Pius Bankong з Oui Capital про оцінку засновників через призму оператора

Oui Capital, венчурна фірма зі штаб-квартирою в Лагосі, сформувала один із найвпізнаваніших портфелів в африканській технологічній екосистемі, зробивши ставки на стартапи, як-от Moniepoint і Cauridor. Компанія формувала свій портфель, керуючись однією операційною філософією: інвестувати на ранніх етапах, тісно співпрацювати із засновниками після підписання чека та підтримувати невелику команду, яка безпосередньо залучена до роботи.

У січні Oui прийняла Піуса Банконга як нового інвестиційного співробітника. Він має той тип досвіду, який дедалі більше цінується та стає поширеним у сфері венчурного капіталу в Африці. 

Банконг все своє кар'єрне життя був оператором: керував бізнес-операціями у швидкозростаючих стартапах на ранніх стадіях і тісно співпрацював із засновниками та генеральними директорами з питань відповідності продукту ринку, залучення фінансування, стратегічних партнерств, розширення та формування команди.

Він також сам був засновником — через фінтех-стартап Stead Money. Паралельно він консультував компанії на ранніх стадіях, кілька з яких згодом залучили капітал, збільшили дохід і розширили клієнтську базу.

Цей досвід важливий, оскільки він свідчить про тиху зміну в підходах до формування кадрів у африканському венчурному капіталі. Протягом багатьох років домінуючим шляхом входу в цей клас активів був фінансовий: інвестиційний банкінг, консалтинг або закордонська MBA. Дедалі частіше фонди залучають на інвестиційні посади операторів, які будували та керували компаніями на континенті. 

Аргумент полягає в тому, що засновників легше оцінювати, підтримувати та узгоджувати позиції з ними, коли людина по інший бік столу сама сиділа на їхньому місці. На молодому технологічному ринку, де підтримка після інвестицій нерідко визначає, чи зможе компанія пройти шлях від посівної до фінансування серії А, живий операційний досвід може стати одним із небагатьох реальних конкурентних переваг, які фонд здатен запропонувати.

У нашій розмові Банконг пояснює, чому він перейшов від ролі оператора до інвестування, що він шукає в засновнику з того, що може пропустити неоператор, і як змінилися його тижні тепер, коли робота стала більш аналітичною, ніж виконавчою.

Це інтерв'ю відредаговано для стислості та ясності. 

Ви сказали, що керівництво бізнес-операціями було «майже як побудова стартапу зсередини». Яка частина цієї роботи викликала у вас цікавість до інвесторської діяльності?

Я не думаю, що це було щось одне. Керуючи бізнес-операціями, я займався різними речами: запускав нові продукти, налагоджував глобальні партнерства, виходив на нові ринки, підтримував процес залучення фінансування, разом із керівництвом керував внутрішньою організацією, формував і втілював стратегічні ініціативи.

Така причетність до продукту, розвитку бізнесу, операцій та управління забезпечує міцну підприємницьку основу.

Робота у швидкозростаючому стартапі також дала мені розуміння, яке могло б допомогти іншим засновникам на трохи ранніших стадіях долати такі виклики, як відповідність продукту ринку, стратегія виходу на ринок або загальна операційна стратегія. Я почав консультувати кілька стартапів на ранніх стадіях і бачив, який вплив це мало як на засновників, так і на їхні компанії. Вони отримували фінансування, нарощували дохід і залучали більше клієнтів.

Мені це здалося цікавим, і я зрозумів, як це може бути корисним у ролі венчурного капіталіста.

Є ще й той факт, що побудова стартапу вимагає глибокого занурення в одну галузь. У венчурному капіталі ви дізнаєтеся про багато галузей завдяки угодам, над якими працюєте, і ця ринкова освіта є ключовою — незалежно від того, ким ви є: венчурним інвестором, засновником чи оператором.

Ви згадали, що ваш досвід допомагає з виявленням, пошуком і оцінкою угод. Коли ви сидите навпроти засновника, що ви зчитуєте по-іншому, бо самі побували на їхньому місці?

Усі ці нюанси вступають у гру. Іноді перед вами чудовий засновник, який ще розбирається з ключовим аспектом свого продукту або ринку. Легше це помітити та допомогти йому розібратися. В інших випадках ви можете впізнати пастку чи виклик, з якими вже стикалися, і допомогти уникнути типових помилок. Це тому, що я був і засновником, і оператором, який дуже тісно співпрацював із засновниками в подібних ситуаціях, тому маю певний рівень досвіду з перших вуст.

Те, що я одночасно оператор і інвестор, допомагає мені легше знаходити спільну мову із засновниками, водночас ознайомлюючи їх із перспективою інвестора. Засновники та інвестори відіграють різні ролі, але вони в одній команді, і узгодження цілей є критично важливим.

Операційний досвід також допомагає підтримувати засновників після інвестиції, коли вони прагнуть розвивати свій бізнес і виходити на нові напрями або вертикалі.

Чи робить вас досвід побудови речей більш співчутливим до засновників чи більш суворим до них? Чому?

Ні те, ні інше. Він робить мене більш емпатичним. Я часто розумію, що вони можуть переживати, і намагаюся давати зворотний зв'язок, який є корисним і дієвим та, сподіваюся, втілюється в конкретні результати — вдумливо і чесно.

Чи є сліпа пляма, яку оператори привносять у венчурний капітал і за якою вам доводилося стежити в собі?

Я не думаю, що зараз можу назвати щось конкретне, але, як і в будь-якій ролі, потрібно думати з погляду перспектив і цілей організації та галузі й використовувати свою унікальну точку зору для їх просування.

Інвестор займається бізнесом заради доходу. Бувають випадки, коли бізнес може добре працювати — що природно захопить оператора, — але він може не підходити з огляду на різні чинники: від стратегії фонду до динаміки ринку. Здатність приймати правильне рішення в таких ситуаціях вимагає мислення в контексті вашої ролі як венчурного капіталіста, а не лише через призму оператора.

Як виглядає звичайний тиждень зараз порівняно з тим, коли ви керували операціями?

Звісно, є перетини, а також певні розбіжності.

Майже в кожній ролі, яку я виконував, побудова відносин була важливою складовою. Так само підприємницьке мислення, здатність швидко занурюватися в нові сфери та розвиток міждисциплінарної експертизи завжди були в основі того, чим я займаюся.

Різниця полягає в тому, що робота оператором у стартапі вимагає глибокого занурення в галузь, пов'язану з цим стартапом. У венчурному капіталі потрібно швидко орієнтуватися в усіх галузях, де з'являються угоди, адже необхідно приймати обґрунтовані рішення.

Я витрачаю багато часу на зустрічі із засновниками та намагаюся зрозуміти їхній бізнес і ринки, на яких вони працюють. Також є дослідження, перевірка доброчесності та участь у структуруванні угод. На щастя, я від природи допитливий, тому отримую задоволення від цього процесу.

Ще одна відмінність полягає в тому, що стартапи — це більше гра на виконання, тоді як венчурний капітал — більш аналітична. У венчурному капіталі теж потрібно виконувати завдання, але набагато більше часу витрачається на аналіз.

Що вас найбільше здивувало в тому, як насправді працює венчурний бізнес, коли ви опинилися всередині?

Я загалом не думаю, що мене щось особливо здивувало з того, з чим я зіткнувся, але мені виявилося цікавим необхідність думати не лише через призму окремої інвестиції, а й через призму фонду. Дисципліна і ретельність, здобуті з цього досвіду, відіграють свою роль у формуванні себе як всебічно розвиненого інвестора.

Яка найважча частина роботи, про яку вас ніхто не попереджав?

Я прийшов із чіткими очікуваннями щодо складних аспектів роботи, але скажу, що необхідність приймати рішення про розподіл капіталу є природно важкою. Це і є суть роботи.

Укладання угод є ключовим, адже інвестори, засновники та всі інші зацікавлені сторони мають бути правильно узгоджені для досягнення сильних результатів виходу на ринку, що розвивається, як Африка.

Для оператора, який читає це і хоче увійти у венчурний капітал, що насправді дає змогу привернути увагу фонду?

Я б сказав, що ваша здатність виявляти, шукати та оцінювати надійні інвестиційні можливості стає в пригоді. Також допомагають уміння укладати угоди та будувати стосунки.

Важливо також використовувати ту перевагу, яку дала вам робота оператором. Наприклад, я є AI-нейтивом і привніс це в те, як ми працюємо як команда і фірма.

Я також рекомендую практичні курси та навчання у сфері венчурного капіталу, як-от Immerse Africa VC Academy.

Яка найпоширеніша хибна причина, через яку люди хочуть перейти у венчурний капітал?

Вони думають, що це легше або більш розслаблено. Це не зовсім так. Як і стартапи, венчурні фірми часто мають інвесторів — обмежених партнерів, — і венчурні капіталісти повинні забезпечувати їм сильну віддачу, якщо хочуть продовжувати вести бізнес.

Якби ви могли повернутися до свого першого місяця в Oui, що б ви сказали собі?

Я не думаю, що це було б щось інше, ніж те, що я казав собі тоді або що робив досі. Приходь і виконуй роботу щодня. Це накопичується.