バイナンスCEO、トークン化が転換点に近づいていると発言―今後12〜18カ月が決定的な時期に

トークン化の見通しは規制とアクセスに焦点

バイナンスCEOのRichard Tengは5月21日、Xにてトークン化が「重大な転換点」に近づいていると述べた。Tengは、規制の明確化、投資機関のアクセス拡大、現実世界での普及の進展、そしてDepository Trust & Clearing Corporation（DTCC）とNasdaqの統合経路を挙げ、今後12〜18ヶ月がトークン化金融を定義する可能性があると語った。

「トークン化は重大な転換点に近づいている」とTengは記した。規制の枠組みは2026年のトークン化金融に向けた運用ルールへと進んでいる。米国では、CLARITY法案が5月14日に上院銀行委員会を通過し、デジタル資産市場構造に関する中心的な提案となった。この法案は、どのデジタル資産がSEC（米国証券取引委員会）の管轄に属し、どれが商品先物取引委員会（CFTC）の管轄に属するかを明確にすることを目的としている。トークン化された株式、債券、ファンドは、ブロックチェーンインフラ上で有価証券を表す場合には引き続き有価証券として扱われる。

銀行、カストディアン、ETF発行体、取引所がトークン化と資本市場システムを接続するにつれ、投資機関のアクセスが拡大している。BlackrockのBUIDLトークン化国債ファンド、Franklin Templetonのブロックチェーンベースのファンド管理、JPMorganのKinexysプラットフォームがその変化を示している。Goldman SachsとBNY Mellonはトークン化マネーマーケットインフラを構築中だ。SecuritizeとComputershareのパートナーシップは、トークン化された有価証券と従来の名義書換代理人システムを結びつける。現物ビットコインおよびイーサリアムの上場投資信託（ETF）も、ブローカレッジ、退職年金、ポートフォリオプラットフォームを通じて投資機関のアクセスを拡大した。

現実世界での普及が市場インフラへと発展

2026年の現実世界での普及は、トークン化された通貨、担保資産、国債、決済インフラに集中している。モントリオール銀行は3月24日、Google Cloud Universal Ledger上のCMEグループの許可型ネットワークを使用したトークン化キャッシュ機能の計画を発表した。JPMorganはトークン化担保資産の移転とトークン化レポ取引を拡大している。Citiはトークン化預金システムを開発中だ。HSBCは香港でトークン化ゴールドおよびトークン化預金のパイロットを拡大している。

DTCCとNasdaqの経路は、トークン化と金融市場の中核インフラを接続する。Nasdaqは最近、定められた条件のもとで有価証券をトークン化された形で取引することを認める規則変更についてSECの承認を受けた。DTCCは、管理された規制環境における現実資産向けのDTCトークン化サービスインフラを開発中だ。インターコンチネンタル取引所は、クリアリングハウスに紐づくトークン化預金システムについて、Citigroup、BNY Mellon、その他の機関と協力している。

Tengは次のように述べた：

Tengの投稿における4つのポイントは、規制、機関インフラ、現実世界での利用、決済統合を経て進むトークン化市場の概要を示している。近期モデルは、規制された銀行、取引所、カストディ、クリアリング、送金システムに接続された許可型ブロックチェーン決済へと向かっている。この構造は、グローバルな資本市場全体にわたる既存の有価証券インフラの隣にトークン化資産を位置づける。また、銀行や取引所が担保資産の流動性、決済スピード、透明性、コンプライアンス管理のためにブロックチェーンレールを活用する形で、トークン化を運用上の市場インフラとして位置づけている。