Rosyjski projekt ustawy o regulacji kryptowalut zbliża się do głosowania z zasadami handlu Banku Rosji

Rosyjski projekt ustawy o regulacji kryptowalut zbliża się do jaśniejszych ram dla aktywów cyfrowych, ponieważ Ministerstwo Finansów i Bank Rosji przygotowują ostateczne poprawki, które zezwoliłyby na handel, utrzymując jednocześnie surowy zakaz codziennych płatności kryptowalutowych. Projekt sugeruje, że lata debat mogą w końcu przekształcić się w działającą strukturę prawną.

Ta zmiana ma znaczenie, ponieważ rosyjski rynek kryptowalut od lat funkcjonuje w szarej strefie. Ludzie mogli posiadać i handlować aktywami cyfrowymi, ale ich status prawny pozostawał nieuregulowany. Teraz urzędnicy wydają się wyznaczać ostrzejszą granicę: Bitcoin, stablecoiny i inne kryptoaktywa mogą być dozwolone jako regulowane instrumenty inwestycyjne, ale nie jako pieniądz za towary i usługi w kraju.

Wiceminister Finansów Iwan Czebieskow powiedział, że poprawiony tekst powinien być gotowy na początku przyszłego tygodnia, zanim projekt trafi na drugie czytanie w Dumie Państwowej. Prace są koordynowane przez komisję parlamentarną pod kierownictwem Anatolija Aksjakowa.

Rosyjski projekt ustawy o regulacji kryptowalut zmierza ku formalnemu ramom

Najnowsze prace nad rosyjskim projektem ustawy o regulacji kryptowalut pokazują, jak rząd stara się przejść od niepewności do kontroli.

Ministerstwo Finansów i Bank Rosji pracują nad ostatecznymi poprawkami do projektu ustawy o regulacji walut cyfrowych. Jest to godne uwagi, ponieważ obie strony od dawna różnie podchodziły do kryptowalut. Ministerstwo dążyło do legalizacji pod nadzorem, podczas gdy bank centralny opowiadał się za surowszymi ograniczeniami.

Teraz poprawiony tekst wydaje się odzwierciedlać kompromis. Zamiast całkowicie otwierać drzwi lub je zamykać, propozycja stworzyłaby legalną ścieżkę dla handlu kryptowalutami zgodnie z zasadami nadzorowanymi przez Bank Rosji.

W praktyce oznaczałoby to włączenie działalności kryptowalutowej do monitorowanego systemu, zamiast pozostawiania jej nieformalnym lub offshore'owym kanałom.

Bitcoin i stablecoiny mogłyby być przedmiotem obrotu, ale nie używane do płatności

W centrum propozycji leży ścisłe rozróżnienie między posiadaniem kryptowalut a ich wydawaniem.

Projekt ustawy nie uczyniłby Bitcoina, stablecoinów ani innych kryptoaktywów legalnymi narzędziami płatniczymi w Rosji. Zamiast tego kryptowaluty mogłyby być kupowane i sprzedawane w ramach regulowanych ram inwestycyjnych i handlowych, ale nie mogłyby być używane do płacenia za towary i usługi w kraju.

Utrzymuje to rubla jako jedyną krajową jednostkę płatniczą, jednocześnie nadając aktywom cyfrowym uznanie prawne w kontrolowanej roli.

Dlaczego to ma znaczenie, jest oczywiste: regulatorzy wydają się gotowi zaakceptować, że handel kryptowalutami już istnieje, ale nie chcą, aby w rosyjskiej gospodarce rozwinął się równoległy system płatności. Efektem jest model, który traktuje waluty cyfrowe bardziej jak aktywa spekulacyjne lub inwestycyjne niż codzienne pieniądze.

Ramy opisane w projekcie ustawy umieściłyby Bitcoin, stablecoiny i inne waluty cyfrowe pod określonymi zasadami, zamiast pozostawiać ich status niejasnym. W efekcie rynek mógłby stać się łatwiejszy do nadzorowania i łatwiejszy do zrozumienia dla użytkowników.

Co oznacza zakaz płatności kryptowalutowych utrzymywany przez Rosję

Zakaz płatności kryptowalutowych utrzymywany przez Rosję nadal blokowałby używanie aktywów cyfrowych jako krajowej metody płatności. Jednak propozycja nadal nadawałaby kryptowalutom formalne miejsce w działalności handlowej i inwestycyjnej.

Jest to wąska, ale znacząca zmiana. Uznaje, że rynek już istnieje, jednocześnie ograniczając zasięg kryptowalut w codziennym handlu.

Dostęp detaliczny pozostałby ściśle ograniczony

Proponowane ramy nie są zaprojektowane jako otwarte zielone światło dla handlu detalicznego.

Inwestorzy niekwalifikowani mogliby kupować jedynie wysoce płynne kryptoaktywa i tylko po zdaniu testu. Nawet wówczas dostęp byłby ograniczony do 300 000 rubli rocznie za pośrednictwem jednego pośrednika.

Ten roczny limit jest jednym z najwyraźniejszych sygnałów w podejściu projektu. Udział detaliczny może być dozwolony, ale byłby wąski, kontrolowany i filtrowany przez zatwierdzone kanały.

Inwestorzy kwalifikowani mogliby otrzymać szerszy dostęp, podczas gdy inwestorzy niekwalifikowani napotykaliby surowsze zasady. Struktura wskazuje na rynek, w którym dostęp w dużej mierze zależy od kategorii inwestora i kontroli zgodności.

System opierałby się również na regulowanych pośrednikach pod nadzorem Banku Rosji. Mogłyby to być:

• giełdy
• brokerzy
• kustodiusze
• inni licencjonowani uczestnicy rynku

To kolejna poważna zmiana w rosyjskim projekcie ustawy o regulacji kryptowalut. Zamiast traktować działalność kryptowalutową jako coś zachodzącego poza formalnym systemem finansowym, propozycja kierowałaby ją przez nadzorowane instytucje.

Dlaczego Ministerstwo Finansów i Bank Rosji chcą tej ustawy

Projekt ustawy nie dotyczy tylko tego, czy ludzie mogą kupować Bitcoin. Chodzi również o nadzór.

Gdy kryptoaktywa zostaną umieszczone w ramach prawnych, władze mogłyby jaśniej stosować przepisy podatkowe, przeciwdziałania praniu pieniędzy i obowiązki sprawozdawcze. Daje to regulatorom sposób na monitorowanie rynku, który już istnieje, zamiast próbowania zarządzania nim poprzez niejasność.

Jest to głębsza logika stojąca za propozycją. Kontrolowany kanał prawny mógłby pomóc władzom śledzić transakcje, definiować obowiązki platform i użytkowników oraz zmniejszyć zamieszanie, które otaczało waluty cyfrowe w Rosji.

Pomaga to również wyjaśnić równoważenie między podejściem Ministerstwa Finansów do walut cyfrowych a przepisami Banku Rosji dotyczącymi kryptowalut. Jedna strona dążyła do legalizacji pod nadzorem. Druga nalegała na surowe ograniczenia. Obecna propozycja wydaje się łączyć te stanowiska: handel jest dozwolony, ale tylko w ramach regulowanej struktury, a zakaz płatności kryptowalutowych utrzymywany przez Rosję pozostaje w mocy.

Co się zmienia, jeśli projekt ustawy zostanie uchwalony

Jeśli ustawodawcy przeprowadzą zmieniony projekt ustawy przez Dumę Państwową, Rosja będzie znacznie bliżej formalnej struktury rynku kryptowalut.

Dla użytkowników mogłoby to oznaczać jaśniejszy prawny dostęp do aktywów cyfrowych za pośrednictwem zatwierdzonych pośredników. Dla regulatorów stworzyłoby to ramy nadzoru. A dla szerszego rynku wytyczałoby linię między dwoma różnymi zastosowaniami kryptowalut: działalność inwestycyjna może być dozwolona, ale płatności krajowe pozostają zakazane.

To rozróżnienie mogłoby kształtować rozwój rosyjskiego rynku aktywów cyfrowych. Rząd wydaje się gotowy uznać kryptowaluty za coś, czym ludzie handlują, a nie coś, co wydają. Jeśli to podejście utrzyma się przez kolejne etapy projektu ustawy, Rosja może w końcu zastąpić niepewność prawną ściśle zarządzanym systemem, który wprowadza kryptowaluty do obiegu, nie pozwalając im konkurować z rublem przy kasie.