Doanh nghiệp nắm 6% Ethereum: ETH có thành công của tổ chức?

Ethereum đang cho thấy sự phân hóa rõ giữa dòng tiền tổ chức qua ETF và nhu cầu nắm giữ từ doanh nghiệp, trong khi các ví lớn tiếp tục hấp thụ lượng ETH giảm giá.

Diễn biến này đáng chú ý vì nó cho thấy cấu trúc sở hữu ETH đang thay đổi, thay vì chỉ phản ánh biến động ngắn hạn của giá. Dữ liệu hiện có cũng cho thấy áp lực từ ETF đang tác động đến tâm lý thị trường, trong khi nhóm mua dài hạn vẫn âm thầm tích lũy.

Vốn doanh nghiệp đang hấp thụ thêm ETH

Hai địa chỉ cá voi mới đã rút tổng cộng 125,91 triệu USD ETH, và cách mua của họ gần giống với giai đoạn tích lũy trước đó gắn với Bitmine. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh Bitmine được đưa vào danh sách sơ bộ của chỉ số Russell 3000.

Không chỉ Bitmine, nhiều doanh nghiệp khác cũng đang thêm ETH vào bảng cân đối. Theo dữ liệu của CoinGlass, các công ty có dự trữ Ethereum chiến lược hiện nắm 7,33 triệu ETH, tương đương khoảng 6% tổng nguồn cung Ethereum.

ETF Ethereum tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ra

Ở chiều ngược lại, ETF Ethereum vẫn đang cho thấy xu hướng giảm mức độ tiếp xúc của nhà đầu tư. Trong tháng 5, các ETF ETH ghi nhận khoảng âm 300 triệu USD dòng tiền ròng.

Áp lực này được phản ánh thêm qua việc tỷ lệ sở hữu tổ chức trong ETF BlackRock giảm 5%, trong khi Harvard cũng đã rời vị thế ETF Ethereum. Những dữ kiện này cho thấy nhóm đầu tư tổ chức không đang đi cùng một hướng với dòng vốn doanh nghiệp.

Giá ETH đang tách nhịp khỏi Bitcoin

Về mặt giá, Ethereum đã giảm khoảng 8,9% trong tháng 5, trong khi Bitcoin chỉ giảm 1,37%. Khoảng cách này cho thấy biến động của ETH trong quý 2 không còn bám sát Bitcoin như trước.

Đây là lần phân kỳ thứ hai trong chu kỳ hiện tại. Lần đầu là câu chuyện nắm giữ ETH ngày càng mạnh hơn, dù mức độ tiếp xúc qua ETF vẫn đang đi xuống.

Tổng kết

Ethereum đang bước vào giai đoạn mà dòng tiền doanh nghiệp, ETF và hành vi của cá voi không còn phản ứng giống nhau. Trong ngắn hạn, ETF rút vốn vẫn tạo áp lực lên tâm lý, nhưng dữ liệu tích lũy của doanh nghiệp và ví lớn cho thấy cấu trúc nắm giữ ETH đang dịch chuyển.