Ações da Synopsys (SNPS) caem apesar de resultados e receitas do 2.º trimestre acima do esperado – Altura de comprar?

TLDR

• O EPS ajustado do Q2 da Synopsys ficou em $3,35, superando as estimativas de $3,15, com receitas de $2,28 mil milhões acima do consenso de $2,25 mil milhões
• A ação caiu cerca de 2,6% no pré-mercado para $512,22, apesar dos resultados superarem as expectativas
• A orientação de receitas para o ano completo foi elevada para um ponto médio de $9,67 mil milhões, acima dos $9,6 mil milhões anteriores
• A Elliott Investment Management celebrou um acordo de cooperação com a Synopsys, com Jesse Cohn a integrar o conselho de administração
• A integração da Ansys resultou em cortes de cerca de 10% da força de trabalho e $325 milhões em encargos de reestruturação

A Synopsys (SNPS) reportou um sólido Q2 fiscal na terça-feira, superando tanto os lucros como as receitas — e o mercado ficou indiferente.

O fabricante de software de design de chips registou um EPS ajustado de $3,35, superando a estimativa dos analistas de $3,15 em $0,20. As receitas atingiram $2,28 mil milhões, acima do consenso de $2,25 mil milhões.

A ação estava a ser negociada a $524,15 no fecho antes de cair 2,6% no pré-mercado de quinta-feira para $512,22. Ainda assim, registou uma subida de cerca de 13% nos últimos 12 meses e ganhou cerca de 26,6% nos últimos três meses.

Synopsys, Inc., SNPS

A Synopsys também elevou a sua orientação de receitas para o ano completo para um intervalo entre $9,63 mil milhões e $9,71 mil milhões, com um ponto médio de $9,67 mil milhões. A orientação de EPS para o ano completo ficou entre $14,72 e $14,80, acima do consenso dos analistas de $14,45.

No mesmo comunicado, a empresa afirmou ter chegado a um acordo de cooperação com o investidor ativista Elliott Investment Management. No âmbito do acordo, Jesse Cohn, da Elliott, irá integrar o conselho de administração da Synopsys. A Elliott tem tido uma presença ativa no setor tecnológico recentemente.

A integração da Ansys em destaque

A história mais relevante aqui não é a superação trimestral — é o trabalho em curso para absorver a Ansys, a empresa de software de simulação física que a Synopsys adquiriu por $35 mil milhões no ano passado.

Uma vez que a Ansys gerava cerca de meio mil milhões de dólares em receitas trimestrais como empresa independente, as comparações anuais para a Synopsys são agora essencialmente irrelevantes sem ajustar para a aquisição.

A integração implicou uma ronda de despedimentos, cortando cerca de 10% da força de trabalho combinada. Isso traduziu-se em cerca de $325 milhões em encargos totais de reestruturação. O número de colaboradores pós-fusão situou-se em cerca de 28.000, segundo a FactSet.

Em março, a Synopsys apresentou o primeiro produto concreto resultante da fusão: o Multiphysics Fusion. Este adiciona simulação elétrica, térmica, eletromagnética e mecânica diretamente no fluxo de trabalho de design de chips — um passo útil para os fabricantes de chips que lidam com arquiteturas de IA cada vez mais complexas.

A ligação à IA existe, mas o crescimento é moderado

A Synopsys tem apresentado claramente o seu argumento em torno da IA: o seu software e hardware estão no núcleo do design de chips e, sem eles, a construção de chips de IA torna-se muito mais difícil.

A Nvidia detém uma participação de 2,5% na empresa e é cliente. A concorrente Cadence Design Systems (CDNS) opera no mesmo espaço.

Mas o crescimento orgânico das vendas ainda não acompanhou o ritmo observado durante o boom da Synopsys em 2022. O vento favorável da IA está presente, mas ainda não sopra a toda a velocidade.

A empresa registou 14 revisões positivas do EPS nos últimos 90 dias, contra apenas 3 negativas, apontando para uma ampla confiança dos analistas antes da divulgação dos resultados.

O próximo passo da Synopsys dependerá provavelmente da fluidez com que a integração da Ansys continua e de se o Multiphysics Fusion ganha tração junto dos clientes de chips de IA.

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