Ações da Alphabet (GOOGL) caem 3% com a Berkshire a comprar $10B com um desconto de 6%

TLDR

• A Berkshire Hathaway concordou em comprar 10 mil milhões de dólares em ações da Alphabet através de uma colocação privada, com um desconto superior a 6% em relação ao preço de fecho de segunda-feira
• O negócio faz parte de uma emissão de capital de 80 mil milhões de dólares da Alphabet, o que surpreendeu os investidores
• As ações da Classe A (GOOGL) e da Classe C (GOOG) da Alphabet caíram mais de 3% com a notícia
• A Berkshire detém agora cerca de 31 mil milhões de dólares em Alphabet, ficando aproximadamente equiparada à Coca-Cola como a sua terceira maior posição
• A decisão do CEO Greg Abel gerou debate — alguns elogiam-na, outros dizem que a Berkshire está a comprar a uma valorização elevada de ~25x os lucros de 2026

A Berkshire Hathaway está a investir mais 10 mil milhões de dólares na Alphabet, aprofundando uma aposta que começou há apenas três trimestres.

A Alphabet concordou em vender à Berkshire 5 mil milhões de dólares em ações da Classe A a 351,81 dólares por ação e 5 mil milhões de dólares em ações da Classe C a 348,20 dólares. Ambos os preços representam um desconto superior a 6% em relação ao preço de fecho de segunda-feira.

Alphabet Inc., GOOGL

O negócio faz parte de uma venda de ações de 80 mil milhões de dólares que a Alphabet anunciou após o fecho do mercado de segunda-feira. A empresa afirmou que pretende utilizar o dinheiro para despesas de capital, incluindo a expansão da sua infraestrutura de computação de IA.

As ações da Alphabet caíram com a notícia. A meio do dia de terça-feira, a GOOGL descia cerca de 2% para 368,93 dólares e a GOOG recuava aproximadamente 1,9% para 365,35 dólares.

O aumento de capital apanhou os investidores de surpresa. A Alphabet não tinha sinalizado esta possibilidade na sua conferência de resultados de abril, onde a maioria assumia que continuaria a financiar os seus 180 a 190 mil milhões de dólares em despesas de capital anuais através de lucros e dívida.

Uma posição crescente

A Berkshire divulgou pela primeira vez uma participação na Alphabet no terceiro trimestre de 2025, adquirindo cerca de 17,8 milhões de ações. Desde então, tem aumentado essa posição em dois trimestres consecutivos. Após este negócio, a Berkshire deterá cerca de 31 mil milhões de dólares em ações da Alphabet — aproximadamente 58 milhões de ações compradas desde 2025, mais cerca de 28 milhões de ações recém-emitidas.

Isso coloca a participação na Alphabet aproximadamente ao mesmo nível da participação da Berkshire na Coca-Cola, que ocupa o terceiro lugar no portefólio. A Apple lidera com mais de 60 mil milhões de dólares, seguida pela American Express com cerca de 47 mil milhões de dólares.

O CEO Greg Abel ainda é relativamente novo na gestão da afetação de capital da Berkshire, e este negócio está a atrair atenção como um sinal da sua abordagem. A compra da Alphabet ocorreu poucos dias depois de a Berkshire ter concordado em adquirir a construtora de habitação Taylor Morrison por 6,8 mil milhões de dólares em dinheiro.

A Berkshire ainda detinha quase 380 mil milhões de dólares em liquidez no final de março, pelo que o desembolso de 10 mil milhões de dólares mal afeta a reserva.

O debate sobre a valorização

Nem todos estão satisfeitos. A Alphabet é atualmente transacionada a cerca de 25 vezes os lucros projetados para 2026 — bem acima do múltiplo de aproximadamente 15x que a Berkshire historicamente preferiu.

As ações da Alphabet praticamente duplicaram no último ano, o que significa que a Berkshire está a comprar após uma grande valorização — não é exatamente a abordagem de caça a pechinchas que Buffett tornou famosa.

Aos preços de terça-feira a meio do dia, a compra de 10 mil milhões de dólares da Berkshire ao preço de colocação privada ainda representa um desconto significativo em relação ao preço a que a ação estava a ser transacionada.

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