Lista kontrolna dołka bessy: jeden wskaźnik wciąż mówi nie

Potwierdzenie dna bessy na Bitcoinie jest nieobecne. Wskaźnik SOPR Ratio wynosi 0,9, znacznie powyżej poziomu 0,55, który kończył każdy poprzedni cykl.

Wskaźnik wynosił 0,9 w momencie publikacji analizy. Ta liczba ma większe znaczenie, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę.

Analityk CryptoQuant opublikował w czwartek wyniki badań wskazujące na stosunek LTH-SOPR do STH-SOPR jako najbardziej konsekwentny strukturalny wyznacznik w historii bessy Bitcoina. Argument nie dotyczy ceny. Chodzi o to, kto sprzedaje z zyskiem i o ile.

Źródło: CryptoQuant — Bitcoin SOPR Ratio (LTH-SOPR/STH-SOPR)

Wskaźnik, którego nikt nie obserwuje, dopóki nie jest za późno

Wskaźnik SOPR Ratio mierzy spread zysku między długoterminowymi posiadaczami a ich krótkoterminowymi odpowiednikami. Gdy 60-dniowa średnia krocząca tego wskaźnika kompresuje się do około 0,55, zgodnie z danymi CryptoQuant, każdy poprzedni cykl bessy dobiegał końca. Nie mniej więcej kończył. Kończył.

Długoterminowi posiadacze mają tendencję do zaprzestania dystrybucji w pobliżu rzeczywistego dna. Ich przekonanie utrzymuje się. Tymczasem krótkoterminowi posiadacze, którzy kupili podczas spadku, siedzą na niewielkich zyskach, utrzymując odczyt SOPR na podwyższonym poziomie. Te dwie siły ściskają wskaźnik w dół. Ta kompresja do około 0,5, punkt, w którym luka zysku między weteranami a nowicjuszami całkowicie się odwraca, jest tym, czego rynek potrzebował za każdym razem.

Rzeczywiste dno cenowe zazwyczaj pojawia się przed osiągnięciem przez SMA60 poziomu 0,55. Wskaźnik jest potwierdzeniem z opóźnieniem, a nie sygnałem wejścia na żywo. To rozróżnienie ma większe znaczenie niż sama liczba.

Co tak naprawdę oznacza teraz 0,9

Przy 0,9 długoterminowi posiadacze nadal mają przewagę zysku nad nowszymi uczestnikami. Luka się zawęża. Ale zawężanie to nie to samo co odwrócenie.

Analiza CryptoQuant nie kończy się na wskaźniku. Premia Coinbase utrzymuje się w sposób ciągły na ujemnym poziomie obok niego. Słabe otwarte pozycje przyczyniają się do obrazu. Średnia krocząca NRPL spada. Indywidualnie są to słabe sygnały. Razem zarysowują ten sam kontur.

Źródło: CryptoQuant — Bitcoin Net Realized Profit and Loss (NRPL)

Wykres NRPL pokazuje skoki głęboko na terytorium ujemnym na początku 2022 roku, pod koniec 2022 roku do 2023 roku i ponownie na początku 2026 roku. Każdy zakreślony klaster odpowiada fazom, w których zrealizowane straty osiągnęły szczyt. Obecny odczyt z 2026 roku spadł poniżej minus 6 miliardów dolarów. Struktura bessy pozostaje nienaruszona.

Trzy cykle. Trzy okręgi. Jeden wzorzec.

Wykres SOPR zaznacza trzy czerwone okręgi w latach 2015, 2019 i 2023. Każdy z nich wylądował w pobliżu poziomu SMA60 wynoszącego 0,55. Każdy poprzedzał wielocykliczne ożywienie. Dno cenowe i strukturalne potwierdzenie pojawiły się w tym samym oknie, choć nie tego samego dnia.

To, co miało dno z 2015 roku, a czego nie ma obecny rynek, to pełne odwrócenie. Długoterminowi posiadacze sprzedawali ze stratą. Krótkoterminowi posiadacze ledwo osiągali zyski. Luka zamknęła się całkowicie. Dno z 2023 roku wykazało podobną konfigurację. CryptoQuant opisał te momenty jako punkt, w którym prawdziwi wyznawcy przestali sprzedawać, ponieważ już zdecydowali się trzymać przez wszystko.

Rynek nie osiągnął tego punktu. Wskaźnik musi skompresować się znacznie bardziej, zanim ten strukturalny sygnał się uruchomi.

Wpis Bear Market Bottom Checklist: One Ratio Still Says No pojawił się najpierw na Live Bitcoin News.