Ações da Yum! Brands (YUM) sobem enquanto Morgan Stanley aposta no crescimento do Taco Bell e KFC

TLDR

• O Morgan Stanley elevou a classificação da YUM para Overweight, aumentando o seu preço-alvo de $180 para $185.
• As ações da YUM subiram 2,3% para $150 na quarta-feira, na sequência da atualização.
• A Taco Bell e a KFC registaram um crescimento das vendas do sistema no primeiro trimestre de 10% e 6%, respetivamente.
• As vendas do sistema da Pizza Hut no primeiro trimestre ficaram estagnadas e o lucro operacional caiu 16%, levando a Yum! a explorar alternativas estratégicas, incluindo uma possível venda.
• O modelo de franchise asset-light da Yum! e a sua crescente plataforma tecnológica, Byte by Yum, são vistos como vantagens competitivas fundamentais.

O Morgan Stanley elevou a classificação da Yum! Brands para Overweight na quarta-feira, impulsionando as ações em 2,3% para $150. A empresa aumentou o seu preço-alvo de $180 para $185.

Yum! Brands, Inc., YUM

O analista Brian Harbour argumentou que os investidores estão a subvalorizar as perspetivas de crescimento da empresa, os investimentos em tecnologia e o potencial de valorização decorrente das mudanças na Pizza Hut.

A atualização surge após um forte primeiro trimestre, no qual a Yum reportou um crescimento de receitas de 15% e um crescimento de lucros de 72% — ainda assim, as ações mal se moveram este ano até hoje.

Harbour afirma que a Yum negoceia a cerca de 21,5 vezes os lucros futuros, abaixo da sua média de cinco anos e dos níveis pré-pandemia. Ele considera isso como uma diferença que vale a pena corrigir.

A Taco Bell e a KFC lideram o caminho

A Taco Bell continua a ser o destaque. As vendas do sistema no primeiro trimestre subiram 10%, com o lucro operacional ajustado a crescer 16%. O digital representa agora quase metade de todas as vendas da Taco Bell, face a cerca de 30% há dois anos.

A KFC também se mantém firme. As vendas do sistema cresceram 6% no primeiro trimestre e o lucro operacional aumentou 9%. A expansão internacional continua a impulsionar os resultados da marca.

Harbour espera que ambas as marcas continuem a ganhar terreno à medida que os consumidores procuram valor sem abdicar da variedade. O historial da Taco Bell em inovação de menus é uma mais-valia neste contexto.

A Pizza Hut continua a ser a incógnita

A Pizza Hut é uma história diferente. As vendas do sistema no primeiro trimestre ficaram estagnadas em termos homólogos e o lucro operacional ajustado caiu 16%.

A Yum! está a explorar ativamente alternativas estratégicas para a marca, incluindo uma possível venda. Harbour reconheceu que uma desinvestimento poderá pesar nos resultados a curto prazo.

No entanto, um portefólio mais focado em marcas de crescimento mais rápido poderá sustentar uma avaliação mais elevada ao longo do tempo, argumentou.

A inflação alimentar está a regressar gradualmente, e o modelo de franchise da Yum! ajuda a protegê-la das pressões diretas sobre os custos. Ao contrário dos operadores que gerem os seus próprios restaurantes, os franchisadores não absorvem da mesma forma os custos de matérias-primas ou de mão de obra.

A empresa também investiu fortemente na Byte by Yum, uma plataforma tecnológica que integra as suas ferramentas de encomenda digital, programas de fidelização e capacidades de IA. Harbour afirma que esses investimentos já se refletem nos números, em particular na Taco Bell.

O Morgan Stanley fixou o seu preço-alvo em $185, com base em 24,5 vezes a sua estimativa de lucros por ação para 2027. O GF Score das ações situa-se em 91 em 100, com a rentabilidade e o crescimento ambos classificados com 9 em 10.

Uma nota de cautela: os insiders venderam ações no valor de $1,9 milhões nos últimos três meses, sem compras reportadas.

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