Por que o Hyperliquid está a atrair atenção institucional além do trading de cripto

• A Hyperliquid está a expandir-se para além do trading de criptomoedas, entrando em DeFi / Finanças descentralizadas, matérias-primas e mercados de índices bolsistas.
• Os analistas afirmam que o HYPE manteve-se forte apesar da fraqueza do Bitcoin e da desaceleração dos fluxos de entrada em ETFs.
• A Grayscale Investments acredita que a Hyperliquid poderá evoluir para uma grande plataforma financeira global.

A Hyperliquid tornou-se um dos projetos mais comentados no mundo das criptomoedas. Analistas e grandes empresas veem-na agora como algo muito maior do que uma exchange descentralizada (DEX), e não apenas mais uma plataforma de trading de alto volume.

A plataforma começou como uma exchange de futuros perpétuos descentralizada. Desde então, expandiu-se para mercados de previsão, ativos sintéticos, matérias-primas, ações e infraestrutura DeFi / Finanças descentralizadas mais ampla. Essa expansão está a atrair atenção institucional para além dos traders tradicionais de criptomoedas.

A discussão ganhou ainda mais força após a gestora de ativos digitais Grayscale Investments publicar um relatório argumentando que a Hyperliquid poderá evoluir para uma grande plataforma de serviços financeiros, em vez de permanecer apenas como mais uma exchange de criptomoedas.

HYPE a superar o mercado apesar da fraqueza do Bitcoin

Os analistas de mercado destacaram o forte desempenho do token nativo da Hyperliquid, o HYPE, mesmo enquanto o Bitcoin atravessava dificuldades.

O analista Alex Hunter observou que a ação do preço do Bitcoin tem permanecido fraca desde o lançamento dos ETFs do HYPE. Apesar disso, o HYPE continuou a superar o mercado, atraindo mais de 100 milhões de dólares em fluxos de entrada desde 12 de maio.

No entanto, Hunter também alertou que os fluxos de entrada começaram a abrandar. Os ETFs registaram apenas 3,4 milhões de dólares em fluxos de entrada líquidos há dois dias, seguidos de mais 1 milhão de dólares no dia seguinte. Segundo ele, a procura institucional continuará a ser um fator importante a observar, especialmente se o Bitcoin continuar a cair.

Hunter também apontou para uma atividade recente envolvendo a Galaxy. A empresa retirou do staking 1 milhão de tokens HYPE no valor de cerca de 60 milhões de dólares e transferiu-os para a HyperEVM através de um endereço ligado a operações OTC. Acredita-se que o endereço esteja conectado a futura atividade do ETF da Grayscale Investments.

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Ainda assim, Hunter argumentou que estas transferências não devem ser vistas como verdadeiros fluxos de entrada no mercado, uma vez que os tokens já tinham sido adquiridos meses antes. Ele afirmou que o movimento reduz principalmente a pressão de venda potencial, em vez de criar nova procura de compra.

Hyperliquid a expandir-se para além dos futuros perpétuos

A Negociação de Futuros perpétuos continua a ser o core business da Hyperliquid, mas a plataforma está a expandir-se rapidamente para mais produtos financeiros.

O protocolo suporta agora mercados de previsão, ativos sintéticos pré-IPO e funcionalidade DeFi / Finanças descentralizadas completa através da HyperEVM. Os analistas afirmam que isto está a ajudar a Hyperliquid a posicionar-se como uma camada de infraestrutura financeira completa, em vez de uma aplicação de trading de propósito único.

A Hyperliquid Daily descreveu o projeto como "a camada financeira completa" devido ao seu ecossistema em expansão e ao agressivo modelo de recompra do HYPE.

A plataforma encaminha atualmente cerca de 99% das taxas para recompras e queima de tokens HYPE. Isto liga diretamente a atividade da plataforma à economia do token.

De acordo com dados da Grayscale Investments, a Hyperliquid gerou cerca de 800 milhões de dólares em receitas anualizadas, operando com uma equipa relativamente pequena. Esse nível de eficiência gerou comparações com algumas das maiores empresas de fintech do mundo.

O interesse institucional aumentou ainda mais depois de o CEO da ICE, Jeffrey Sprecher, ter descrito o impacto da Hyperliquid como potencialmente "maior do que o NASDAQ" em termos de inovação na estrutura de mercado.

A tecnologia central que impulsiona o crescimento

Uma das razões pelas quais a Hyperliquid ganhou tração é a sua capacidade de proporcionar uma experiência semelhante à de uma exchange centralizada, mantendo-se totalmente on-chain.

A plataforma oferece liquidez profunda, livros de ordens visíveis, velocidades de execução rápidas e autocustódia. Cada negociação, liquidação e transação é registada on-chain, proporcionando aos utilizadores mais transparência do que muitos concorrentes centralizados.

A Grayscale Investments afirmou que a Hyperliquid processou cerca de 2,9 biliões de dólares em volume de futuros perpétuos durante 2025 e atingiu quase 7 mil milhões de dólares em open interest.

Esse desempenho colocou a Hyperliquid no topo das exchanges de futuros perpétuos globais. Isto é notável porque a plataforma tem menos de três anos de existência e continua a bloquear utilizadores em mercados como os Estados Unidos.

A sua arquitetura também desempenha um papel fundamental no crescimento.

A HyperCore alimenta a infraestrutura da exchange, incluindo livros de ordens, liquidações, sistemas de margem e Negociação de Futuros perpétuos. A HyperEVM oferece aos programadores um ambiente compatível com Ethereum para criar aplicações ligadas à liquidez da Hyperliquid. A HyperBFT protege a rede através de consenso delegado de proof-of-stake.

Ao contrário de muitos projetos de criptomoedas que adaptam blockchains de propósito geral para trading, a Hyperliquid construiu a sua chain especificamente para desempenho de trading.

Matérias-primas e índices bolsistas a ser negociados 24 horas por dia

Uma das maiores atrações institucionais da Hyperliquid poderá ser a sua expansão para mercados fora das criptomoedas. Através do seu sistema HIP-3, os programadores podem lançar futuros perpétuos ligados a matérias-primas, índices bolsistas e outros ativos do mundo real.

Estes mercados já registaram uma atividade de trading significativa.

Os futuros perpétuos de prata ultrapassaram 4 mil milhões de dólares em volume diário durante um pico de volatilidade em fevereiro. Os perpétuos de petróleo também ultrapassaram os 4 mil milhões de dólares em volume de 24h durante as tensões no Médio Oriente em abril. Em determinado momento, o volume de negociação de perpétuos de petróleo ultrapassou brevemente o de perpétuos de Bitcoin na plataforma.

A Hyperliquid também introduziu contratos perpétuos do S&P 500 que continuam a ser negociados durante os fins de semana, quando os mercados de ações tradicionais estão fechados.

Esta capacidade de oferecer descoberta contínua de preços a nível global é uma das razões pelas quais alguns analistas acreditam que a plataforma poderá eventualmente competir com partes da infraestrutura financeira tradicional.

Até agora, os mercados HIP-3 geraram mais de 230 mil milhões de dólares em volume de negociação acumulado em mais de 140 pares de negociação ativos.

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Analistas atentos a uma nova ruptura

Os participantes do mercado também estão a acompanhar de perto a configuração técnica do HYPE. O analista Ansem afirmou que o token permanece forte após uma valorização de cerca de 50% numa semana. Está agora a consolidar perto dos máximos históricos anteriores.

Ele descreveu a estrutura como um possível bull pennant e sugeriu que uma ruptura poderá ocorrer nas próximas duas semanas.

Segundo Ansem, qualquer queda de curto prazo após os fechamentos mensais poderá tornar-se uma oportunidade para traders à margem que procuram posições de entrada. Ele também afirmou que não espera que o HYPE volte ao nível de preço dos 50 dólares novamente.

A regulamentação poderá decidir a próxima fase

Apesar do otimismo, a regulamentação continua a ser uma das maiores incertezas da Hyperliquid. Os produtos de futuros perpétuos ainda estão em grande parte indisponíveis nos Estados Unidos porque não se enquadram perfeitamente nas regulamentações de derivados existentes.

Como resultado, a Hyperliquid continua a bloquear utilizadores norte-americanos.

No entanto, a Grayscale Investments argumentou que uma futura clareza regulatória em torno das exchanges descentralizadas (DEX) e dos futuros perpétuos poderá expandir significativamente o mercado endereçável da plataforma.

O relatório apontou para o crescente envolvimento da indústria por parte de empresas como a Coinbase, Kraken, Robinhood e Kalshi. Também destacou as discussões crescentes em torno da regulamentação de futuros perpétuos no âmbito da Commodity Futures Trading Commission.

Se a negociação de futuros perpétuos em conformidade com a legislação vier a ser permitida nos EUA, a Hyperliquid poderá ganhar acesso a um dos maiores mercados financeiros do mundo.

Os riscos ainda existem

Apesar do crescimento rápido, os analistas afirmam que os riscos permanecem substanciais. O HYPE mantém-se altamente volátil, com uma volatilidade anualizada estimada perto dos 80%. Isso é muito superior ao Bitcoin.

A Grayscale Investments também levantou preocupações sobre a estrutura de validadores relativamente centralizada da Hyperliquid e o seu modelo de software de código fechado. Ambas as questões poderão preocupar os defensores da descentralização.

A regulamentação também continua a ser uma grande incerteza a longo prazo. Se o acesso dos EUA permanecer restrito, a expansão futura poderá tornar-se mais difícil. Ainda assim, a Hyperliquid já alcançou uma utilização real em grande escala combinada com uma forte geração de receitas.

Essa combinação é a razão pela qual muitos investidores já não veem a Hyperliquid como apenas mais uma exchange de criptomoedas. Em vez disso, veem-na como um possível modelo para um novo tipo de plataforma financeira global.