Акции Walmart (NYSE: WMT) резко снизились 20 августа после публикации результатов за второй квартал 2027 финансового года. На первый взгляд отчёт нельзя назвать слабым: общая выручка выросла на 5,9% год к году, продажи Walmart US в e-commerce увеличились на 24%, а компания повысила прогноз по продажам и прибыли на весь год. Тем не менее акции WMT упали более чем на 9%, а рыночная капитализация компании сократилась более чем на 80 млрд долларов за одну сессию.

Главной причиной разочарования инвесторов стал разрыв между общим ростом Walmart и динамикой основного розничного бизнеса в США. Сопоставимые продажи Walmart US без учёта топлива выросли лишь на 2,6%, тогда как рынок ожидал около 3,8%. Это также стало одним из самых слабых темпов роста сопоставимых продаж компании примерно за шесть лет. На фоне роста цен на бензин и усиления давления на бюджеты домохозяйств инвесторы начали задаваться более широким вопросом: не начинают ли американские потребители заметно сокращать расходы?

Что важно знать

• Акции Walmart упали более чем на 9% после публикации результатов за Q2 2027 финансового года.
• Сопоставимые продажи Walmart US без учёта топлива выросли на 2,6%, ниже ожиданий рынка примерно в 3,8%.
• Общая выручка выросла на 5,9% год к году, а e-commerce Walmart US — на 24%.
• Walmart повысила прогноз роста чистых продаж на 2027 финансовый год до 4–5%.
• Прогноз скорректированной EPS на 2027 финансовый год повышен до 2,80–2,87 доллара.
• Прогноз скорректированной EPS на Q3 составляет 0,62–0,64 доллара, что ниже рыночного ожидания примерно в 0,68 доллара.

Почему акции Walmart упали после отчёта за Q2?

Самая очевидная причина падения акций Walmart — более слабые, чем ожидалось, сопоставимые продажи в США.

Согласно отчёту Walmart за Q2 2027 финансового года, сопоставимые продажи Walmart US без учёта топлива выросли на 2,6%. Это заметное замедление по сравнению с ростом на 4,1% в Q1 2027 финансового года. Walmart отмечает, что законодательство, связанное с Maximum Fair Pricing на лекарства, снизило показатель примерно на 125 базисных пунктов, однако инвесторы всё равно сосредоточились на замедлении базового роста.

Этот показатель важен, поскольку Walmart обычно считается одним из наиболее устойчивых крупных ритейлеров в периоды экономической неопределённости. Масштаб бизнеса, высокая доля продуктов питания и позиционирование в сегменте доступных цен часто позволяют компании привлекать покупателей, которые переходят от более дорогих ритейлеров.

Поэтому замедление сопоставимых продаж самого Walmart имеет значение не только для WMT, но и как возможный сигнал по более широкому состоянию американского потребителя.

Reuters сообщало, что рост цен на бензин уже влияет на распределение расходов домохозяйств. Walmart ожидает около 2 млрд долларов дополнительных топливных расходов, а руководство признало, что часть покупателей вынуждена делать больший выбор между расходами на топливо и другими покупками.

В результате рынок воспринял достаточно сильный по общим показателям отчёт как предупреждение о состоянии потребительского спроса в США.

E-commerce и цифровой бизнес Walmart продолжают быстро расти

Резкое падение акций Walmart не означает, что весь отчёт за Q2 оказался слабым.

Общая выручка Walmart выросла на 5,9%, глобальные продажи в e-commerce — на 23%, а e-commerce Walmart US — на 24%. Доставка с выполнением заказов из магазинов выросла на 40%, а чистые продажи Marketplace — более чем на 50%. Сейчас e-commerce составляет примерно 23% продаж Walmart US.

Продолжили расти и более маржинальные направления. Глобальная рекламная выручка увеличилась на 38%, Walmart Connect в США без учёта VIZIO — на 43%, а глобальные членские сборы — на 17%.

Эти показатели важны, поскольку Walmart уже несколько лет пытается снизить зависимость от экономики традиционного розничного бизнеса. Реклама, Marketplace, членские программы и сервисы выполнения заказов потенциально обеспечивают более высокую маржу, а физическая сеть магазинов помогает поддерживать цифровую логистику.

Поэтому отчёт за Q2 фактически показал две разные стороны Walmart: замедление роста основного американского ритейла и продолжающееся быстрое расширение цифровых и более маржинальных направлений.

Walmart повысила годовой прогноз — почему WMT всё равно упала?

Walmart фактически стала более оптимистично оценивать весь финансовый год.

Компания теперь ожидает рост чистых продаж в 2027 финансовом году на 4–5% и скорректированную EPS на уровне 2,80–2,87 доллара. Walmart заявила, что её бизнес-модель становится устойчивее по мере улучшения экономики e-commerce и роста доходов от рекламы, членских программ, Marketplace и сервисов выполнения заказов.

Однако рынок оценивает не только абсолютный рост, но и разницу между результатом и ожиданиями.

Одним из факторов стал прогноз на третий квартал. Walmart ожидает скорректированную EPS в диапазоне 0,62–0,64 доллара против ожиданий аналитиков примерно в 0,68 доллара.

Инвесторы также начали оценивать, насколько устойчив текущий рост прибыли. Ранее Walmart получила около 2,9 млрд долларов возврата тарифных платежей и направила часть этого эффекта на снижение цен. Поэтому рынок внимательно следит за тем, сможет ли компания сохранить нынешние темпы роста прибыли после исчезновения части разовых преимуществ.

Это объясняет на первый взгляд противоречивую реакцию: Walmart повысила годовой прогноз, но акции WMT всё равно пережили одно из самых резких однодневных падений за последние годы. Инвесторы сосредоточились не на сильном годовом headline, а на замедлении сопоставимых продаж, давлении на потребителей и более слабой краткосрочной траектории прибыли.

Что отчёт Walmart говорит об американском потребителе?

Отчёты Walmart внимательно отслеживаются рынком, поскольку компания еженедельно обслуживает около 280 млн покупателей и участников программ по всему миру и охватывает разные группы доходов. Поэтому её результаты часто рассматриваются как важный индикатор состояния потребительских расходов.

Q2 показывает, что американские потребители не прекратили тратить, но стали более избирательными.

Walmart продолжает наращивать долю рынка среди разных доходных групп, а спрос на выгодные цены и удобство остаётся сильным. Однако рост стоимости топлива заставляет часть домохозяйств перераспределять расходы.

Рынок отреагировал на этот сигнал заметно. Падение Walmart потянуло вниз другие акции розничного сектора, в то время как 20 августа Dow Jones Industrial Average снизился на 1,32%, S&P 500 — на 0,87%, а Nasdaq Composite — на 1,00%. Рост доходностей долгосрочных казначейских облигаций и цен на нефть также усилил опасения по поводу инфляции и покупательной способности потребителей.

Для инвесторов, следящих за WMT, следующий важный вопрос заключается уже не только в том, сможет ли Walmart продолжать расти, а в том, стабилизируется ли рост сопоставимых продаж в США в условиях высоких расходов на топливо и сохраняющейся экономической неопределённости.

Изучайте рынок акций Walmart на MEXC

Пользователи, соответствующие требованиям, могут получить доступ к рынку акций США через MEXC RealStocks. Для торговли с кредитным плечом в расчёте на рост или падение Walmart также доступен контракт WMTSTOCK_USDT. Доступность продукта зависит от региона.

FAQ

Почему акции Walmart сегодня падают?

Акции Walmart упали более чем на 9% 20 августа после публикации результатов за Q2 2027 финансового года. Основной причиной стал рост сопоставимых продаж в США всего на 2,6% против ожиданий аналитиков примерно в 3,8%. Инвесторы также обратили внимание на более слабый прогноз прибыли на Q3 и влияние роста цен на бензин на потребительские расходы.

Walmart превзошла ожидания по отчётности?

Walmart показала сильный общий рост выручки и повысила годовой прогноз, однако сопоставимые продажи в США оказались ниже ожиданий. Реакция рынка показывает, что инвесторы больше сосредоточились на замедлении базового роста продаж в США и прогнозе на Q3.

Каков прогноз Walmart на 2027 финансовый год?

Walmart ожидает рост чистых продаж на 4–5% и скорректированную EPS на уровне 2,80–2,87 доллара. Компания повысила годовой прогноз после публикации результатов за Q2.

Продолжает ли расти e-commerce Walmart?

Да. В Q2 2027 финансового года продажи Walmart US в e-commerce выросли на 24% год к году, а глобальные e-commerce продажи — на 23%. Доставка из магазинов и Marketplace также сохранили сильный рост.