Ações da Micron (MU) caem 7% — O boom da memória está a chegar ao fim?

TLDR

• As ações da Micron caíram cerca de 7% no pré-mercado de quinta-feira, atingindo ~$999–$1.005 por ação.
• A queda foi desencadeada em parte pela deceção dos investidores com os resultados da Broadcom, que pesaram sobre o setor de semicondutores em geral.
• O analista da Raymond James, Karl Ackerman, alerta que os preços médios de venda de DRAM e NAND poderão atingir o pico em meados de 2026.
• Espera-se que os acordos de preços a longo prazo ajudem a atenuar o impacto de qualquer pico de preços.
• Os analistas mantêm-se amplamente otimistas — Morgan Stanley, Raymond James e Susquehanna aumentaram recentemente os seus alvos de preço.

As ações da Micron Technology (MU) caíram cerca de 7% no pré-mercado de quinta-feira, atingindo aproximadamente $999–$1.005, à medida que a fraqueza se alastrou pelo setor de semicondutores na sequência de uma reação moderada aos resultados trimestrais da Broadcom.

Micron Technology, Inc., MU

A Broadcom apresentou números sólidos, mas os investidores ficaram desapontados pelo facto de a empresa não ter aumentado a sua previsão de receitas de IA a longo prazo acima da meta existente de $100 mil milhões para o ano fiscal de 2027. Isso foi suficiente para desencadear uma realização de lucros em todo o setor de chips, e a Micron ficou apanhada no fogo cruzado.

Vale a pena manter alguma perspetiva. Mesmo após a queda de quinta-feira, a Micron ainda está em alta cerca de 916% no último ano. Esta é uma ação que tem registado uma trajetória notável.

Pico de preços de memória no horizonte

A preocupação mais estrutural, porém, vem do analista da Raymond James, Karl Ackerman, que emitiu uma nota na quarta-feira alertando que os preços médios de venda de DRAM e NAND deverão atingir o pico em meados de 2026.

Isso é mais cedo do que grande parte de Wall Street antecipava. A maioria dos analistas apontava para meados de 2027 como o ponto mais cedo em que o aumento da oferta poderia arrefecer a procura impulsionada pelos gastos em infraestrutura de IA.

Um pico de preços na indústria de chips de memória tipicamente sinaliza o início de uma recessão cíclica — do tipo que historicamente atingiu duramente empresas como a Micron, a SK Hynix e a Samsung Electronics.

No entanto, Ackerman manteve uma classificação de Outperform para a ação, observando que os acordos de preços a longo prazo deverão ajudar a suavizar o impacto desta vez.

O rácio preço/lucros prospetivo da Micron expandiu-se acentuadamente, passando de 4,4 vezes ainda em abril para 11,7 vezes atualmente, de acordo com a FactSet.

É um aviso bastante direto — mas um que ele considera que o mercado já está a começar a incorporar nos preços.

Resultados e alvos dos analistas

O próximo grande evento da Micron é o seu relatório de resultados, previsto para 24 de junho de 2026.

Wall Street espera lucros de $19,29 por ação, acima dos $1,91 de há um ano. A receita é projetada em $33,88 mil milhões, em comparação com $9,30 mil milhões no mesmo período do ano passado.

A ação é atualmente negociada com um P/E de 50,9 — um prémio face a muitos pares do setor de semicondutores.

Apesar da venda massiva de quinta-feira, a comunidade de analistas não pestanijou.

O Morgan Stanley manteve a classificação de Overweight e aumentou o seu alvo de preço para $1.050 em 3 de junho. A Raymond James aumentou o seu alvo para $1.100 em 1 de junho. A Susquehanna foi mais longe, aumentando o seu alvo para $1.750 em 29 de maio, com uma classificação Positiva.

O consenso entre os analistas mantém-se em Comprar, com um alvo de preço médio de $827,61.

No pré-mercado de quinta-feira, a Micron estava em queda de 7,38% para $999,86.

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