- Bitcoin a oscillé de près de 73 000 $ à moins de 60 000 $ avant de remonter à environ 63 500 $, entrant brièvement dans une zone de valorisation généralement associée aux fonds de marché baissier, sans déclencher une vente capitulaire complète.
- La vente, symboliquement importante malgré sa modestie, de 32 bitcoins par la Strategy de Michael Saylor, longtemps associée à une position de « ne jamais vendre », a ébranlé des traders déjà inquiets d'un faible appétit pour le risque et de préoccupations géopolitiques et de taux croissantes.
- La reprise du Bitcoin et des autres cryptomonnaies principales a suivi l'apaisement des tensions avec l'Iran, la baisse des prix du pétrole et un rallye plus large en faveur du risque sur les marchés boursiers, mais les analystes estiment qu'un retournement durable à la hausse dépend encore de flux ETF plus importants et d'un retour des achats à grande échelle.
Bitcoin a failli craquer cette semaine, puis les facteurs macro lui ont offert une voie de retour.
La plus grande crypto a ouvert près de 73 000 $ dimanche dernier, est tombée sous les 60 000 $ pour la première fois depuis l'élection américaine de novembre 2024, et s'est redressée à environ 63 500 $ samedi, selon les données de CoinDesk. Elle reste environ 50 % en dessous de son record d'octobre 2025 proche de 126 000 $.
Ce mouvement a poussé le Bitcoin dans une zone de valorisation généralement observée près des fonds de marché baissier, mais il n'a jamais produit le type de flush de panique qui en confirme habituellement un.
Un catalyseur de la baisse est venu de la Strategy de Michael Saylor, le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, qui a révélé le 1er juin avoir vendu 32 BTC pour environ 2,5 millions $ entre le 26 et le 31 mai afin de financer les dividendes de ses actions privilégiées STRC. La vente était infime par rapport au portefeuille d'environ 845 000 BTC de la société, soit environ 4 % de l'offre totale de Bitcoin.
Saylor avait passé des années à faire de « ne jamais vendre de Bitcoin » le cœur de l'identité de Strategy. Ainsi, lorsque la société a vendu même 32 coins, les traders l'ont interprété moins comme un événement de bilan et davantage comme un changement de comportement.
Strategy a également vendu environ 800 000 actions pour 128 millions $ dans le cadre de son programme at-the-market la même semaine. Si la vente de Bitcoin n'avait pas d'importance, les traders se demandaient pourquoi elle devait avoir lieu du tout.
Une réponse possible est le S&P 500.
Strategy a satisfait aux exigences techniques pour l'inclusion dans l'indice en septembre 2025, mais a été écarté. Certains commentateurs du marché ont soutenu que le refus de la société de vendre du Bitcoin pourrait la faire ressembler davantage à un véhicule d'investissement qu'à une société de trésorerie, ce qui nuirait à ses chances. Vendre une petite quantité de Bitcoin pourrait aider Strategy à montrer qu'elle peut utiliser le BTC comme actif de trésorerie d'entreprise, et pas seulement le conserver indéfiniment.
La réaction du marché était réelle, cependant, car le Bitcoin évoluait déjà dans un contexte de faible appétit pour le risque. Les tensions avec l'Iran avaient fait grimper le pétrole et ravivé les inquiétudes concernant des taux élevés prolongés. Les valeurs technologiques étaient sous pression. Le Bitcoin se négociait davantage comme un proxy Nasdaq à bêta élevé que comme un trade de réserve de valeur indépendant.
Mais la remontée est venue du même canal macro.
Le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis avaient effectivement mis fin à la guerre avec l'Iran, tandis que des responsables ont fait état de progrès vers un accord signé. Le Brent a chuté vers 85 $. Les actions ont rallié. SpaceX s'est inscrit au Nasdaq vendredi et a clôturé à 161 $, en hausse de 19 % par rapport à son prix d'offre de 135 $, offrant aux traders du risque une raison supplémentaire de revenir.
Les cryptos ont suivi. L'Ether a progressé de 6,4 % sur la semaine à 1 663 $. Solana a gagné 9,5 % pour atteindre près de 67 $. BNB a ajouté 4,7 %, le dogecoin a augmenté de 6,2 % et XRP a grimpé de 4,2 % à 1,13 $.
Le gain hebdomadaire de 4,7 % du Bitcoin masque le véritable mouvement. Il est tombé à des niveaux qui paraissent bon marché sur les indicateurs de valorisation à long terme, s'est maintenu sans spirale de vente forcée, puis a rebondi sur de meilleures nouvelles macro.
Un véritable retournement nécessite encore de la demande, entre-temps. Les flux ETF doivent se stabiliser, les grands acheteurs doivent revenir et les prises de pertes doivent être suffisamment importantes pour montrer que le marché s'est débarrassé des vendeurs contraints de partir.
