Delphi Digital: эра аирдропов заканчивается, токен-модели переходят к вознаграждениям за результаты

BitcoinWorld

Delphi Digital: Эра аирдропов заканчивается — токеномика переходит к наградам за реальные результаты

Стратегия использования аирдропов для привлечения и удержания пользователей криптовалют достигла своего естественного предела — к такому выводу пришла исследовательская компания Delphi Digital в своём новом анализе. В публикации на X компания заявила, что практика формирования базы держателей через бесплатное распределение токенов фактически себя исчерпала, ссылаясь на данные, согласно которым подавляющее большинство получателей продают свои токены вскоре после получения.

Высокие показатели продаж подрывают стратегию аирдропов

Анализ Delphi Digital показывает, что для крупных проектов от 78% до 94% получателей аирдропов продали большую часть своих токенов в течение 90 дней после распределения. Это свидетельствует о том, что аирдропы не способны формировать долгосрочные, лояльные сообщества, привлекая вместо этого краткосрочных спекулянтов и фарминг-участников, которые быстро закрывают позиции. Компания утверждает, что эта тенденция сделала аирдропы всё менее эффективным инструментом привлечения и удержания пользователей.

Hyperliquid и Jito: исключения, а не правило

Хотя некоторые указывают на такие проекты, как Hyperliquid (HYPE) и Jito (JTO), как на успешные примеры стратегий аирдропов, Delphi Digital призвала не делать широких выводов на основе этих случаев. Компания отметила, что успех аирдропа Hyperliquid был обусловлен не самим распределением, а способностью проекта поглощать давление продаж за счёт обратного выкупа, финансируемого выручкой свыше 1 млрд $. Аналогичным образом Jito избежал ловушек масштабного фарминга, ориентируясь на более узкую и целевую аудиторию. По мнению Delphi, эти примеры — исключения, подтверждающие правило, а не воспроизводимая модель для других проектов.

Рост токеномики, основанной на результатах

Анализ подчёркивает явный переход от бесплатных аирдропов к структурам, вознаграждающим за реальную эффективность протокола. Delphi Digital указывает на MegaETH (MEGA), который связал 53% предложения токенов с целевыми показателями производительности, обеспечивая получение токенов за реальный вклад в сеть. Ещё один пример — Pendle (PENDLE), который направляет 80% дохода протокола на обратный выкуп для стейкеров, напрямую привязывая стоимость токена к операционному успеху проекта.

Эта эволюция знаменует фундаментальное изменение в подходе проектов к распределению токенов. Вместо того чтобы раздавать токены ради первоначального ажиотажа, новые модели сосредоточены на согласовании стимулов с долгосрочным созданием ценности. Этот сдвиг свидетельствует о зрелости рынка, который движется от спекулятивных раздач к структурам, вознаграждающим пользователей за постоянное участие и вклад в здоровье протокола.

Заключение

Анализ Delphi Digital сигнализирует об окончательном завершении эры аирдропов в криптовалютной сфере. Располагая неопровержимыми доказательствами того, что большинство получателей быстро продают токены, проекты всё активнее переходят на токеномику, основанную на результатах, привязывая награды к реальной эффективности протокола. Для инвесторов и пользователей это означает, что будущие распределения токенов, скорее всего, потребуют подлинного участия и вклада, а не простого получения бесплатных токенов. Этот сдвиг отражает общую зрелость криптоиндустрии, переходящей от краткосрочных стимулов к устойчивым, ценностно-ориентированным моделям.

Часто задаваемые вопросы

В1: Почему аирдропы больше не эффективны?
О: По данным Delphi Digital, от 78% до 94% получателей аирдропов продают свои токены в течение 90 дней, то есть аирдропы не формируют долгосрочные сообщества держателей, привлекая вместо этого краткосрочных спекулянтов.

В2: Что такое токен-модели, основанные на результатах?
О: Эти модели распределяют токены на основе реальной эффективности протокола или вклада пользователей, а не в виде бесплатных раздач. В качестве примеров можно привести MegaETH, связывающий 53% предложения с целевыми показателями производительности, и Pendle, направляющий 80% выручки на обратный выкуп для стейкеров.

В3: Были ли аирдропы когда-либо успешными?
О: Hyperliquid и Jito часто приводятся в качестве успешных примеров, однако Delphi Digital утверждает, что их успех был обусловлен уникальными факторами — масштабными обратными выкупами или целевой аудиторией, а не самой стратегией аирдропа.

Эта публикация Delphi Digital: Эра аирдропов заканчивается — токеномика переходит к наградам за реальные результаты впервые появилась на BitcoinWorld.