Предварительный просмотр доходов Baidu: может ли облако AI продолжать расти после роста на 79%?

 

Baidu сообщает о результатах за второй квартал до открытия рынка США 18 августа 2026 года, а руководство проводит звонок в 8: 00 по восточному времени, 20: 00 по пекинскому времени в тот же день. Согласно объявлению Baidu по связям с инвесторами , выпуск охватывает квартал, закончившийся 30 июня.

 

В предыдущем квартале был установлен ориентир, который будет нелегко повторить. Согласно результатам первого квартала Baidu , выручка AI Cloud Infra составила 8,8 млрд юаней, что на 79% больше, чем в прошлом году, в то время как выручка GPU Cloud выросла на 184%. Согласно разбивке Futu , выручка AI Cloud Infra выросла с 4,9 млрд юаней в первом квартале 2025 года до 8,8 млрд юаней, при этом рост ускорился с 34% до 79%.

 

Но качество этого отчета определяет не сам темп роста ИИ. Выполните одно вычитание из раскрытых цифр: основной бизнес ИИ прибавил примерно 4,5 миллиарда юаней в годовом исчислении, в то время как устаревший бизнес потерял примерно 4,2 миллиарда юаней. Эти два почти отменены, поэтому выручка Baidu Core выросла всего на 2%. Вопрос во втором квартале заключается в том, начинает ли прирост ИИ превышать унаследованное снижение с существенной маржой, а не просто компенсировать его.

 

 

 

Baidu сообщает результаты за второй квартал до открытия рынка США 18 августа 2026 года, с звонком в 8: 00 по восточному времени и воспроизведением по телефону, доступным до 25 августа.

 

Выручка AI Cloud Infra в первом квартале составила 8,8 млрд юаней, что на 79% больше по сравнению с прошлым годом и ускорилось с 34% годом ранее, в то время как выручка GPU Cloud выросла на 184% после 143% в предыдущем квартале.

 

Общая выручка за первый квартал составила 32,08 млрд юаней, что незначительно снизилось по сравнению с прошлым годом, в то время как выручка Baidu Core в размере 26,0 млрд юаней выросла примерно на 2%, вернувшись к росту после нескольких кварталов снижения.

 

Доход от основного бизнеса на базе искусственного интеллекта достиг 13,6 млрд юаней, что на 49% больше и впервые превысило половину дохода Baidu Core на уровне 52%, в то время как унаследованный бизнес сократился на 29% до 10,20 млрд юаней.

 

Общий доход AI Cloud, объединяющий AI Cloud Infra и приложения AI, достиг 11,3 млрд юаней, а доход от маркетинговых услуг на основе AI составил 2,30 млрд юаней, что на 36% больше.

 

Направление маржи разделено: операционная прибыль Baidu Core не по GAAP составила 4,0 млрд юаней, что на 39% больше по сравнению с 12%, в то время как скорректированная EBITDA упала на 17% в годовом исчислении до 5,95 млрд юаней.

 

Операционный денежный поток составил 2,7 млрд юаней, третий подряд положительный квартал с тех пор, как он стал положительным в третьем квартале 2025 года.

 

Apollo Go поставила 3,2 миллиона полностью беспилотных поездок в первом квартале с трехзначным ростом поездок, в то время как Kunlunxin добилась крупномасштабного коммерческого развертывания в одном вычислительном кластере ИИ из более чем 30 000 ускорителей.

 

 

 

Отправной точкой является трехуровневая структура предыдущего квартала. По данным Yahoo Finance , выручка в первом квартале незначительно снизилась в годовом исчислении до 32,08 млрд юаней, около 4,75 млрд долларов США, причем снижение в значительной степени связано с замедлением темпов развития его унаследованного бизнеса, где выручка упала на 29% до 10,20 млрд юаней;Ярким пятном стал бизнес Baidu Core, основанный на искусственном интеллекте, который вырос на 49% до 13,60 млрд юаней; доход от маркетинговых услуг, основанных на искусственном интеллекте, достиг 2,30 млрд юаней, увеличившись на 36%;Ежемесячные активные пользователи приложения Baidu достигли 655 миллионов в марте 2026 года.

 

Согласно стенограмме отчета о прибылях и убытках за первый квартал , руководство сообщило об общей выручке в размере 26,0 млрд юаней за квартал, что на 2% больше по сравнению с прошлым годом и знаменует собой возвращение к положительному росту, при этом основной доход от бизнеса на базе искусственного интеллекта достиг 13,6 млрд юаней, что на 49% больше, и на его долю впервые приходится более половины доходов Baidu General Business на уровне 52%.

 

Обратите внимание, что источники немного расходятся в отношении роста выручки Baidu Core, оценивая его от 1% до 2% в зависимости от меры, и официальная заявка компании является авторитетной.

 

 

Это расчет, который читатели должны проверить для себя. Выручка от основного ИИ в размере 13,6 млрд юаней, растущая на 49%, подразумевает базу предыдущего года около 9,1 млрд юаней и увеличение около 4,5 млрд юаней. Унаследованная выручка в размере 10,20 млрд юаней, снижающаяся на 29%, подразумевает базу предыдущего года около 14,4 млрд юаней и снижение около 4,2 млрд юаней.

 

Сочетание этих двух факторов оставляет примерно 0,3 миллиарда юаней прироста против базы в 26,0 миллиарда юаней, что соответствует росту примерно на 1-2% и соответствует раскрытой цифре.

 

Эта арифметика устанавливает следующее: структурный переход завершен в смешанных терминах, и 52% - это подлинная веха, но он не завершен с точки зрения роста, потому что приращение ИИ в настоящее время покрывает только унаследованное истощение. Это основной стандарт для оценки второго квартала, а именно, начинает ли разрыв между двумя кривыми увеличиваться. Вышеприведенный расчет вытекает из раскрытых цифр и иллюстрирует структуру, а не обеспечивает точное согласование, которое принадлежит официальной заявке.

 

 

 

Сначала подтвердите, что ускорение реально. Разбивка Futu показывает, что выручка AI Cloud Infra выросла с 4,9 млрд юаней в первом квартале 2025 года до 8,8 млрд юаней в первом квартале 2026 года, при этом рост ускорился с 34% до 79%, а рост GPU Cloud ускорился с 128% до 184%.

 

Стенограмма отчета о прибылях и убытках отражает это немного по-другому: руководство говорит, что выручка GPU Cloud продолжила свою сильную траекторию по сравнению с ростом на 143% в прошлом квартале, ускорившись до 184% в годовом исчислении. Два источника используют разные справочные периоды, один по сравнению с предыдущим годом, а другой - с предыдущим кварталом, поэтому читатели должны подтвердить, какую базу они используют.

 

По любой из мер направление вверх, а не вниз, что необычно для бизнеса на протяжении нескольких кварталов.

 

 

Здесь стоит отметить информационный пробел. Компания раскрыла абсолютную цифру в 8,8 млрд юаней для AI Cloud Infra, но раскрыла только 184% темпов роста для GPU Cloud без абсолютной цифры.

 

Это означает, что базовая 184% не может быть определена из общедоступной информации. Согласно сводке Alpha Sense , GPU Cloud стал значимым источником общего дохода AI Cloud Infra с ростом на 184% в годовом исчислении, как правило, с более высокой маржой, чем традиционное облако ЦП. Фраза "значимый участник" указывает, что он достиг масштаба, но не определяет его количественно.

 

Практический подход состоит в том, чтобы рассматривать 184% как направленный сигнал, а не экстраполируемый темп роста. Поскольку база неизвестна, о долговечности трехзначного роста нельзя судить по этому единственному числу, и то, раскрывает ли второй квартал абсолютную цифру, само по себе является точкой данных, за которой стоит следить.

 

 

В отсутствие долларовой цифры GPU Cloud потребление токенов предлагает другой угол. Резюме Alpha Sense показывает, что платформа Qianfan MaaS расширяет свою библиотеку моделей, включая популярные модели от Zhipu AI, MiniMax, Kimi и DeepSeek за пределами ERNIE, при этом среднесуточное потребление токенов от внешних клиентов выросло почти в семь раз по сравнению с уровнем годичной давности в марте.

 

Объяснение руководства указывает на изменение структуры рабочей нагрузки. Руководство Futu отмечает, что корпоративный спрос на искусственный интеллект смещается от обучения к крупномасштабному развертыванию логического вывода, и что плотность вычислений, необходимая для логического вывода, намного превышает плотность фазы обучения, что приводит к экспоненциальному росту доходов.

 

Это объяснение можно проверить: если вывод действительно заменяет обучение в качестве доминирующей нагрузки, кривая доходов должна быть более гладкой и более повторяющейся по характеру, чем цикл обучения, и это проявляется в последовательных данных за последующие кварталы.

 

 

 

Это набор данных, наиболее нуждающийся в перепроверке во втором квартале. Согласно анализу TIKR , операционная прибыль не по GAAP для Baidu General Business составила 4,0 млрд юаней в первом квартале, что на 39% больше, с операционной маржой не по GAAP 12%, в то время как операционный денежный поток составил 2,7 млрд юаней, третий квартал подряд положительный денежный поток с момента получения положительного результата в третьем квартале 2025 года.

 

Но Yahoo Finance отмечает, что маржа Baidu остается под давлением: скорректированная EBITDA снизилась на 17% в годовом исчислении до 5,95 млрд юаней.

 

Две противоположные цифры не противоречат друг другу: последовательное улучшение указывает на появление эффекта масштаба, в то время как годовое снижение указывает на то, что структура затрат по сравнению с предыдущим годом все еще ухудшается. Чтобы судить, что более репрезентативно, необходимо увидеть, сходятся ли две линии во втором квартале.

 

 

Поддержка исходит от ассортимента продуктов. Alpha Sense отмечает, что GPU Cloud обычно имеет более высокую маржу, чем традиционное облако процессоров, и анализ TIKR отмечает, что рост GPU Cloud на 184% делает его структурно более прибыльным источником дохода, при этом бизнес на базе искусственного интеллекта пересекает 52% доходов Baidu General Business, описанных финансовым директором в ходе телефонного разговора как смешение, которое будет поддерживать увеличение маржи по мере масштабирования этих предприятий.

 

Перетаскивание связано с инвестициями. Согласно Simply Wall St , оценки справедливой стоимости аналитиков изменились со 105,77 до 101,60 долларов, поскольку аналитики учли более слабые тенденции онлайн-рекламы наряду с более высокими потребностями в инвестициях в ИИ, а также сочетание как сниженных, так и повышенных целей Street в диапазоне от 124 до 205 долларов.

 

Для инвесторов, отслеживающих китайские ADR наряду с другими активами, относительная сила на кросс-рынке часто сигнализирует об изменениях предпочтений в отношении капитала раньше, чем любой рассказ об одном секторе, а на платформах, охватывающих несколько классов активов, таких как MEXC , это сравнение более прямое.

 

 

 

 

Эта нить легко недооценена. Резюме Alpha Sense показывает, что самостоятельно разработанные чипы искусственного интеллекта Kunlunxin получили признание на рынке за стабильность, эффективность, совместимость и универсальность благодаря крупномасштабному коммерческому развертыванию в одном вычислительном кластере искусственного интеллекта из более чем 30 000 ускорителей, а также были оптимизированы и проверены для рабочих нагрузок в различных моделях, включая ERNIE, DeepSeek V4, GLM-5,1 и MiniMax M2,7.

 

Состав этого списка имеет значение. ERNIE - это собственная модель Baidu, а DeepSeek, GLM и MiniMax - третьи стороны. Оптимизация и проверка моделей конкурентов указывает на то, что Kunlunxin позиционируется не только для внутреннего использования, но и как вычислительное оборудование общего назначения для внешней продажи. Это различие существенно влияет на структуру оценки: потребляемый внутри компании кремний снижает стоимость, а продаваемый извне кремний приносит доход.

 

В том же резюме отмечается, что полноуровневые возможности ИИ Baidu обеспечивают дифференцированные преимущества, охватывающие базовую инфраструктуру и приложения, обеспечивая стабильное и надежное снабжение вычислениями при одновременной оптимизации сквозной производительности и экономической эффективности. Разбивка Futu описывает эту четырехуровневую архитектуру как облачную инфраструктуру, включая Kunlunxin, платформу глубокого обучения PaddlePaddle, базовые модели ERNIE и Qianfan, а также приложения ИИ, отмечая, что основная ценность заключается в межуровневой синергии, создающей козырек затрат.

 

 

Данные Apollo Go также нуждаются в расслоении. Стенограмма разговора о доходах показывает 3,2 миллиона поездок без водителя в первом квартале, что поддерживает трехзначный рост общего количества поездок по сравнению с прошлым годом.

 

Но путь прибыльности указывает за границу. Согласно BigGo Finance , Apollo Go в партнерстве с CAR Inc. в аэропорту Хайкоу предложила модель аренды, в которой беспилотные автомобили ждут пассажиров прямо в терминале прибытия, в то время как новое автономное приложение для заказа такси запущено в Дубае, а Робин Ли отметил, что зарубежные рынки имеют более высокий ценовой потенциал и могут обеспечить гораздо более высокую прибыльность, чем Китай, где тарифы на поездки низкие.

 

Подразумевается прямое: внутри страны рост поездок и рост прибыли не синхронизированы, а подлинное улучшение экономики единицы зависит от зарубежной экспансии. Таким образом, во втором квартале важно не общее количество поездок, а прогресс в зарубежных городах и любые комментарии о ценах за поездку.

 

 

Во-первых, разрыв между основным приростом ИИ и унаследованным снижением. Это были примерно 4,5 миллиарда юаней и отрицательные 4,2 миллиарда юаней в первом квартале, почти сократившись. Существенно более широкий разрыв во втором квартале придаст улучшению общего роста реальную основу.

 

Во-вторых, последовательные, а не годовые цифры AI Cloud Infra. 8,8 миллиарда юаней - это явная абсолютная стоимость, а последовательные изменения исключают базовые эффекты, что делает его самым чистым показателем устойчивости роста.

 

В-третьих, раскрывает ли GPU Cloud абсолютную цифру. Сегодня существует только темп роста, и долларовая цифра во втором квартале сделает эту линию независимо ценной впервые.

 

В-четвертых, совпадает ли направление скорректированной EBITDA в годовом исчислении с последовательным направлением операционной прибыли. Первый квартал показал, что первый снизился на 17%, а второй вырос на 39%, и для установления того, что представляет собой тенденцию, требуется четверть данных.

 

В-пятых, комментарий к капитальным затратам. Наряду с быстрым ростом AI Cloud, темпы инвестиций в вычисления определяют свободный денежный поток, и три последовательных квартала положительного операционного денежного потока являются рекордом, который необходимо поддерживать.

 

В-шестых, конкретный прогресс и цены на зарубежное развертывание Apollo Go, единственный путь к улучшению экономики своего подразделения.

 

 

Что касается ожиданий волатильности, историческая калибровка оправдана. Согласно StockTitan , предыдущий отчет Baidu с датой прибыли показал среднее движение на отрицательные 0,64%, в то время как недавние инсайдерские данные показали, что чистые продажи являются фактором риска, за которым следует следить наряду с предстоящим отчетом. В том же резюме отмечается, что среднее значение вытекает из выборки из двух событий, что ограничивает его репрезентативность.

 

Оценка также не находится на экстремальной территории. Yahoo Finance отмечает, что с поправкой на форварды акции Baidu торгуются с отношением цены к прибыли не по GAAP в 14,82 раза, что немного выше, чем в среднем по отрасли в 12,98 раза.

 

Вместе эти две точки данных описывают структуру, отличную от других имен, связанных с ИИ, на этой неделе. На торгах акциями, которые в 300 раз превышают продажи или выросли на 183% за год, как удары, так и промахи значительно усиливаются. На акциях с форвардной прибылью менее 15 раз при среднем движении за рабочий день ниже 1% диапазон допусков сравнительно шире.

 

Чтобы быть явным, историческое среднее движение не является прогнозом этой реакции, выборка невелика, рыночные условия варьируются, а фактический ответ может существенно отклоняться от исторического паттерна.

 

 

Первый риск - это темпы унаследованного спада. Выручка от унаследованной рекламы упала на 29% в годовом исчислении в первом квартале, и более широкое снижение будет продолжать компенсировать прирост ИИ, что затрудняет поддержание возврата к положительному росту заголовков. Это то, что аналитики назвали более слабыми тенденциями онлайн-рекламы при сокращении оценок справедливой стоимости.

 

Второй - баланс между инвестициями и маржой. Скорректированная EBITDA упала на 17% в годовом исчислении, в то время как аналитики сослались на более высокие потребности в инвестициях в ИИ, а это означает, что компромисс между ростом и маржой сохраняется в ближайшем будущем.

 

Третий - исчезающие базовые эффекты. Высокие темпы роста в AI Cloud Infra и GPU Cloud частично основаны на меньших базах предыдущего года, и по мере роста абсолютного масштаба естественное замедление годовых темпов математически неизбежно. Вопрос в темпах этого замедления.

 

Четвертый - конкуренция и регулирование. Все основные участники облачного рынка Китая продвигают собственную инфраструктуру ИИ, в то время как коммерциализация автономного вождения зависит от ритма местного регулирования.

 

Согласно сценариям, базовый вариант - это AI Cloud Infra, поддерживающая сильный рост, в то время как годовой показатель снижается с 79%, рост выручки Baidu Core немного выше, а внимание смещается в сторону маржи и капитальных затрат. Во-вторых, приращение ИИ явно превышает унаследованное истощение, подталкивая рост заголовков к однозначным цифрам от среднего до высокого и позволяя системе оценки перейти от компании ИИ с унаследованным бизнесом к названию роста. Третий - это расширяющееся унаследованное снижение или дальнейшее давление на маржу, когда форвардное кратное менее 15 раз ограничивает снижение, но продлевает время, необходимое для любой переоценки.

 

Различия в статусе: все финансовые данные за первый квартал, операционные показатели и комментарии руководства взяты из официальных выпусков компании и отчетов о публичных доходах. Данные за второй квартал полностью неизвестны до 18 августа. Цели аналитиков, оценки справедливой стоимости, оценочные мультипликаторы и историческая статистика дня отчетности поступают от третьих сторон, постоянно меняются и различаются между источниками. Каждое вычитание и расчет коэффициентов из общедоступных данных здесь иллюстрирует структуру, а не обеспечивает точную сверку.

 

 

То, что заслуживает наибольшего внимания в этом отчете, - это не 79% или 184%, а разница, которую вы должны рассчитать сами. Основной доход на базе ИИ в размере 13,6 млрд юаней, растущий на 49%, подразумевает увеличение около 4,5 млрд юаней. Унаследованный доход в размере 10,20 млрд юаней, снижающийся на 29%, подразумевает сокращение около 4,2 млрд юаней. Их взаимозачет оставляет примерно 0,3 млрд юаней против базы в 26,0 млрд юаней, что соответствует раскрытому росту примерно на 2%. Другими словами, бизнес ИИ в настоящее время заполняет дыру, а не создает рост. Доля 52% - это настоящая веха, но она измеряет структуру, а не импульс. На что на самом деле должен ответить второй квартал, так это то, начал ли этот разрыв расширяться.

 

Вероятны три искажения. Первый рассматривает 184% как экстраполируемую ставку. Компания раскрыла 8,8 млрд юаней для AI Cloud Infra, но назвала только темпы роста для GPU Cloud без долларовой цифры, оставив базу непроверяемой. При неизвестной базе долговечность трехзначного роста нельзя вывести из одного числа, и стоит ли смотреть на то, что второй квартал впервые раскрывает абсолютную цифру. Второй игнорирует внутреннее противоречие в направлении маржи. Операционная прибыль Baidu Core без учета GAAP выросла на 39% последовательно, в то время как скорректированная EBITDA упала на 17% в годовом исчислении, один вверх и один вниз. Последовательное улучшение отражает эффект масштаба, а ежегодное снижение отражает структуру затрат по сравнению с предыдущим годом, и до тех пор, пока они не сойдутся, однозначный вывод не будет безопасен. Третий - это недооценка списка Kunxin. Модели, оптимизированные и проверенные, включают DeepSeek V4, GLM-5,1 и MiniMax M2,7, все третьи стороны. Поддержка моделей конкурентов указывает на позиционирование как внешнее вычислительное оборудование общего назначения, а не внутреннее снабжение, и первое приносит доход, а второе только снижает стоимость с совершенно другими последствиями оценки.

 

Три поддающихся проверке показателя заслуживают отслеживания. Во-первых, последовательная цифра в долларах для AI Cloud Infra, а не по сравнению с прошлым годом, поскольку 8,8 млрд юаней обеспечивает чистую базу, а последовательные изменения исключают базовые эффекты, что делает ее наиболее прямым показателем реальной интенсивности спроса. Во-вторых, сохраняет ли операционный денежный поток положительную полосу в 2,7 млрд юаней в первом квартале и третьем положительном квартале с третьего квартала 2025 года, поскольку эта линия определяет, является ли инвестиционный цикл ИИ самофинансированием. В-третьих, конкретный комментарий к зарубежным ценам Apollo Go, поскольку Робин Ли заявил, что зарубежные рынки имеют более высокий ценовой потенциал и могут обеспечить гораздо более высокую прибыльность, чем Китай, делая прогресс по зарубежным доходам на поездку больше, чем по общему информативному показателю.

 

Для инвесторов по разным активам урок заключается в том, что идентичные облачные предприятия с графическими процессорами несут совершенно разные структуры риска в зависимости от того, как они финансируются. Сравнение на этой неделе чистое: одно неооблако в США расходует капитальные затраты за весь год примерно в 2,9 раза, а процентные расходы почти в четыре раза превышают скорректированный операционный доход, другое расходует капитальные затраты примерно в семь раз больше дохода, в то время как рост GPU Cloud в Baidu происходит на фоне трех последовательных кварталов положительного операционного денежного потока, при этом инвестиции поддерживаются существующим бизнесом, а не долгом. Эта разница почти невидима, когда спрос растет, но она определяет, у кого есть время подождать, когда спрос замедляется. Crypto знает закономерность: идентичные майнинговые предприятия, расширенные за счет собственного денежного потока, по сравнению с расширенными за счет заимствований equipment-collateralised , заканчиваются очень по-разному в нисходящем цикле. При оценке вычислительных активов определите источник капитала и жесткость обязательств по погашению Эта последовательность ближе к существу риска, чем наоборот. С точки зрения управления рисками, для имени с форвардной прибылью менее 15 раз при среднем движении за рабочий день ниже 1% размер позиции менее актуален, чем для очень большого числа имен на этой неделе, хотя это в равной степени означает, что шкала любой отдельной переоценки ограничена.

 

Этот анализ основан на официальных выпусках компании, отчетах о публичных доходах и достоверной отчетности, доступной сейчас. Фактические данные за второй квартал, устаревшие бизнес-тенденции и темпы инвестиций могут изменить вывод, и ни один сценарий не следует рассматривать как фиксированное ожидание.

 

 

 

Перед открытием рынка США 18 августа 2026 года, охватывающим квартал, закончившийся 30 июня. Руководство проводит отчет о прибылях и убытках в 8: 00 утра по восточному времени, 20: 00. В тот же день по пекинскому времени требуется предварительная регистрация для получения сведений о звонке, пароля и уникального ПИН-кода доступа. Повтор телефона доступен до 25 августа, а прямая и архивная веб-трансляция будет доступна на сайте Baidu по связям с инвесторами.

 

 

Выручка AI Cloud Infra в первом квартале составила 8,8 млрд юаней, что на 79% больше по сравнению с прошлым годом и заметно ускорилось по сравнению с 34% годом ранее, при этом выручка выросла с 4,9 млрд юаней в первом квартале 2025 года. При этом выручка GPU Cloud выросла на 184% в годовом исчислении по сравнению с 143% в предыдущем квартале. Общий доход AI Cloud, объединяющий AI Cloud Infra и приложения AI, достиг 11,3 млрд юаней.

 

 

По миксу да. Выручка от основного ИИ в первом квартале в размере 13,6 млрд юаней выросла на 49% и впервые превысила половину выручки Baidu Core на уровне 52%. Но переход неполный с точки зрения роста: согласно общедоступным данным, прирост ИИ составил примерно 4,5 млрд юаней, в то время как унаследованный бизнес снизился на 29% до 10,20 млрд юаней, что составляет около 4,2 млрд юаней. Эти два почти отменили, поэтому выручка Baidu Core выросла всего на 2%.

 

 

Потому что сосуществуют оба направления. Операционная прибыль Baidu Core не по GAAP составила 4,0 млрд юаней, что на 39% больше по сравнению с 12%, что указывает на появление эффекта масштаба. Но скорректированная EBITDA упала на 17% в годовом исчислении до 5,95 млрд юаней, что указывает на то, что структура расходов по сравнению с предыдущим годом все еще ухудшается. Аналитики, сокращающие оценки справедливой стоимости, ссылались как на более слабые тенденции онлайн-рекламы, так и на более высокие потребности в инвестициях в ИИ.

 

 

Подводя итог, можно сказать, что самостоятельно разработанные Kunlunxin чипы ИИ получили сильное признание на рынке за стабильность, эффективность, совместимость и универсальность благодаря крупномасштабному коммерческому развертыванию в одном вычислительном кластере ИИ из более чем 30 000 ускорителей, а также были оптимизированы и проверены для таких моделей, как ERNIE., DeepSeek V4, GLM-5,1 и MiniMax M2,7. Наличие нескольких сторонних моделей в этом списке указывает на позиционирование вне внутреннего использования.

 

 

В первую очередь за рубежом. Поставки в первом квартале достигли 3,2 миллиона полностью беспилотных поездок с трехзначным годовым ростом общего количества поездок, в то время как новое автономное приложение для заказа такси, запущенное в Дубае, и Apollo Go в партнерстве с CAR Inc. в аэропорту Хайкоу по модели аренды с транспортными средствами, ожидающими в терминале прибытия. Робин Ли отметил, что зарубежные рынки имеют более высокий ценовой потенциал и могут обеспечить гораздо более высокую прибыльность, чем Китай, где тарифы на поездки низкие.

 

 

Исторические данные не подтверждают ожидания экстремального движения. Резюме показывают, что предыдущий рекорд прибыли Baidu на дату со средним движением минус 0,64%, хотя это среднее значение основано только на выборке из двух событий и ограничено в репрезентативности. При оценке акции торгуются с скорректированным на будущее отношением цены к прибыли без учета GAAP в 14,82 раза по сравнению со средним показателем по отрасли в 12,98 раза. По сравнению с именами, торгующимися с продажами в сотни раз больше, диапазон допусков шире, хотя это также ограничивает шкалу любой отдельной переоценки.

 

 

Четыре. Во-первых, разрыв между основным приростом ИИ и унаследованным снижением, примерно 4,5 млрд юаней против отрицательных 4,2 млрд юаней в первом квартале. Во-вторых, последовательный долларовый показатель для AI Cloud Infra, а не годовой показатель, с 8,8 млрд юаней в качестве базы. В-третьих, раскрывает ли GPU Cloud абсолютную цифру впервые. В-четвертых, совпадает ли годовое направление скорректированной EBITDA с последовательным направлением операционного дохода.

 

 

Эта статья предназначена только для информационных и исследовательских целей и не является инвестиционным советом, финансовым советом, юридическим советом, налоговым советом или какой-либо рекомендацией по совершению сделки. Финансовые данные, операционные показатели и комментарии руководства, на которые здесь ссылаются, взяты из официальных выпусков компании и отчетов о публичных доходах;данные за второй квартал полностью неизвестны до публикации, и здесь не делается никаких прогнозов;источники немного различаются по росту доходов Baidu Core и справочной базе GPU Cloud, текст которой отмечается там, где это применимо, и официальные документы компании являются авторитетными;цели аналитиков, оценки справедливой стоимости, мультипликаторы оценки и историческая статистика дня прибыли поступают от третьих лиц, которые постоянно меняются и различаются между источниками;и каждое вычитание и расчет коэффициента из общедоступных данных в этой статье иллюстрирует структуру, а не обеспечивает точную сверку или определение операций компании. Цены на криптоактивы, акции и другие соответствующие финансовые инструменты могут резко колебаться в течение коротких периодов времени, особенно вокруг окон прибыли, инвесторы могут потерять всю свою основную сумму, а американские депозитарные акции компаний, отчитывающихся в юанях, несут дополнительный валютный риск. Исторические показатели, технические показатели и данные по цепочке не могут гарантировать будущие результаты, и историческое среднее движение за рабочий день не является прогнозом этой реакции. Читатели должны проводить собственные независимые исследования, напрямую проверять официальную информацию и оценивать любое решение в соответствии со своими собственными финансовыми обстоятельствами, инвестиционными целями, опытом и толерантностью к риску, консультируясь при необходимости с квалифицированным профессиональным консультантом. Команда MEXC Crypto Pulse не несет ответственности за какие-либо прямые или косвенные убытки, связанные с использованием или доверием к информации в этой статье.

 

 

Джеймс Митчелл специализируется на техническом анализе, рыночных тенденциях и торговых стратегиях как для биткойнов, так и для альткойнов. Базируясь в Лондоне, он имеет более чем 10-летний опыт работы на финансовых рынках. До прихода в MEXC Learn Джеймс работал старшим аналитиком в ведущей европейской инвестиционной фирме, где приобрел опыт в области управления рисками и количественного трейдинга. Его переход на криптовалютные рынки начался в 2017 году, и с тех пор он получил признание за свой подход, основанный на данных. Он имеет степень магистра финансовой экономики Лондонской школы экономики. Его аналитический подход сочетает в себе традиционный технический анализ с сетевыми метриками, чтобы предоставить читателям полезную информацию.

 

Области экспертизы:

 

 

Хотите получить самый быстрый доступ к последним обновлениям MEXC? Присоединяйтесь к нашей официальной группе Telegram прямо сейчас!

Платформа MEXC: Скачать приложение | Торговля с нулевой комиссией | Купить USDT сейчас

Присоединяйтесь к сообществу MEXC: X (Твиттер) | Telegram | Discord

Получите информацию: MEXC Learn | Условия обслуживания | Блог MEXC | Новости MEXC

Верификация аккаунта: Понимание KYC | Как завершить KYC

Платформы внешнего контента: промежуточный стек | средний | абзац | LinkedIn | X (Новости)