Корпорации теперь владеют 6% всего ETH: является ли ETH институциональным фаворитом?

Накопление Ethereum демонстрирует чёткий структурный сдвиг. На макроуровне киты начинают скупать просадку. Два новых адреса китов ETH также вывели ETH на сумму 125,91 млн $.

Их модели покупок тесно перекликаются с более ранним поведением накопления, связанным с Bitmine. Это происходит в контексте предварительного включения Bitmine в индекс Russell 3000.

Однако Bitmine — не единственный корпоративный игрок, добавляющий ETH на свой баланс. Как показывает приведённый ниже график, корпоративные резервы ETH достигли 16 млрд $.

По данным CoinGlass, компании со стратегическими резервами Ethereum в совокупности владеют 7,33 млн ETH. Это означает, что примерно 6% от общего объёма предложения Ethereum сейчас находится на корпоративных балансах.

Примечательно, что именно здесь отток из ETF начинает приобретать больший вес. До сих пор этот отток давил на настроения, способствуя коррекции Ethereum на 8% в мае.

Однако снижение институциональных позиций через ETF Ethereum наряду с ростом корпоративных вложений указывает на раннюю стадию структурного перепозиционирования вокруг Ethereum.

ETF Ethereum добавляют к бычьему нарративу

Отток средств из ETF Ethereum [ETH] также нарастает. 

За май ETF Ethereum зафиксировали около -300 млн $ в чистых потоках, что означает сокращение инвесторами позиций в этом активе.

Это дополнительно подтверждается отчётами AMBCrypto, указывающими на снижение институционального владения ETF BlackRock на 5%, а также на выход Гарварда из позиции в ETF Ethereum.

С технической стороны влияние весьма заметно.

Ethereum [ETH] упал примерно на 8,9% в мае — почти в 8 раз слабее, чем умеренный откат Bitcoin [BTC] на 1,37%. Это указывает на то, что результаты Ethereum во втором квартале определяются скорее внутренними факторами, нежели следованием за Bitcoin, что знаменует второе ключевое расхождение в этом цикле.

Первое расхождение? Растущий нарратив «удерживать» для Ethereum, даже несмотря на то, что позиции через ETF продолжают сокращаться.

Итоговое резюме

• Отток из ETF отражает снижение рисков со стороны институционалов и давит на настроения, способствуя коррекции Ethereum на 8% в мае.
• Рост корпоративных вложений в ETH наряду с накоплением китами указывает на долгосрочный структурный сдвиг в позиционировании, даже несмотря на снижение позиций через ETF.