui se construit plus rapidement.

Avec HYPE désormais au-dessus de Dogecoin, la prochaine cible majeure est TRON, classé 8e par capitalisation boursière. Sur la base de la capitalisation boursière d'environ 34,71 milliards de dollars de TRON et de l'offre en circulation de 254,07 millions de HYPE de Hyperliquid, HYPE devrait se négocier près de 136 $ pour correspondre à la valorisation de TRON.

Au moment de la rédaction, HYPE se négociait à 63,572 $.