W górę o 82% w ciągu ostatnich 12 miesięcy – czy akcje Newmont mogą nadal rosnąć w 2026 roku?

Kluczowe wnioski:

• Rekordowe przepływy pieniężne: Newmont wygenerował 3,1 mld USD wolnych przepływów pieniężnych w I kwartale, co stanowi rekord wszech czasów w ujęciu kwartalnym.
• Prognoza ceny: Na podstawie obecnych wyników akcje NEM mogą osiągnąć 122 USD do grudnia 2028 r.
• Potencjalne zyski: Ten cel wskazuje na 15% całkowitą stopę zwrotu od obecnej ceny 105,80 USD.
• Roczna stopa zwrotu: Inwestorzy mogą liczyć na około 6% roczny wzrost w ciągu najbliższych 2,5 roku.

Już dostępne: Sprawdź, jaki potencjał wzrostu mają Twoje ulubione akcje dzięki nowemu modelowi wyceny TIKR (bezpłatnie)>>>

Newmont (NEM) osiągnął mocne wyniki w I kwartale 2026 r. Skorygowana EBITDA wyniosła 5,2 mld USD, a skorygowany EPS – 2,90 USD na akcję w pełni rozwodnioną.

Spółka wyprodukowała 1,3 mln uncji złota, a także znaczące ilości miedzi i srebra, co wspiera korzystny profil kosztowy.

• Całkowite koszty podtrzymania produkcji złota (AISC) wyniosły 1 029 USD za uncję, poniżej całorocznych wytycznych.
• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły 3,8 mld USD po uwzględnieniu kapitału obrotowego, nawet przy około 1,3 mld USD płatności podatku gotówkowego.
• Newmont otrzymał 321 mln USD po opodatkowaniu z tytułu sprzedaży inwestycji kapitałowych, co dało łączne wpływy z dezinwestycji aktywów pobocznych przekraczające 4,6 mld USD.
• Zarząd zatwierdził nowy program odkupu akcji o wartości 6 mld USD – czwarty od lutego 2024 r.
• Łączne zwroty dla akcjonariuszy od ostatniej konferencji wynikowej osiągnęły 2,7 mld USD poprzez dywidendy i odkupy akcji.

Newmont jest notowany po 105,80 USD. Dla inwestorów wierzących w dalszy wzrost cen złota akcja oferuje znaczącą ekspozycję za pośrednictwem największego na świecie producenta złota.

Zobacz pełne prognozy wzrostu i szacunki analityków dla akcji NEM (bezpłatnie) >>>

Co model mówi o akcjach Newmont

Przyjrzeliśmy się Newmontowi w momencie, gdy cykl cenowy złota zbiega się ze znaczną poprawą efektywności operacyjnej spółki.

Po zakończeniu dużej akwizycji i dezinwestycji aktywów pobocznych o wartości ponad 4,6 mld USD, Newmont jest teraz bardziej zoptymalizowanym i skupionym biznesem.

Zarząd opisał rok 2026 jako rok dna produkcyjnego, przy czym oczekuje się, że wydobycie wzrośnie z powrotem do 6 mln uncji, gdy wyżej oceniane obszary zostaną uruchomione w Lihir, Cadia, Boddington i Ahafo North.

Ramy alokacji kapitału zapewniają poziom przewidywalności rzadko spotykany w górnictwie. Roczna dywidenda w wysokości 1,1 mld USD jest wypłacana kwartalnie.

Po zaspokojeniu potrzeb kapitałowych w zakresie utrzymania i rozwoju, nadwyżka środków pieniężnych trafia bezpośrednio na odkupy akcji. Wolne przepływy pieniężne na akcję są już o 6% wyższe niż przed rozpoczęciem programu odkupu.

Krótkoterminowe zakłócenia w Cadia, po trzęsieniu ziemi o magnitudzie 4,5 w kwietniu, mają zostać rozwiązane do końca II kwartału. Rehabilitacja podziemna jest już w toku, a działalność ma powrócić do 80% zdolności produkcyjnej w ciągu pięciu tygodni. Infrastruktura naziemna nie doznała żadnych szkód.

Przy założeniu 11% rocznego wzrostu przychodów i 59% marż operacyjnych, nasz model przewiduje osiągnięcie przez akcje poziomu 122 USD w ciągu 2,5 roku.

Zakłada to mnożnik ceny do zysku (P/E) na poziomie 9,9x, zgodny z bieżącym prognozowanym P/E.

Konserwatywny mnożnik odzwierciedla nieodłączną ekspozycję na surowce w górnictwie złota oraz presję kosztową wynikającą z rosnących cen energii.

Nasze założenia wyceny

Natychmiastowa wycena wartości godziwej spółki (bezpłatnie z TIKR) >>>

Nasze założenia wyceny

Model wyceny TIKR pozwala wprowadzić własne założenia dotyczące wzrostu przychodów spółki, marż operacyjnych i mnożnika P/E, a następnie oblicza oczekiwane stopy zwrotu z akcji.

Oto co zastosowaliśmy dla akcji NEM:

1. Wzrost przychodów: 11%

Newmont zwiększył przychody o 21% w ciągu ostatniego roku i prawie 24% rocznie przez trzy lata, napędzany wyższymi cenami złota i produkcją z nowych aktywów.

Krótkoterminowe założenie wzrostu jest umiarkowane, ponieważ Cadia dochodzi do siebie, a miks produkcyjny normalizuje się. Potencjał wzrostu przychodów jest ściśle powiązany z cenami złota, które były wspierające.

Całoroczne wytyczne produkcyjne na 2026 r. wynoszące 5,3 mln uncji pozostają bez zmian.

2. Marże operacyjne: 59%

Marże EBIT osiągnęły 48,4% w ostatnim roku, wyraźnie wzrastając w stosunku do średniej z ponad trzech lat.

I kwartał skorzystał na silnych cenach produktów ubocznych, szczególnie srebra. Zarząd utrzymuje wytyczne kosztowe pomimo rosnących cen paliw, powołując się na aktywne ulepszenia produktywności i dyscyplinę łańcucha dostaw.

Na każde 10 USD zmiany ceny ropy naftowej za baryłkę, całkowite koszty podtrzymania produkcji zmieniają się o około 12 USD za uncję.

3. Wyjściowy mnożnik P/E: 9,9x

Newmont jest notowany blisko 9,9x prognozowanych zysków, znacznie poniżej swojej 10-letniej średniej wynoszącej prawie 20x.

Utrzymujemy mnożnik na stałym poziomie ze względu na niepewność cen surowców. Jeśli ceny złota pozostaną wysokie, a trajektoria wzrostu produkcji utrzyma się, istnieje znaczny potencjał przeszacowania.

Zbuduj własny model wyceny dla dowolnej akcji (bezpłatnie!) >>>

Co się stanie, gdy sprawy potoczą się lepiej lub gorzej?

Producenci złota są narażeni na cykle surowcowe, ryzyko geopolityczne i złożoność operacyjną. Oto jak akcje Newmont mogą zachować się w różnych scenariuszach do grudnia 2030 r.:

• Scenariusz pesymistyczny: Jeśli przychody będą rosły o 9,2% rocznie, a marże netto ustabilizują się blisko 36,4%, inwestorzy uzyskają 21,4% całkowitą stopę zwrotu (4,4% rocznie).
• Scenariusz bazowy: Przy wzroście 10,2% i marżach 38,9%, model wskazuje na 53,6% całkowitą stopę zwrotu (9,9% rocznie).
• Scenariusz optymistyczny: Jeśli ceny złota zwiększą wzrost przychodów do 11,2%, a marże osiągną 40,4%, zwroty mogą sięgnąć 87,1% łącznie (14,8% rocznie).

Zobacz, co analitycy myślą o akcjach NEM teraz (bezpłatnie z TIKR) >>>

Zakres zależy od cen złota, tempa odbudowy produkcji i szybkości uruchamiania wyżej ocenianych obszarów w kluczowych kopalniach.

W scenariuszu pesymistycznym koszty energii erodują marże, spór dotyczący joint venture Nevada Gold Mines z Barrickiem się przeciąga, a wzrost produkcji rozczarowuje.

W scenariuszu optymistycznym ceny złota utrzymują się, odbudowa Cadia kończy się zgodnie z harmonogramem, a rozruch w Lihir i Boddington wyprzedza plan.

Jaki potencjał wzrostu mają akcje Newmont?

Dzięki nowemu narzędziu Model wyceny TIKR możesz oszacować potencjalną cenę akcji w mniej niż minutę.

Wystarczą trzy proste dane wejściowe:

• Wzrost przychodów
• Marże operacyjne
• Wyjściowy mnożnik P/E

Jeśli nie wiesz, co wprowadzić, TIKR automatycznie wypełnia każde pole, używając konsensusowych szacunków analityków, dając szybki i wiarygodny punkt wyjścia.

Następnie TIKR oblicza potencjalną cenę akcji i całkowite stopy zwrotu w scenariuszach optymistycznym, bazowym i pesymistycznym, dzięki czemu możesz szybko ocenić, czy akcja wygląda na niedowartościowaną czy przewartościowaną.

Poznaj prawdziwą wartość akcji w mniej niż 60 sekund (bezpłatnie z TIKR) >>>

Szukasz nowych możliwości?

• Sprawdź, jakie akcje kupują inwestorzy-miliarderzy, aby podążać za inteligentnymi pieniędzmi.
• Analizuj akcje w zaledwie 5 minut dzięki kompleksowej i łatwej w użyciu platformie TIKR.
• Im więcej kamieni odwrócisz… tym więcej możliwości odkryjesz. Przeszukaj ponad 100 tys. akcji globalnych, portfele czołowych światowych inwestorów i wiele więcej z TIKR.

Zastrzeżenie:

Prosimy pamiętać, że artykuły na TIKR nie mają na celu świadczenia porad inwestycyjnych ani finansowych ze strony TIKR lub naszego zespołu redakcyjnego, ani też nie są rekomendacjami kupna lub sprzedaży jakichkolwiek akcji. Tworzymy nasze treści na podstawie danych inwestycyjnych TIKR Terminal oraz szacunków analityków. Nasza analiza może nie uwzględniać najnowszych wiadomości o spółce ani ważnych aktualizacji. TIKR nie posiada pozycji w żadnej z wymienionych akcji. Dziękujemy za lekturę i udanych inwestycji!