Grayscale twierdzi, że wartość godziwa AAVE może osiągnąć 175 USD w ciągu roku

Grayscale Research stwierdziło, że AAVE „wydaje się niedowartościowane" na obecnych poziomach, stosując model przepływów pieniężnych zazwyczaj powiązany z tradycyjnymi przedsiębiorstwami finansowymi.

Firma oszacowała przychody Aave na 2026 rok na około 60 milionów dolarów i ustaliła bieżącą godziwą wartość AAVE w przedziale od 80 do 100 USD.

W raporcie zastosowano mnożnik zysku fintech na poziomie 20x–25x, aby określić ten przedział. Grayscale stwierdziło, że AAVE może osiągnąć godziwą wartość około 175 USD w ciągu roku, jeśli jasność regulacyjna przyspieszy wejście tokenizowanych aktywów na rynki pożyczek DeFi. Szacunek ten stanowi wycenę opartą na modelu, a nie gwarantowany cel cenowy. Stawia również jasność prawną w centrum każdej prognozy wzrostu dla Aave.

Przepływy pieniężne napędzają szacunek

Grayscale oddzieliło AAVE od kryptoaktywów handlowanych bardziej jak towary, takich jak Bitcoin. Umieściło AAVE, UNI i SKY w grupie tokenów z wyraźniejszymi powiązaniami z przychodami protokołu, opłatami i przyszłymi przepływami pieniężnymi. Ta grupa może przyciągać inwestorów poszukujących kryptoaktywów z mierzalną działalnością biznesową.

Takie podejście ma znaczenie, ponieważ wiele kryptoaktywów nie posiada bezpośrednich strumieni przychodów. Aave jest inne, ponieważ prowadzi protokół pożyczkowy zarabiający opłaty z tytułu zaciągania pożyczek i innych działań. Raport traktuje te opłaty jako podstawę do wyceny tokena, jednocześnie zauważając, że model zależy od wzrostu i warunków rynkowych.

Tokenizowane aktywa tworzą scenariusz wzrostowy

Szacunek 175 USD zależy od większej liczby tokenizowanych aktywów wchodzących na rynek pożyczek DeFi. Tokenizowane aktywa mogą obejmować produkty skarbowe, prywatny kredyt, fundusze rynku pieniężnego i inne aktywa z realnego świata emitowane na blockchainach. Jeśli aktywa te staną się powszechnym zabezpieczeniem, platformy pożyczkowe mogą odnotować więcej depozytów, więcej pożyczek i więcej opłat. To sprawia, że pipeline tokenizowanych aktywów jest kluczowy dla scenariusza wyższej wyceny, a nie marginalnym rynkiem pobocznym.

Jak wcześniej informował crypto.news, depozyty aktywów z realnego świata w Aave Horizon przekroczyły 1 miliard dolarów w lutym, wykazując wczesne zainteresowanie ze strony instytucji. crypto.news informował wcześniej, że Standard Chartered prognozował 4 biliony dolarów w tokenizowanych aktywach do 2028 roku, wymieniając Aave wśród ugruntowanych platform pożyczkowych DeFi, które mogłyby skorzystać na bezpieczniejszym wzroście kredytów on-chain.

Plan działania Aave wspiera tezę

Aave pracowało również nad połączeniem tokenizowanych aktywów ze swoim systemem pożyczkowym. W poprzednim raporcie crypto.news, Aave V4 zostało uruchomione z architekturą hub-and-spoke zbudowaną pod kątem zabezpieczeń w postaci aktywów z realnego świata i instytucjonalnych rynków kredytowych. Projekt ten zachowuje wspólną płynność, jednocześnie pozwalając oddzielnym rynkom stosować różne zasady ryzyka.

Zgodnie z wcześniejszym raportem crypto.news, Aave Labs zaproponowało również przekazanie 100% przychodów z produktów do Aave DAO. Plan ten przeniósłby przychody z produktów pod marką Aave do skarbca DAO. W przypadku zatwierdzenia mogłoby to uczynić dochody protokołu bardziej widocznymi dla posiadaczy tokenów i wzmocnić powiązanie między protokołem a zarządzaniem AAVE.

Raport nie gwarantuje, że AAVE osiągnie 175 USD. Ustala scenariusz godziwej wartości oparty na szacunkach przychodów, mnożnikach rynkowych i ścieżce politycznej, która mogłaby wprowadzić więcej tokenizowanych aktywów do DeFi. Jeśli te warunki nie zaistnieją, wycena może pozostać bliżej obecnego przedziału Grayscale wynoszącego 80–100 USD.