L'action Dell atteint des sommets historiques — Les résultats pourraient les mettre à l'épreuve jeudi

TLDR

• Dell publiera ses résultats du T1 FY27 après la clôture le jeudi 28 mai
• Les traders d'options anticipent un mouvement pouvant atteindre ~11,75 % dans un sens ou dans l'autre après les résultats
• Le chiffre d'affaires devrait bondir de ~50 % en glissement annuel pour atteindre environ 35 à 36 milliards de dollars
• L'action DELL est en hausse d'environ 136 % depuis le début de l'année et a récemment atteint un nouveau sommet historique près de 298 $
• Les objectifs des analystes varient largement — de 170 $ (Morgan Stanley, Vente) à 270 $+ (Evercore, Wells Fargo, JPMorgan, Achat)

Dell Technologies s'apprête à publier ses résultats du T1 FY27 après la clôture des marchés le jeudi 28 mai. L'action a connu une progression fulgurante, en hausse d'environ 136 % depuis le début de l'année et se négociant près d'un All-time High (ATH) aux alentours de 295 $.

Dell Technologies Inc., DELL

Le 22 mai seulement, DELL a bondi de 17 % à la suite d'une vague de hausses des objectifs de cours par des analystes haussiers. Ce mouvement en une seule journée a suscité beaucoup d'attention.

Les traders d'options anticipent une variation d'environ 10 à 11,75 % dans un sens ou dans l'autre après la publication des résultats. C'est bien au-dessus du mouvement moyen post-résultats de DELL de 4,61 % sur les quatre derniers trimestres.

Un mouvement de 10 % par rapport à la clôture record de vendredi pourrait propulser l'action vers 326 $ — ou la ramener sous 265 $.

Les attentes en matière de chiffre d'affaires et de bénéfices sont élevées. Wall Street projette un chiffre d'affaires au T1 d'environ 35 à 36 milliards de dollars, ce qui représenterait une hausse de plus de 50 % en glissement annuel. Le BPA ajusté devrait se situer autour de 2,91 $ à 2,97 $, soit presque le double des 1,55 $ déclarés au même trimestre l'année dernière.

Le secteur des serveurs IA est au cœur du sujet. Dell a entamé l'exercice fiscal avec un carnet de commandes de serveurs IA déclaré de 43 milliards de dollars, et les analystes surveillent de près la poursuite de cette dynamique.

Ce que disent les optimistes

L'analyste d'Evercore, Amit Daryanani, a réitéré une note Achat avec un objectif de cours de 270 $ et a ajouté DELL à la liste Tactical Outperform de sa société. Il voit un potentiel pour que Dell dépasse à la fois les estimations de chiffre d'affaires et de BPA, porté par une forte demande matérielle pour les serveurs IA, les réseaux et le stockage.

Daryanani a également signalé un potentiel de hausse par rapport à l'objectif de chiffre d'affaires annuel de Dell pour les serveurs IA de 50 milliards de dollars. Il a cité l'augmentation des dépenses d'investissement de CoreWeave et la montée en puissance de nScale en tant que nouveau client Dell comme facteurs de demande.

Wells Fargo a relevé son objectif à 270 $ contre 180 $. JPMorgan est passé à 280 $ contre 205 $. Bank of America a également écrit que Dell pourrait dépasser les estimations du T1 et relever ses prévisions de ventes annuelles, citant une demande « substantielle » pour les PC et les serveurs IA.

Evercore voit une réelle possibilité que Dell relève ses prévisions FY27 de 140 milliards de dollars de chiffre d'affaires et de 12,90 $ de BPA. La demande à court terme pour les PC semble également solide, soutenue par les achats anticipés des entreprises et des prix de vente moyens plus élevés.

L'argument baissier

Tout le monde n'est pas convaincu. L'analyste de Morgan Stanley, Erik Woodring, a relevé son objectif de cours à 170 $ contre 110 $ — mais a maintenu une note Vente.

Woodring s'attend à un trimestre avec résultats et prévisions en hausse, porté par les achats anticipés des entreprises et la dynamique des serveurs IA. Sa préoccupation porte sur la valorisation. DELL se négocie désormais à une prime historique par rapport à ses pairs dans le secteur des infrastructures IA, et il existe une incertitude quant au second semestre de l'année.

À 295 $, l'action est 181 % au-dessus de son plus bas sur 52 semaines de 105 $. La résistance la plus proche se situe au All-time High (ATH) de 298 $. Le support est à 227 $ — soit environ 23 % en dessous des niveaux actuels.

Le consensus global de Wall Street est Achat modéré, basé sur 12 Achats, 4 Neutres et 1 Vente. L'objectif de cours moyen est de 228,87 $, ce qui est désormais bien en dessous du cours actuel de l'action.

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