Vitalik Buterin propose des paniers de stablecoins personnalisés pour remplacer les ancrages USD

Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a repartagé une proposition qu'il avait faite plus tôt pour abandonner le dollar américain comme point de référence par défaut pour les Stablecoins. Il suggère plutôt que les utilisateurs détiennent des paniers personnalisés de parts de marchés de prédiction liés à leurs propres habitudes de dépenses.

La proposition de Vitalik s'inscrit dans une tendance où de plus en plus de pays choisissent de conduire leurs échanges commerciaux avec des alternatives de règlement non-dollar. Ces alternatives vont des propositions TradFi telles que les devises des BRICS aux expériences de Finance Décentralisée.

Qu'est-ce que Vitalik Buterin a proposé ? 

Vitalik Buterin a récemment repartagé une idée qu'il avait décrite pour la première fois quelques mois auparavant sur la plateforme de médias sociaux X dans un essai plus long sur l'avenir des marchés de prédiction.

La question centrale de Buterin est simple : « Si nous créons un actif synthétique stable, par rapport à quoi devrait-il vraiment être stable ? » 

Sa réponse implique l'utilisation d'un grand modèle de langage (LLM) local sur l'appareil de chaque utilisateur, qui analyserait les habitudes de dépenses de cette personne et assemblerait un panier personnalisé de positions sur les marchés de prédiction représentant un nombre défini de jours de dépenses futures prévues. 

La croissance du patrimoine proviendrait de la détention d'actions, d'ETH ou d'autres actifs, tandis que la stabilité proviendrait du panier personnalisé.

La proposition exige également que les marchés de prédiction soient libellés dans des actifs que les gens souhaitent réellement détenir, qu'il s'agisse de devises traditionnelles portant intérêt, d'actions encapsulées ou d'ETH. Buterin a soutenu que les devises ne portant pas d'intérêts comportent des coûts d'opportunité trop élevés pour servir de couche de base.

Buterin s'est exprimé ouvertement sur les risques de la dépendance au dollar depuis plusieurs mois. En janvier, il a déclaré que l'ancrage des Stablecoins au dollar lie des systèmes supposément décentralisés à la politique monétaire d'une seule devise nationale et à son exposition géopolitique. Sur de longues périodes, même une inflation modérée pourrait éroder leur utilité, a-t-il soutenu.

Concernant la conception des oracles, Buterin a déclaré que les systèmes gouvernés principalement par la propriété de tokens manquent de défenses naturelles et doivent facturer à leurs utilisateurs des frais significatifs pour rendre les attaques non rentables. Les blockchains s'appuient sur des systèmes d'oracles pour accéder aux données de prix externes. Si ces oracles peuvent être capturés par des acteurs bien financés, l'ensemble du protocole devient vulnérable. 

Son troisième problème était que lorsque les Stablecoins utilisent de l'ETH mis en staking comme garantie, le rendement gagné par la garantie bloquée entre en concurrence avec ce que les utilisateurs de Stablecoins pourraient gagner ailleurs.

Quelles sont les autres alternatives au dollar ? 

La recherche macro mondiale de J.P. Morgan montre qu'un nombre croissant de contrats énergétiques sur les marchés de matières premières sont libellés dans des devises autres que le dollar. Les réserves des banques centrales détenues en dollars ont également diminué au cours des deux dernières décennies.

Le Centre pour les Relations Internationales et le Développement Durable rapporte que la Russie conduit désormais environ un tiers de ses échanges commerciaux en yuan chinois. Le Brésil et la Chine ont convenu en 2023 de régler les échanges directement entre le real et le yuan, et l'Inde a acheté un million de barils de pétrole en roupies la même année.

90 % des transactions de change et 48 % des paiements SWIFT sont encore effectués en dollars, et la plupart des utilisateurs de cryptomonnaies préfèrent utiliser des Stablecoins indexés sur le dollar pour les paiements et l'épargne. L'USDT de Tether représente environ 186,8 milliards de dollars en circulation, soit plus de 60 % de l'offre totale de Stablecoins. 

Les alternatives décentralisées disponibles telles que l'USDe d'Ethena et Sky Dollar représentent chacune environ 6,3 milliards de dollars, tandis que Dai s'est contracté à environ 4,5 milliards de dollars. 

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