Чому Hyperliquid привертає інституційну увагу поза межами криптовалютної торгівлі

• Hyperliquid розширюється за межі криптоторгівлі в DeFi (Децентралізовані фінанси), товарні та фондові індексні ринки.
• Аналітики кажуть, що HYPE залишається стійким, незважаючи на слабкість Bitcoin та уповільнення притоку коштів в ETF.
• Grayscale Investments вважає, що Hyperliquid може перетворитися на велику глобальну фінансову платформу.

Hyperliquid став одним із найобговорюваніших проєктів у крипто. Аналітики та великі компанії тепер бачать у ньому щось набагато більше, ніж децентралізована біржа, — це не просто ще одна торгова платформа з великими обсягами.

Платформа розпочинала як децентралізована біржа безстрокових ф'ючерсів. Відтоді вона розширилась у ринки прогнозів, синтетичні активи, товари, акції та більш широку інфраструктуру DeFi (Децентралізовані фінанси). Це розширення привертає інституційну увагу, що виходить за межі традиційних крипто-трейдерів.

Дискусія стала ще активнішою після того, як менеджер цифрових активів Grayscale Investments опублікував звіт, у якому стверджується, що Hyperliquid може перетворитися на велику платформу фінансових послуг, а не залишатися просто ще однією крипто-біржею.

HYPE випереджає ринок попри слабкість Bitcoin

Ринкові аналітики відзначили сильні показники нативного токена Hyperliquid — HYPE, навіть поки Bitcoin зазнавав труднощів.

Аналітик Алекс Хантер зазначив, що цінова динаміка Bitcoin залишається слабкою з моменту запуску ETF на HYPE. Незважаючи на це, HYPE продовжує випереджати ринок, залучивши понад $100 мільйонів у вигляді притоку коштів з 12 травня.

Однак Хантер також застеріг, що притік коштів почав сповільнюватися. ETF зафіксували лише $3,4 мільйони чистого притоку два дні тому, а наступного дня — ще $1 мільйон. За його словами, інституційний попит залишатиметься важливим чинником, за яким варто стежити, особливо якщо Bitcoin продовжить знижуватися.

Хантер також звернув увагу на нещодавню активність Galaxy. Компанія вивела зі стейкінгу 1 мільйон токенів HYPE вартістю близько $60 мільйонів і перевела їх на HyperEVM через адресу, пов'язану з OTC. Вважається, що ця адреса пов'язана з майбутньою діяльністю ETF від Grayscale Investments.

Пов'язане: Чи стане Hyperliquid наступним гігантом у сфері фінансових послуг?

Тим не менш, Хантер стверджував, що ці перекази не слід розглядати як справжній ринковий притік, оскільки токени були куплені ще кілька місяців тому. За його словами, цей крок переважно зменшує потенційний тиск продажів, а не створює свіжий попит на купівлю.

Hyperliquid розширюється за межі безстрокових ф'ючерсів

Торгівля безстроковими ф'ючерсами залишається основним бізнесом Hyperliquid, але платформа стрімко розширюється у нові фінансові продукти.

Протокол тепер підтримує ринки прогнозів, синтетичні активи pre-IPO та повну функціональність DeFi (Децентралізовані фінанси) через HyperEVM. Аналітики кажуть, що це допомагає Hyperliquid позиціонувати себе як повноцінний рівень фінансової інфраструктури, а не додаток для торгівлі з єдиною метою.

Hyperliquid Daily описав проєкт як «повний фінансовий рівень» завдяки його розширюваній екосистемі та агресивній моделі викупу HYPE.

Наразі платформа спрямовує близько 99% комісій на викуп HYPE та спалення токенів. Це безпосередньо пов'язує активність платформи з токеномікою.

За даними Grayscale Investments, Hyperliquid згенерував приблизно $800 мільйонів річного доходу, працюючи з відносно невеликою командою. Такий рівень ефективності змусив проводити порівняння з деякими найбільшими фінтех-компаніями світу.

Інституційний інтерес зріс ще більше після того, як генеральний директор ICE Джеффрі Шпрехер описав вплив Hyperliquid як потенційно «більший за NASDAQ» з точки зору інновацій у структурі ринку.

Ключові технології, що забезпечують зростання

Одна з причин, чому Hyperliquid набрав популярності, — це його здатність забезпечувати досвід, подібний до централізованої біржі, залишаючись повністю ончейн.

Платформа пропонує глибоку ліквідність, відкриті книги ордерів, швидке виконання та самостійне зберігання коштів. Кожна угода, ліквідація та транзакція записується ончейн, надаючи користувачам більшу прозорість, ніж багато централізованих конкурентів.

Grayscale Investments повідомила, що Hyperliquid обробив близько $2,9 трильйона обсягу безстрокових ф'ючерсів у 2025 році та досяг майже $7 мільярдів у відкритому інтересі.

Ці показники вивели Hyperliquid до вищого ешелону глобальних бірж безстрокових ф'ючерсів. Це примітно, оскільки платформі ще немає трьох років, і вона продовжує блокувати користувачів на таких ринках, як Сполучені Штати.

Його архітектура також відіграє важливу роль у зростанні.

HyperCore забезпечує інфраструктуру біржі, включаючи книги ордерів, ліквідації, маржинальні системи та торгівлю безстроковими ф'ючерсами. HyperEVM надає розробникам середовище, сумісне з Ethereum, для створення додатків, пов'язаних із ліквідністю Hyperliquid. HyperBFT захищає мережу через делегований консенсус proof-of-stake.

На відміну від багатьох крипто-проєктів, що адаптують блокчейни загального призначення для торгівлі, Hyperliquid побудував свій ланцюжок спеціально для торгової продуктивності.

Цілодобова торгівля товарами та фондовими індексами

Однією з найбільших інституційних переваг Hyperliquid може бути його розширення на некрипто-ринки. Через систему HIP-3 розробники можуть запускати безстрокові ф'ючерси, прив'язані до товарів, фондових індексів та інших реальних активів.

Ці ринки вже побачили значну торгову активність.

Безстрокові ф'ючерси на срібло перевищили $4 мільярди в денному обсязі під час стрибка волатильності у лютому. Безстрокові ф'ючерси на нафту також перетнули $4 мільярди в 24-годинному обсязі під час напруженості на Близькому Сході у квітні. У певний момент обсяг торгівлі безстроковими ф'ючерсами на нафту ненадовго перевищив обсяг безстрокових ф'ючерсів на Bitcoin на платформі.

Hyperliquid також запровадив безстрокові контракти на S&P 500, які продовжують торгуватися у вихідні дні, коли традиційні ринки акцій закриті.

Ця здатність забезпечувати безперервне глобальне визначення ціни є однією з причин, чому деякі аналітики вважають, що платформа зрештою може конкурувати з частинами традиційної фінансової інфраструктури.

На сьогодні ринки HIP-3 згенерували понад $230 мільярдів сукупного обсягу торгівлі в більш ніж 140 активних торгових парах.

Пов'язане: HYPE цілиться на $69, поки кити подвоюють ставки, а продавці шорт стикаються зі зростаючими збитками

Аналітики стежать за черговим проривом

Учасники ринку також уважно стежать за технічним налаштуванням HYPE. Аналітик Ansem зазначив, що токен залишається сильним після зростання приблизно на 50% за один тиждень. Зараз він консолідується поблизу попередніх історичних максимумів.

Він описав структуру як можливий бичачий вимпел і припустив, що прорив може статися протягом наступних двох тижнів.

За словами Ansem, будь-яке короткострокове падіння після місячних закриттів може стати можливістю для трейдерів, які перебувають осторонь і шукають точки входу. Він також заявив, що не очікує повернення HYPE до цінового рівня $50.

Регулювання може визначити наступну фазу

Незважаючи на оптимізм, регулювання залишається одним із найбільших невизначених факторів для Hyperliquid. Продукти безстрокових ф'ючерсів досі здебільшого недоступні в Сполучених Штатах, оскільки вони не вписуються в існуюче регулювання деривативів.

Як наслідок, Hyperliquid продовжує блокувати користувачів зі США.

Однак Grayscale Investments стверджує, що майбутня регуляторна ясність щодо децентралізованих бірж та безстрокових ф'ючерсів може значно розширити адресований ринок платформи.

Звіт вказав на зростання залученості галузі з боку таких компаній, як Coinbase, Kraken, Robinhood та Kalshi. Також було підкреслено посилення дискусій навколо регулювання безстрокових ф'ючерсів у Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами.

Якщо сумісна торгівля безстроковими ф'ючерсами зрештою буде дозволена в США, Hyperliquid може отримати доступ до одного з найбільших фінансових ринків світу.

Ризики все ще існують

Незважаючи на стрімке зростання, аналітики кажуть, що ризики залишаються суттєвими. HYPE залишається надзвичайно волатильним: річна волатильність оцінюється приблизно в 80%. Це значно вище, ніж у Bitcoin.

Grayscale Investments також висловила занепокоєння щодо відносно централізованої структури валідаторів Hyperliquid та закритої моделі програмного забезпечення. Обидва питання можуть викликати занепокоєння у прихильників децентралізації.

Регулювання також залишається значною довгостроковою невизначеністю. Якщо доступ для США залишиться обмеженим, майбутнє розширення може ускладнитися. Тим не менш, Hyperliquid вже досяг масштабного реального використання в поєднанні з міцним генеруванням доходу.

Саме ця комбінація є причиною того, чому багато інвесторів більше не бачать Hyperliquid як просто ще одну крипто-біржу. Натомість вони розглядають його як можливий зразок нового виду глобальної фінансової платформи.