Обзор Когда Биткойн упал более чем на 20% во время июньского макрошторма, сектор децентрализованных финансов (DeFi) едва вздрогнул, и именно из-за этой необычной устойчивости рынок начинает переоценивОбзор Когда Биткойн упал более чем на 20% во время июньского макрошторма, сектор децентрализованных финансов (DeFi) едва вздрогнул, и именно из-за этой необычной устойчивости рынок начинает переоценив
DeFi упал всего на 4% в июне - намного лучше, чем биткойн, поскольку учреждения тихо переоценивают сектор
Автор: Джеймс Митчелл (James Mitchell)
Поделиться
Обзор
Когда Биткойн упал более чем на 20% во время июньского макрошторма, сектор децентрализованных финансов (DeFi) едва вздрогнул, и именно из-за этой необычной устойчивости рынок начинает переоценивать сектор. Согласно отчету Bitwise , Биткойн упал примерно на 22% в июне, в то время как его токены для отслеживания индекса по основным протоколам DeFi упали всего на 4% за тот же период. Bitwise прямо отметил, что DeFi обычно колеблется намного сильнее, чем Биткойн, поэтому поддерживать этот колодец необычно, и почти никто об этом не говорит.
Это расхождение стоит изучить, потому что оно может означать сдвиг в рыночной логике, от широких продаж, обусловленных макрорисками, к ротации сектора, основанной на фундаментальных принципах. По мере того, как традиционные институты начинают по-настоящему опираться на такие протоколы, как Aave и Morpho, старый ярлык, на который токены DeFi сбрасываются первыми при малейшем толчке, тихо переписывается.
Ключевые выводы
Согласно Bitwise, биткойн упал примерно на 22% в июне, в то время как его индекс токенов DeFi упал всего на 4%, что является редким проявлением устойчивости.
Bitwise утверждает, что DeFi тихо переоценивает, улучшая экономику токенов и сокращая разрыв между использованием и стоимостью токенов.
Институциональное участие упоминается в качестве стабилизатора: реальные институты строятся на Morpho и Jupiter, а Aave за последний год принесла около 900 миллионов долларов.
Сетевой кредитный протокол Morpho закрыл крупнейший в истории раунд финансирования DeFi на сумму 175 миллионов долларов, оценив его примерно в 2 миллиарда долларов.
Даже когда цены на токены стабилизировались, общая заблокированная стоимость упала примерно со 115 миллиардов долларов в январе до чуть более 70 миллиардов долларов.
Закон CLARITY помечен как краткосрочный катализатор волатильности, и ожидается, что объявления о стейблкойнах усилятся до того, как Закон GENIUS вступит в силу.
Необычная устойчивость расхождение между DeFi и Bitcoin
Редкая демонстрация относительной силы
Июньское действие было хрестоматийной аномалией. Согласно отчету Bitwise , токены DeFi давно известны высокой волатильностью и одними из первых продаются не склонными к риску трейдерами во время исправлений. Однако на этот раз Bitwise отметил, что ситуация меняется, потому что традиционные институты начали использовать эти протоколы, стабилизируя более широкую экосистему DeFi. Его основное наблюдение заключается в том, что традиционная модель DeFi качаться сильнее, чем Bitcoin, во время спадов не проявилась в последний месяц.
Исключение при макродоминировании
Согласно ежемесячному отчету CoinEx Research, хотя ФРС удерживала ставки на стабильном уровне, точечный график сигнализировал о более ястребином прогнозе, чем ожидал рынок, подталкивая доходность казначейских облигаций выше, поднимая индекс доллара до более чем годового максимума и оказывая давление на рисковые активы в целом, в то время как американские спотовые биткойн-ETF зафиксировали рекордный ежемесячный чистый отток примерно в 4,5 миллиарда долларов. Именно в этой среде, глубоко недружественной к активам с высокой волатильностью, выделялась относительная устойчивость DeFi.
Почему рынок переоценивается из спекулятивного ярлыка в актив денежного потока
Улучшение экономики токенов
Bitwise связывает эту устойчивость с более глубоким сдвигом. По словам Bitwise , его мнение заключается в том, что DeFi тихо переоценивает: экономика токенов улучшается, разрыв между использованием и стоимостью токенов сокращается, а реальные учреждения строятся на таких протоколах, как Morpho и Jupiter, причем только Aave за последний год генерирует около 900 миллионов долларов. Это означает, что ведущие протоколы DeFi переходят от чисто спекулятивных инструментов к сетевой финансовой инфраструктуре с реальным денежным потоком.
Реальный институциональный след
За абстрактной переоценкой стоят поддающиеся проверке движения капитала. Согласно отраслевому обзору P2P.org , в июне сетевой кредитный протокол Morpho закрыл раунд на 175 миллионов долларов, возглавляемый Paradigm, a16z crypto и Ribbit Capital, в котором приняли участие более десяти учреждений, включая Apollo, Circle Ventures и VanEck, оценив его примерно в 2 миллиарда долларов в том, что он назвал крупнейшим в истории раундом финансирования DeFi;его депозиты превышают 11 миллиардов долларов, включая клиентов Coinbase, Galaxy, Anchorage Digital и Société Générale. Когда эти имена появляются в списке клиентов протокола кредитования, повествование DeFi больше не является просто игрой доходности. Чтобы следить за реальной ценой основных токенов DeFi, таких как AAVE и MORPHO, вы можете отслеживать ее на странице рынков MEXC.
Ключевые данные расхождение между стабильными токенами и падающим TVL
Нюанс, который стоит уточнить
Тем не менее, эта переоценка не лишена опасений. По данным Bitwise со ссылкой на данные CryptoRank , несмотря на устойчивые цены токенов, общая заблокированная стоимость DeFi (TVL) резко упала в 2026 году, с примерно 115 миллиардов долларов в январе до чуть более 70 миллиардов долларов, что почти на 40% меньше с начала года. Это расхождение стабильных токенов и падение TVL раскрывает важный нюанс: DeFi может видеть более слабую ликвидность, в то время как ценообразование токенов стабилизируется или даже улучшается, особенно когда части экосистемы, такие как производные площадки или конкретные кредитные рынки, остаются относительно предпочтительными для трейдеров и учреждений.
Что показывает состав индекса
Состав индекса токена также объясняет источник этой устойчивости. По данным Bitwise , его индекс DeFi взвешен по рыночной капитализации, при этом около 61% веса сосредоточено в HYPE, нативном токене вечной биржи Hyperliquid, который с начала года вырос более чем на 160%. Напротив, такие составляющие индекса, как Uniswap, Ondo и Aave, в этом году в основном продемонстрировали двузначное снижение. Это показывает, что общая устойчивость сектора частично обусловлена несколькими сильными именами, при этом сохраняется значительная внутренняя дивергенция.
Что это значит для инвесторов
Для инвесторов относительная устойчивость DeFi посылает сигнал: при макроэкономических встречных ветрах капитал не бежит от крипто без разбора, а концентрируется в нишах с реальным доходом и институциональным принятием. Это подтверждает мнение CoinEx Research о том, что большой отток ETF связан больше с макропозиционированием и разветвлением базовой торговли, чем с долгосрочными инвесторами, выходящими из оптовой торговли, что означает перераспределение институционального капитала, а не ликвидацию.
Это говорит о том, что рынок может переходить от широких распродаж, обусловленных макрорисками, к ротации сектора, обусловленной фундаментальными факторами. Для инвесторов, желающих копаться, действительно важно, какие протоколы имеют устойчивый реальный доход и за какие имена институциональный капитал голосует ногами. Чтобы понять преимущество MEXC в торговле активами DeFi, посмотрите, почему mexc .
Что смотреть дальше и риски
Три сигнала требуют тщательного отслеживания: продолжает ли сужаться разрыв между использованием и значением токена, ядро того, сохраняется ли повествование о переоценке;может ли TVL перестать падать и восстановиться, чтобы убедиться, что стабильность токена не поддерживается только несколькими именами;и нормативный прогресс, поскольку, согласно Bitwise , ожидается, что объявления, связанные со стабильной монетой, усилятся до того, как в январе 2027 года вступит в силу Закон GENIUS, а Закон CLARITY будет отмечен как краткосрочный катализатор волатильности. За соответствующими обновлениями листинга можно следить с помощью объявлений MEXC .
Риски одинаково значительны. Во-первых, предел одномесячной выборки, поскольку одного месяца относительной силы недостаточно для установления долгосрочной тенденции, а если макрофон ухудшится, может вернуться высокая бета-природа DeFi. Во-вторых, влияние инцидентов с безопасностью, поскольку, по словам P2P.org , эксплойты в начале года подтолкнули некоторые учреждения к отсрочке развертывания сети на три-шесть месяцев, что свидетельствует о том, что институциональная уверенность остается хрупкой. В-третьих, внутренняя дивергенция, поскольку устойчивость сектора сильно зависит от нескольких сильных имен, и обычные инвесторы, которые ошибочно принимают показатели индекса за отдельные токены, могут переоценить свой запас прочности. Прошлые показатели не являются показателем будущих результатов.
Эксклюзивный взгляд от исследовательской группы MEXC Crypto Pulse
Что действительно важно в этом явлении, так это не то, что DeFi упал меньше, чем Биткойн, за один месяц, а то, что это может ознаменовать качественное изменение свойств активов DeFi, эволюционируя от последователя крипто-ценовых действий с высокой бета-версией к финансовой инфраструктуре сети с реальными денежными потоками и подлинное институциональное принятие. Когда годовой доход Aave достигает сотен миллионов, а список клиентов Morpho включает Société Générale, ценовой якорь DeFi смещается от чисто рыночных настроений к количественному доходу от протокола.
Рынку проще всего неправильно понять 4-процентное июньское снижение как свидетельство того, что DeFi стал десенсибилизированным по отношению к макроэкономике. На самом деле, даже когда цены на токены стабилизировались, TVL упал почти на 40% с начала года, и устойчивость была обусловлена в основном несколькими сильными именами, такими как HYPE. Приравнивание одного месяца производительности индекса к здоровью всего сектора, вероятно, преувеличивает его истинный запас прочности. Настоящий сигнал переоценки заключается в фундаментальной детали сужения разрыва между использованием и стоимостью токена, а не в движении цены за один месяц.
Для инвесторов важнее всего следить не за ценой, а за тремя более фундаментальными сигналами: является ли реальный доход ведущих протоколов устойчивым, может ли TVL перестать падать и восстановиться, а также завершает ли институциональный капитал развертывание большего количества имен. Только когда они улучшаются вместе, переоценка устойчива;Если они расходятся, вращение может оказаться кратким эпизодом во время макро-бризера.
В рамках кросс-активов и финтеха этот приступ относительной силы предлагает четкий урок: криптовалютный рынок переживает внутреннее расслоение, при этом активы, основанные на денежных потоках и институциональном принятии, уходят от чисто спекулятивных имен. Понимание этой ротации внутри криптовалюты становится ключевой предпосылкой для понимания структуры следующего этапа рынка.
FAQ
Почему DeFi упал намного меньше, чем Bitcoin в июне
Согласно отчету Bitwise, биткойн упал примерно на 22% в июне, в то время как его индекс токенов DeFi упал всего на 4%, что является редкой устойчивостью. Bitwise приписывает это двум вещам: улучшению экономики токенов с сокращением разрыва между использованием и стоимостью токенов, а также традиционным учреждениям, которые начали по-настоящему использовать эти протоколы, что оказало стабилизирующий эффект. Обратите внимание, однако, что эта устойчивость была частично обусловлена несколькими сильными именами, такими как HYPE, поэтому не каждый токен в секторе держался одинаково хорошо.
Что означает переоценка DeFi
Это означает, что логика оценки рынка активов DeFi меняется. Согласно рыночному анализу, ведущие протоколы DeFi эволюционируют от чисто спекулятивных инструментов к сетевой финансовой инфраструктуре с реальным денежным потоком, при этом Aave за последний год генерировала около 900 миллионов долларов. Когда такие фундаментальные факторы, как выручка от протоколов и принятие на институциональном уровне, все больше влияют на ценообразование токенов, а не только на настроения, этот процесс называется переоценкой или переоценкой, что означает, что ценовой якорь DeFi опускается в сторону более прочных основ.
Какие протоколы DeFi привлекают институциональный капитал
Согласно рыночным отчетам, учреждения основываются на таких протоколах, как Aave, Morpho и Jupiter. Сетевой кредитный протокол Morpho закрыл раунд в размере 175 миллионов долларов в июне при оценке примерно в 2 миллиарда долларов, самой большой за всю историю DeFi, с клиентами, включая Coinbase, Galaxy, Anchorage Digital и Société Générale, в то время как Aave заработал около 900 миллионов долларов в прошлом году. Это подлинное институциональное принятие рассматривается как важный стабилизатор относительной устойчивости сектора и основная поддержка перерейтинга.
Токены стабилизировались, но TVL упал, так что это значит
Это раскрывает важный нюанс: DeFi может увидеть стабилизацию цен на токены или даже улучшение, в то время как ликвидность ослабевает. Согласно рыночным данным, общая заблокированная стоимость DeFi упала примерно со 115 миллиардов долларов до чуть более 70 миллиардов долларов в этом году, что почти на 40% меньше, но индекс токенов остался относительно устойчивым. Это показывает реальный доход протоколов рыночной стоимости и принятие институциональных решений больше, чем только TVL, а также напоминает инвесторам, что относительная сила не означает, что ликвидность одинаково здорова, поэтому это расхождение требует осторожности.
Рискованно ли покупать токены DeFi сейчас
Риск остается. Во-первых, одного месяца относительной силы недостаточно, чтобы установить долгосрочную тенденцию, и если макроэкономический фон ухудшится, высокая волатильность DeFi может вернуться. Во-вторых, согласно рыночной отчетности, эксплойты в начале года подтолкнули некоторые учреждения к отсрочке развертывания сети на три-шесть месяцев, что свидетельствует о том, что институциональная уверенность по-прежнему хрупка. Кроме того, устойчивость сектора сильно зависит от нескольких сильных имен со значительной внутренней дивергенцией. Инвесторы должны проводить собственные исследования и управлять размером. Это не инвестиционный совет.
Что предлагает эта переоценка DeFi для крипторынка
Это показывает, что крипторынок переживает внутреннее расслоение. Согласно рыночному анализу, в условиях макроэкономических встречных ветров капитал не бежит от криптовалют без разбора, а концентрируется в нишах с реальными доходами и институциональным принятием, поэтому DeFi лучше держится. Это говорит о том, что рынок может переходить от широких распродаж, обусловленных макроэкономическими факторами, к ротации сектора, основанной на фундаментальных принципах. Для инвесторов отличие активов с денежными потоками от чисто спекулятивных может иметь большее значение в будущем, чем просто ставка на направление рынка.
Отказ от ответственности
Эта статья предназначена только для информационных целей и не является инвестиционным, финансовым, юридическим, налоговым или торговым советом, а также какой-либо рекомендацией. Цены на криптоактивы, акции и связанные с ними финансовые активы могут быть очень волатильными, а протоколы DeFi сопряжены с особыми рисками, такими как уязвимости смарт-контрактов и риск ликвидности, которые могут привести к полной потере основной суммы. Читатели должны провести собственное исследование (DYOR), оценить свою склонность к риску и при необходимости проконсультироваться с лицензированным специалистом. Команда MEXC Crypto Pulse не несет ответственности за любые убытки, возникшие в результате использования информации в этой статье.
Об авторе
Команда MEXC Crypto Pulse фокусируется на тенденциях крипторынка, сетевых повествованиях, разработках в области финтеха и исследованиях экосистемы цифровых активов. Команда отслеживает данные публичного рынка, объявления компаний, сторонние рыночные платформы и источники отраслевых новостей, чтобы помочь пользователям лучше понять структуру рынка, риски и возможности.
Исследовательские ссылки
Хотите получить самый быстрый доступ к последним обновлениям MEXC? Присоединяйтесь к нашей официальной группе Telegram прямо сейчас!
Верификация аккаунта: Понимание KYC | Как завершить KYC
Возможности рынка
DeFi Курс (DEFI)
--
----
USD
График цены DeFi (DEFI) в реальном времени
Описание: Криптопульс использует возможности ИИ и открытые источники, чтобы мгновенно сообщать вам о самых актуальных трендах токенов. За экспертной аналитикой и подробной информацией перейдите на MEXC Обучение.
Статьи, размещенные на этой странице, взяты из открытых источников и представлены исключительно для информационных целей. Они не отражают позицию или взгляды MEXC. Все права принадлежат Джеймс Митчелл (James Mitchell). Если вы считаете, что какой-либо контент нарушает права третьей стороны, пожалуйста, свяжитесь с service@support.mexc.com для оперативного удаления. MEXC не гарантирует точность, полноту или своевременность любого контента и не несет ответственности за любые действия, предпринятые на основе предоставленной информации. Содержание не является финансовым, юридическим или другим профессиональным советом, а также не должно интерпретироваться как рекомендация или одобрение со стороны MEXC. Для получения экспертных мнений и углубленного анализа посетите MEXC Обучение.
Узнайте больше о DeFi
Подробнее
Мирное соглашение между США и Ираном только что изменило прогноз цены Ethereum (ETH), и цифры это подтверждают
Мир изменил расчёты по ETH, причём не так, как ожидало большинство инвесторов. Когда в июне 2026 года было подтверждено прекращение огня между США и Ираном, Ethereum не просто восстановился вместе с б
2026/06/23
XChat: полный гид по мессенджеру X со сквозным шифрованием
Ключевые выводы XChat – это самостоятельный зашифрованный мессенджер, запущенный X (ранее Twitter), с поддержкой сквозного шифрования, аудио- и видеозвонков и многим другим Приложение выходит эксклюзи
2026/05/29
Что такое стейблкоин? Полный Обзор для начинающих по стабильным криптовалютам
Вы заинтересованы в стейблкоинах, но находите концепции криптовалют слишком сложными? Вы не одиноки. Мир цифровых валют может быть сложным, особенно для новичков. Этот исчерпывающий гид объясняет все,
2026/05/25
Последние новости о DeFi
Подробнее
Avalanche делает большой шаг, продвигая ИИ и DeFi
Новости Avalanche сегодня: AVAX растет, поскольку платежи на базе ИИ и новая платформа DeFi расширяют экосистему. Avalanche вступает в еще одну важную фазу роста экосистемы, поскольку неск
2026/07/10
Mantle обеспечивает безопасность переводов токенов MNT на сумму 2,5 млрд $ благодаря миграции Chainlink CCIP
Эксплойты мостов обошлись пользователям DeFi в миллиарды долларов. Mantle теперь принимает меры, чтобы обеспечить безопасность своего предложения токенов MNT на сумму 2,5 млрд $ и не допустить, чтобы оно стало следующей статистической жертвой. Команда объявила
2026/07/10
EX DeFi запускает мобильное приложение Web3 на базе ИИ для цифровых активов
EX DeFi официально представила новое мобильное приложение Web3 с поддержкой ИИ, разработанное для упрощения управления цифровыми активами через смартфоны, что знаменует
2026/07/10
В тренде
Трендовые криптовалюты, которые в настоящее время привлекают значительное внимание рынка
Цены на криптовалюту
Криптовалюты с наибольшим объемом торгов
Недавно добавленные
Криптовалюты недавно внесенные в листинг и доступные для торговли